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Die Auswirkungen der Hedgefonds auf die Aktienmärkte sind in den letzten zehn Jahren erheblich gestiegen. Nach einigen Schätzungen kontrollieren sie 10 Prozent der Aktien an US-amerikanischen Börsen. Dazu gehören die New York Stock Exchange, die NASDAQ und BATS. Die Credit Suisse schätzt, dass ihre Auswirkungen noch höher sein könnten. Sie können die Hälfte der Börsen von New York und London kontrollieren. (Quelle: "US-Aufsichtsbehörden wachsen alarmiert über Hedgefonds-Hotels", International Herald Tribune, 1. Januar 2007.)
Da sie häufig handeln, sind sie für ein Drittel verantwortlich. des gesamten täglichen Volumens an der NYSE allein. Schätzungsweise 8.000 Hedge-Fonds sind weltweit tätig, die meisten sind in den Vereinigten Staaten. Es gibt eine hohe Konzentration im Bundesstaat Connecticut.
Forscher fanden heraus, dass Hedge-Fonds einen positiven Beitrag zu die Börse, aber wenn ihre Kapitalquellen austrocknen, können sie verheerende negative Auswirkungen haben. (Quelle: Charles Cao, Bing Liang, Andrew Lo, Lubomir Petrasek, "Hedgefonds-Bestände und Börseneffizienz", Federal Reserve Board, Mai 2014.
Zwei Vorteile
Hedgefonds machen den Aktienmarkt weniger risikoreich, weil sie ausgefeilte, datenbasierte Anlagestrategien anwenden. mehr über einzelne Unternehmen erfahren als ein durchschnittlicher Investor. ge von irgendwelchen unfair bewerteten Aktien. Das macht die Aktienpreise fairer.
Durch die Reduzierung von Risiken senken Hedgefonds die Volatilität an den Aktienmärkten.
Viele Hedgefonds sind sehr aktive Investoren. Sie kaufen genug Aktien, um eine Stimme im Vorstand des Unternehmens zu bekommen. Sie haben einen solchen Einfluss auf die Aktien dieser Gesellschaft, dass sie das Unternehmen zwingen können, Aktien zurückzukaufen und die Aktienkurse zu verbessern. Sie können auch dazu führen, dass das Unternehmen Niedrigproduktionsanlagen oder -unternehmen verkauft und dadurch effizienter und profitabler wird.
Fünf Nachteile
Hedgefonds erhöhen auch das Risiko. Das ist, weil sie ähnliche quantitative Strategien verwenden. Ihre Computerprogramme können ähnliche Rückschlüsse auf Investitionsmöglichkeiten ziehen. Sie beeinflussen den Markt, indem sie dasselbe Produkt wie hypothekenbesicherte Wertpapiere gleichzeitig kaufen. Wenn die Preise steigen, werden andere Programme ausgelöst und es werden Kaufaufträge für dasselbe Produkt erstellt. So erzeugen sie Asset Bubbles. Schauen Sie sich nur die Preise für Wohnungsbau im Jahr 2005, Öl im Jahr 2008, Gold im Jahr 2011, Staatsanleihen im Jahr 2012, den Aktienmarkt 2013 und den US-Dollar im Jahr 2014 an.
Zweitens bedeutet der Einsatz von Derivaten durch Hedgefonds, dass wenig aktuelles Geld investiert, haben sie die Fähigkeit, große Schwankungen auf dem Markt zu schaffen. Dazu gehören Optionskontrakte, die es ihnen ermöglichen, eine geringe Gebühr für den Kauf oder Verkauf einer Aktie zu einem vereinbarten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu berechnen.Sie können Aktien leer verkaufen, was bedeutet, dass sie die Aktien vom Broker ausleihen, um sie zu verkaufen, und versprechen, sie in der Zukunft zurückzugeben. Sie kaufen Futures-Kontrakte, die sie verpflichten, ein Wertpapier, eine Ware oder eine Währung zu einem vereinbarten Preis zu einem vereinbarten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen.
Drittens sind Hedgefonds stark auf kurzfristige Finanzierung durch Geldmarktinstrumente angewiesen.
Dies sind in der Regel sehr sichere Möglichkeiten, Bargeld zu beschaffen, wie Geldmarktfonds, von Hochkreditunternehmen begebenes Commercial Paper und CDs. Die Hedgefonds kaufen und verkaufen Bündel dieser Instrumente an Investoren, um genug Geld zu generieren, um ihre Margin-Konten aktiv zu halten. Bei den Bundles handelt es sich um Derivate wie zum Beispiel forderungsbesicherte Commercial Paper.
Normalerweise funktioniert das gut. Aber während der Finanzkrise waren viele Anleger so in Panik versetzt, dass sie sogar diese sicheren Instrumente verkauften, um 100 Prozent garantierte Schatzwechsel zu kaufen. Infolgedessen konnten die Hedgefonds ihre Margin-Konten nicht aufrechterhalten und waren gezwungen, Wertpapiere zu Schnäppchenpreisen zu verkaufen, was den Börsencrash noch verschlimmerte. Weitere Informationen finden Sie unter 17. September 2008, Run on Money Markets.
Viertens nutzen sie diese kurzfristigen Schulden als Hebel, um die riskanten Derivate zu kaufen.
Nur so kann jeder den Markt übertreffen. Sie wetten, dass ihre ausgefeilten Computerprogramme und Analysen ihnen erlauben werden, öfter richtig zu sein.
Fünftens sind Hedgefonds weitgehend unreguliert. Sie können Investitionen ohne Kontrolle durch die Securities and Exchange Commission tätigen. Im Gegensatz zu Investmentfonds müssen sie nicht vierteljährlich über ihre Bestände berichten. Das heißt, niemand weiß, was ihre Investitionen sind.
Wie sie sich auf Sie auswirken
Wenn Sie Aktien entweder direkt oder über Ihre 401 (k), IRA oder Pensionspläne besitzen, sind Sie von Hedgefonds betroffen.
Hedge Funds FAQ
- Wer investiert in sie?
- Haben sie die Finanzkrise verursacht?
- Was war die LTCM-Hedgefonds-Krise?
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