Leveraged ETFs

Zu ​​Beginn gab es Investmentfonds, die es Anlegern erlaubten, ein diversifiziertes Portfolio zu besitzen. Leider kam die überwiegende Mehrheit mit sehr hohen Verkaufsprovisionen (bekannt als Front-End-Load ).

Dann kamen einige Exchange Traded Funds (ETFs) heraus. Diese wurden schnell populär, weil sie den Anlegern erlaubten, in Echtzeit zu handeln und nicht nur zum Schlusskurs des Marktes. Außerdem gab es keine Lasten, nur regelmäßige Provisionen im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Aktien.

ETFs wurden sehr beliebt und ihre Anzahl stieg rapide an. So schnell, dass viele ETFs keinen Zweck mehr hatten - und mehr als 500 der schwächeren Fonds gingen aus dem Geschäft aus. Es gibt jedoch weiterhin neue Fonds, und bis Herbst 2015 gab es mehr als 1700 ETFs .

Die heutige Diskussion konzentriert sich auf einen besonderen Typ von börsengehandelten Fonds: den Leveraged ETF.

Wikipedia bietet eine detaillierte Definition : (bearbeitete Version). Hebelgelagerte börsengehandelte Fonds versuchen im Vergleich zu nicht gehebelten ETFs Renditen zu erzielen, die empfindlicher auf Marktbewegungen reagieren.

Leveraged-Index-ETFs werden häufig als Bull- oder Bärenfonds vermarktet und verwenden in der Regel Futures-Kontrakte - und andere Leistungen des Financial Engineering -, um die gewünschte Rendite zu erzielen.

• Ein Leveraged-Bull-ETF-Fonds strebt tägliche Renditen an, die 2x oder 3x der des Dow Jones Industrial Average sind. der S & P 500.
• Ein gehebelter inverser (Bären-) ETF-Fonds strebt Renditen an, die -2x oder -3x die tägliche Indexrendite sind, was bedeutet, dass er durch oder dreimal soviel wie der Markt verliert.

Wie zu erwarten war, liebten die Investoren die gehebelten ETFs. Und darin liegt eine Tragödie.

Die einfache Wahrheit: Leveraged ETFs wurden für Tageshändler konzipiert und sollten nur von diesen verwendet werden.

Jeder, der den Prospekt für diese Fonds liest und versteht, weiß, wie gehebelte ETFs funktionieren - und alle anderen handeln unter Missverständnis.

Sogar professionelle Händler und Finanzberater - Leute, die ein Produkt recherchieren, bevor sie eine Position eingehen, oder bevor sie Kunden dazu raten - machen es auch falsch.

Meiner Meinung nach sind diese gehebelten ETFs ein echter Betrug. Ja, die Fondsmanager erwähnen alle Warnungen im Prospekt, aber die Anleger sind dafür berüchtigt, solche Dokumente nicht zu lesen. Ich fühle mich so stark darüber, dass es mir angenehm ist zu sagen:

Niemand in seinem / ihrem Recht sollte jemals gehebelte ETFs kaufen, wenn sie vorhaben, über Nacht oder länger zu halten.

Die Fonds sind so konstruiert, dass sie hohe Handelskosten verursachen, da das Portfolio täglich angepasst wird. Noch wichtiger ist, dass sie so konzipiert sind, dass es unvermeidlich ist, dass sie nicht die erwarteten Erträge liefern können. Dies ist das Ergebnis einer mathematischen Wahrheit: Durchschnittliche Renditen sind unterschiedlich (und manchmal sehr unterschiedlich) von zusammengesetzten Renditen.

Hier ist eine (hoffentlich) sehr klare Erklärung, wie das funktioniert ( von Morningstar ): Ich habe das Original bearbeitet.

"Sie investieren $ 100 in jeden der drei Fonds. Der eine ist ein Index. Die anderen beiden sind gehebelte Fonds, deren Erträge täglich zusammengesetzt sind, einer ist doppelt lang und der andere ist doppelt kurz.

" Nach einem Tag der Index gewann 10% und der Indexwert beträgt 110 $. Das Double-Long addiert 20% und endet bei $ 120; der Double-Inverse verliert 20% und endet bei $ 80.

"Am zweiten Tag verliert der Index 10%. Die durchschnittliche Rendite ist Null (10% -10%) / 2.

• Der Index schließt bei 99 $, da 10% von 110 $ 11 und 110 $ minus 11 ist. $ 99.
• Der Fonds, der eine doppelte Rendite verspricht - , aber täglich - endet bei $ 96. Hinweis: Dieser Fonds startete den Tag bei $ 120 und verlor -20% (das Doppelte des Indexverlustes). der Verlust beträgt 24 USD für den Tag, also 120 USD minus 24 USD bei 96 USD.
• Der Double-Short-Fonds endet ebenfalls bei 96 USD, weil 20% von 80 USD bei 16 USD und 80 USD und 16 USD bei 96 USD liegen. Eine Folge von bis zu 10% an einem Tag gefolgt von 10% am nächsten Tag wiederholt sich 10 mal, jeder gehebelte Fonds würde 81 $ kosten. 54. Das ist ein beträchtlicher Unterschied zu den 95 Dollar. 10, dass der Indexfonds wert wäre.

"Wiederholen Sie diesen Prozess für sechs Monate, und Ihre" Investition "in einen der gehebelten Fonds würde bei nur $ 2, 54 - 97,56% liegen."

Bitte denken Sie daran: Leveraged ETFs sind nur für Day-Trader - und sind nicht für Anleger konzipiert. Glauben Sie nicht, dass die Einsparung von Provisionen (Kauf von 100 Aktien eines gehebelten ETFs statt 200 oder 300 Aktien der nicht gehebelten Sorte) klug ist. Es ist keine kluge Investitionsentscheidung.