Junk Bonds: Die sexiest Bond Investment, die Sie vermeiden sollten

Sie wissen, dass Sie nicht in Junk Bonds investieren sollten. Ihre CPA würde es nicht billigen und Ihr Mann oder Ihre Frau wäre wütend, wenn Sie entdeckt würden. Die Schuld würde Sie verzehren, wenn Sie respektablere Positionen wie Einlagenzertifikate oder Investment-Grade-Anleihen ablehnen. Dennoch können Sie nicht umhin, diese besondere Kategorie von Unternehmensanleihen mit ihren weit überdurchschnittlichen Renditen sehnsüchtig zu betrachten.

Wenn Sie das tun, frage ich nur, dass Sie sich daran erinnern, dass auffällige Investitionen normalerweise in Rauch aufgehen, und wenn diese Babys fallen, fallen sie schwer. Sie werden nicht umsonst Junk Bonds genannt. Sie sind meistens genau das: Junk.

Die Versuchung, Junk Bonds zu erwerben, ist nicht schwer zu verstehen. Als ich diesen Artikel zum ersten Mal am 16. Juli 2001 schrieb, boten sie 10% bis 12% Renditen an. Ich hatte viele Fragen darüber erhalten, ob und wie ich sie einem Anlageportfolio hinzufügen konnte. Vor dem jüngsten, immer vorhersehbaren Zusammenbruch in den Jahren 2015 und 2016 (nach dem bereits während der Kreditkrise von 2008-2009 aufgetretenen), lockten sie die Anleger wegen des langen Zeitraums der Null-Prozent-Zinssätze, in denen sich Sparer befinden. Manchmal können Menschen nicht akzeptieren, dass Untätigkeit der bessere Weg ist. Das Bargeld auf einem Bankkonto zu parken und nichts davon zu verdienen war eine überlegene Strategie, als ein dummes Preisrisiko einzugehen, also lassen Sie mich wiederholen: Es gibt praktisch keine gute Zeit für den durchschnittlichen Anleger, Junk Bonds zu kaufen.

Sie können und sollten wahrscheinlich Ihr ganzes Leben durchleben, ohne jemals eines zu besitzen. Sie sind nicht notwendig, um Reichtum aufzubauen. In der Tat führen sie eher dazu, dass Sie verlieren, welchen Reichtum Sie haben.

Dennoch, wenn Sie daran interessiert sind, was Junk-Bonds sind, wie sie funktionieren und wie sie sich von einer verwandten Art von Anleihen unterscheiden, die als "gefallene Engel" bezeichnet werden, lesen Sie weiter.

Die Grundlagen von Junk Bonds

Ratingagenturen wie Fitch, Standard und Poors und Moody's vergeben Schuldtitel. Jede Anleihe der Welt fällt in eine von zwei Kategorien, Investment und Non-Investment Grade.

Sogenannte Investment-Grade-Anleihen haben ein Rating von BBB oder höher (einige verwenden Modifikationssysteme; zB wäre eine BBB-geratete Junk-Anleihe immer noch Investment-Grade, aber unter einem BBB-Rating, das unter BBB + rangieren würde, usw. .). Durch die Vergabe eines solchen Ratings sagt die Agentur, dass sie basierend auf der aktuellen Finanzlage des Unternehmens, dem Zinsdeckungsgrad und dem Wirtschaftsausblick glaubt, dass die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls nicht wesentlich ist. Diese Probleme haben oft lange, ununterbrochene Zinszahlungen an Anleihegläubiger. die Bond Coupons fliessen wie ein Uhrwerk.

Nicht-Investment-Grade-Emissionen sind auf der anderen Seite jene, denen ein Rating von BB oder niedriger zugewiesen wurde. Diese Verpflichtungen bergen ein wesentlich höheres Ausfall- oder Ausfallrisiko. Die Unternehmen, die diese Junk Bonds emittieren, müssen Anleger irgendwie dazu verleiten, ihr Geld zu riskieren. Um dies zu erreichen, bieten sie eine viel höhere Kuponrate als ihre Anlagepartner. Ironischerweise erhöht dies das inhärente Risiko, weil die Unternehmen, die sich am wenigsten hohe Zinsaufwendungen leisten können, ihre besser kapitalisierten Gegenstücke verdoppeln oder verdreifachen.

Junk Bonds waren bei der Generierung von Leveraged Buyouts und Unternehmensliquidationen (auch bekannt als die 1980er Jahre) äußerst beliebt. In letzter Zeit haben sie ein kleines Comeback mit einem potenziell katastrophalen Ausgang inszeniert. Kleinanleger kaufen sie, ohne die Risiken, die sie tragen, vollständig zu verstehen und wenn sie es herausfinden, wird es bereits zu spät sein. Die gleiche Geschichte wird sich zeigen, wie es alle 10 bis 20 Jahre zu tun scheint, eine neue Generation, die die schmerzhaften Lehren ihrer Vorgänger lernt.

Fallen Angel Bonds gegen Junk Bonds

Im Laufe der Unternehmensgeschichte haben gute Unternehmen manchmal Probleme erlebt, die zu einer drastischen Senkung ihrer Schuldenquote geführt haben. Die Anleiheemissionen des Unternehmens sinken dadurch. Diese Art von Problemen sind als "gefallene Engel" bekannt. Sie unterscheiden sich von Junk Bonds dadurch, dass sie als Investment Grade ausgegeben wurden und in Ungnade gefallen sind.

Der Kauf von gefallenen Engeln ist, wenn man sie auf intelligente Weise erledigt, weit weniger spekulativ als der Erwerb von Junk Bonds, in der Hoffnung, sie bis zur Fälligkeit zu halten. Diese Art von Operation sollte denen überlassen werden, die in der Lage sind, die Finanzdaten eines Unternehmens zu bewerten und das mögliche Ergebnis der Situation vernünftig einzuschätzen.

Die Schlussfolgerung für Investitionen in Junk Bonds

Vermeide sie wie die Pest, es sei denn, du weißt, was du tust. Wenn Sie sie kaufen, tun Sie dies mit dem vollen Verständnis, dass Sie spekulieren und nicht investieren, es sei denn, Sie haben reichlich quantitative Gründe zu glauben, dass Ihr Kauf die Sicherheit des Kapitals verspricht.

Wenn Sie sich im Zweifel befinden, erinnern Sie sich an das alte Sprichwort: Mehr Geld ist an der Wall Street verloren gegangen, um etwas mehr Ertrag zu erzielen, als am Fassende einer Pistole gestohlen wurde.