Wie Sam Zell ein Immobilienmogul wurde

Obwohl Chicagoan Sam Zell am besten für seine berühmten Medieneigenschaften wie die Los Angeles Times bekannt ist, > Chicago Tribune und New Yorks Newsday , Zells Berühmtheit und 6 Milliarden Dollar Nettowert entspringen letztlich aus seiner Beherrschung von Immobilieninvestitionsprinzipien. Diese Meisterschaft, die er in seiner 40-jährigen Karriere immer wieder unter Beweis stellte, ist das Ergebnis von Zell 'scharfem Verständnis von Megatrends im Immobilienmarkt und seiner Bereitschaft, schwierige Liegenschaften zu umgehen.

Zells Do-It-Yourself-Attitude

Schon in der Kindheit verband Zell den unternehmerischen Sinn mit Selbstbestimmung. Als junger Mann in Chicago, wo er 1941 als Sohn polnischer Flüchtlinge geboren wurde, begann Zell seine berufliche Laufbahn, indem er Kopien des Magazins

Playboy kaufte und sie mit einem Preisnachlass von 600 Prozent an Jungen aus der Nachbarschaft weiterverkaufte. Er wandte die gleichen Prinzipien an, als er in den 1960er Jahren in Immobilien investierte. Zell, der seinen Bachelor- und Jura-Abschluss an der University of Michigan gemacht hat, hat sich bei einem lokalen Vermieter in eine Hausverwaltungsrolle gewandelt. Bald begann Zell, notleidende Immobilien zu kaufen, zu reparieren und an Studenten zu vermieten. Zell war ein praktischer Vermieter, der viel Energie in das Scouting und die Standortbestimmung steckte.

Zells Glaube an Diversifikation und Chancen

1969 gründeten Zell und sein Partner Robert Lurie die Equity Properties Management Corp., um Zells schnell diversifizierende Investitionen in Immobilien zu zentralisieren.

In den 1970er Jahren expandierte Zell über sein ursprüngliches Interesse an Wohnimmobilien hinaus und begann unter der Ägide von Equity Office Properties Trust (EOP) Büroflächen zu erwerben. Zell strukturierte sein Geschäft als eine Reihe von Real Estate Investment Trusts oder REITs unter dem Equity-Dach. EOP war ein REIT; Equity Residential Properties Trust war ein anderer.

Die REIT-Struktur erlaubte es Zell, seine Unternehmenssteuern radikal zu senken. Neben der Nutzung der REIT-Steuerstruktur polierte Zell seine Fähigkeiten als Verkäufer und überzeugte immer mehr Investoren, ihm sein Geld anzuvertrauen.

Equity Properties Management wuchs in den 1970er Jahren, aber erst in den 1980er Jahren sah Zell seine Chance, ein großer Immobilienmogul zu werden. Mitte der achtziger Jahre stürzten US-Immobilien ab, und Zell schaffte es, Büro- und Wohnimmobilien zu Feuerpreisen zu erwerben. Er vertiefte sich auch stärker in das Fertighausgeschäft, das zu einem weiteren Zweig von Equity Properties Management werden sollte. Als sich die Immobilien erholten, erzielte Zell große Gewinne aus seinen Investitionen. Er begann, den Reichtum zu verbreiten, indem er beispielsweise Anixter, bekannt für die Herstellung von Computer- und Ethernet-Kabeln, 1987 für 600 Millionen US-Dollar kaufte.Anixter ist heute achtmal so viel wert.

Die Anixter-Investition war typisch für Zells Strategie, da er tendenziell in relativ anonyme Immobilien investierte. Zells Immobilienportfolio blieb über die Jahre bemerkenswert unauffällig, eine gewöhnliche Ansammlung von Einzelobjekten, die an sich nicht unbedingt spektakulär waren.

Zells Fehlbetrag der Aktienmarke

Zells krönende Vision zu Beginn dieses Jahrzehnts war es, alle seine Equity Properties Management REITs in starke nationale Markennamen umzuwandeln. Zuvor war Donald Trump der einzige Immobilien-Mogul, der Markenrechte erhielt, aber Trumps Bestrebungen beschränkten sich auf gehobene Wohnungs- und Geschäftsmieter und Casino-Enthusiasten. Zell wollte, dass seine Marken Privat- und Geschäftskunden auf verschiedenen Einkommensebenen im ganzen Land ansprechen.

Der Hauptzweck der Branding-Übung bestand in der Nutzung der riesigen Büroflächen von Zell. Die Idee war, dass der Aktienname Unternehmen mit vielen Standorten überzeugen würde, alle ihre Büroräume von EOP zu kaufen. Es erwies sich nicht als gewinnbringende Strategie, da EOP herausfand, dass Unternehmen tendenziell Büroräume auf der Grundlage lokaler Differenzierungsfaktoren wie Preis und Management kaufen und nicht auf nationalen Differenzierungsmerkmalen wie Markennamen.

Zell musste einige Büroräume für weniger als das, was er dafür bezahlte, verkaufen, aber das kostete ihn nicht sein ganzes Imperium.

Zell: Budding Media Magnate

Zell verkaufte 2006 EOP an Blackstone für 36 Milliarden US-Dollar und signalisierte das Ende einer Ära in seinem Berufsleben. Mit Mitte der 60er Jahre hätte er sich auf seinen Lorbeeren ausruhen können, aber die Konkurrenzfähigkeit des Geschäfts erwies sich als zu groß. Im Jahr 2007 erwarb Zell ein Portfolio von Zeitungen im Besitz der Tribune Co., darunter die

Chicago Tribune , Los Angeles Times , Newsday und Baltimore Sun . Dieser Schritt trotz der Schulden der Tribune Co. sowie der rückläufigen Zeitungsleserschaft und Werbeeinnahmen machte deutlich, dass Zell immer noch ein Außenseiter war, der entschlossen war, Wert aus Investitionen zu schlagen, die alle anderen abgeschrieben hatten.