Leveraged ETFs verlieren Geld über die langfristige

In den letzten Jahren habe ich zunehmend Bedenken darüber geäußert, wie oft unerfahrene Anleger gehebelte ETFs in ihren persönlichen Portfolios gekauft haben. Diese eigens geschaffenen Finanzprodukte - und genau das sind sie, Produkte, die für den Profit ihrer Sponsoren an Spekulanten und Händler verkauft werden sollen, da sie nie von Privatanlegern gehalten werden sollten - wurden in etwas, das Einzelpersonen kaufen oder handeln, ohne die zugrundeliegende Mechanik zu verstehen; wie sie tatsächlich arbeiten.

Das ist gefährlich, weil viele fremdfinanzierte ETFs nicht wie gewöhnliche ETFs strukturiert sind. Sie sind für einen Zeitraum von maximal einem Handelstag zu halten. Jenseits dieses Punktes werden die Wahrscheinlichkeiten immer höher, je länger Sie sie besitzen, und Sie verlieren als Ergebnis der verwendeten Struktur Geld.

Und so funktioniert es: Ein gewöhnlicher ETF ist genau das - ein börsengehandelter Fonds . Es handelt sich um einen gepoolten Investmentfonds, der einen zugrunde liegenden Korb von Wertpapieren oder anderen Vermögenswerten besitzt, meist Aktien. Dieser Korb wird während des gewöhnlichen Handelstages auf dem gleichen Ticker-Symbol gehandelt wie die Aktien von Johnson & Johnson oder Coca-Cola. Von Zeit zu Zeit kann der Nettoinventarwert (der Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere) vom Marktpreis abweichen, aber im Großen und Ganzen sollte die Wertentwicklung der zugrunde liegenden Wertentwicklung über lange Zeiträume abzüglich der Kosten entsprechen. Verhältnis. Einfach genug.

Mit einem gehebelten ETF haben Sie zusätzlich zu den (normalerweise bescheidenen) Vermögensverwaltungsgebühren, Reibungskosten wie Handelskosten und Verwahrungsgebühren die Zinsaufwendungen für die Schulden, die zur Erreichung der tatsächlichen Kosten verwendet werden. Hebelwirkung (oder, wenn es sich um einen anderen Mechanismus als Schulden handelt, die Kosten für das, was auch immer geschieht, z. B. könnten stattdessen Derivate eingesetzt werden).

Das bedeutet, dass jeder Moment, jeden Tag, jeder Zinsaufwand oder sein effektives Äquivalent den Wert des Portfolios reduziert. Für einen gehebelten ETF - wählen wir einen der bekanntesten Namen wie den UltraPro QQQ TQQQ, der den S & P 500 Index 3 zu 1 nutzt - das heißt, selbst wenn der Markt seitwärts tendiert, sind die ETF-Aktien dazu bestimmt, zu verlieren. Geld; eine Realität, die durch die Tatsache verschärft wird, dass das Portfolio täglich neu ausgleicht.

Dieser letzte Teil mag trivial erscheinen, aber wenn Sie besonders gut mit Mathematik umgehen, haben Sie die Auswirkungen bereits verstanden: Selbst wenn der Markt am Ende an Wert zunimmt, und selbst wenn Sie 3x auf diesen Anstieg der täglichen Neugewichtung und wie es Ihnen in Zeiten hoher Volatilität schadet, plus Kosten, plus Zinskosten, bedeutet, dass es möglich, vielleicht sogar wahrscheinlich ist, dass Sie ohnehin Geld verlieren.Um es ganz offen zu sagen: Sie könnten recht haben, der Markt könnte wachsen und Sie könnten immer noch Geld verlieren; vielleicht sogar viel Geld.

All dies ist im Prospekt der Investmentfonds für diese gehebelten ETFs aufgeführt, aber egal wie oft Regulierungsbehörden, Finanzberater, registrierte Anlageberater, Akademiker, Fachleute oder Brancheninsider darauf hinweisen, wie wichtig es ist, sie zu lesen. wie nur eine Handvoll jemals die Arbeit zu tun. Ich habe gesehen, wie echte Leute ihr echtes, hart verdientes Geld mitnehmen und ETFs wie TQQQ kaufen, wie sie es kaufen und Blue-Chip-Aktien halten, was fast mathematisch für sie verheerend ist. öfter als nicht. In einigen Fällen, sogar wenn ich ihnen die Gefahren erklärt habe, haben sie mit dem Kopf genickt und trotzdem gehalten, bis sie schließlich, Monate oder Jahre später, das Handtuch geworfen haben, sobald die unvermeidlichen Verluste eingetreten sind.

Es ist jetzt wie ein Uhrwerk geworden.

Für wen genau sind diese fremdfinanzierten ETFs konzipiert? Welche Arten von Menschen oder Institutionen sollten erwägen, sie zu kaufen oder zu verkaufen? Am Ende wird die Antwort deutlich, wenn Sie verstehen, dass sie überhaupt nicht für Investitionen gedacht sind. Um die Realwirtschaft zu betreiben, sind eigentliche Investitionen wie das Besitzen von Unternehmen und das Sammeln von Dividenden oder das Verleihen von Geld und das Sammeln von Zinseinkünften erforderlich. Der Zweck, eine Aktienmarkt-Benchmark wie den S & P 500 um 300% zu nutzen und dann jeden Tag neu zu setzen, ist ein Weg, um zu zocken, ohne die Gefahren des direkten Einsatzes von Margin-Schulden zu riskieren. Sie können die lange Seite (Wette, dass sie sich erhöhen wird) oder die kurze Seite (Wette, dass sie abnehmen wird) nehmen, da beide ihre eigenen jeweiligen Tickersymbole haben. Die ETFs sind für diejenigen mit tiefen Taschen gedacht, die es sich leisten können, das übergroße Risiko einzugehen, und die bereit sind zu wetten, dass die Aktien an einem bestimmten Tag steigen oder fallen; die wissen, dass sie mit einer extrem kurzfristigen Marketing-Timing-Aktivität beschäftigt sind, die für eine große Mehrheit der Gesellschaft völlig ungeeignet ist.

Was bringt das alles für neue Investoren? Um es ganz klar zu sagen:

• Sie haben unter praktisch keinen Umständen die Aufgabe, irgendeine Art von fremdfinanziertem ETF in Ihrem Portfolio zu haben.
• Unter praktisch keinen Umständen haben Sie keine Geschäfte, sollten Sie den Fehler begehen, einen solchen gehebelten ETF zu spekulativen Zwecken zu kaufen, um ihn länger als ein paar Minuten oder Stunden zu halten; sicherlich nicht mehr als ein einziger Handelstag. Diese Instrumente sind intern konstruiert, um Geld zu verlieren, je länger man sie hält, also falle nicht in die Illusion, dass sie wie Aktien oder Anleihen sind. Für jeden Tag, an dem sie auf deinen Büchern sitzen, werden sie umso gefährlicher, je gefährlicher sie werden. Sie können ein Glücksspiel-Tool nicht in eine Anlagemöglichkeit umwandeln. zumindest nicht in diesem Fall.

Sofern Sie kein Profi sind, sollten Sie die gehebelten ETFs sofort entsorgen. Sie spielen in einer Sandbox, die Sie wahrscheinlich nicht verstehen, und Sie werden darunter leiden.Sie werden wahrscheinlich Ihren Reichtum verlieren, und Sie werden niemanden außer sich selbst schuldig haben. Das klingt vielleicht eher nach "Linie im Sand", aber dies ist einer jener Bereiche, in denen es keinen Raum für Meinungsverschiedenheiten unter vernünftigen Menschen gibt und ich versuche, Sie vor dem Schicksal zu retten, das Menschen wie dieses und das erlitten haben. Es gibt keinen Grund, sich so zu verhalten. Hören Sie also auf, klug zu sein und sich damit zufrieden zu geben, den Reichtum zu genießen, den Sie mit langfristigen Investitionen erzielen können.