Hedging: Kontrolle des Preisrisikos über Terminmärkte

Hersteller und Verbraucher von Rohstoffen nutzen die Terminmärkte, um sich gegen nachteilige Preisbewegungen zu schützen. Ein Produzent einer Ware ist in Gefahr, dass die Preise nachgeben. Umgekehrt ist ein Konsument eines Rohstoffs einem höheren Preisrisiko ausgesetzt. Daher ist hedging der Prozess des Schutzes vor finanziellen Verlusten.

Futures

Terminbörsen bieten Kontrakte auf Commodities an. Diese Verträge bieten sowohl Erzeugern als auch Verbrauchern einen Mechanismus, einen Terminkontrakt, mit dem zukünftige Produktion oder Verbrauch abgesichert werden können.

Futures-Kontrakte werden für unterschiedliche Zeiträume gehandelt - daher können Produzenten und Konsumenten sich für Hedges entscheiden, die ihre individuellen Risiken genau widerspiegeln. Darüber hinaus sind Terminkontrakte liquide Instrumente. Neben Produzenten und Konsumenten nutzen Spekulanten, Händler, Investoren und andere Marktteilnehmer diese Märkte. Die Börsen bieten auch Clearing an; das bedeutet, dass das Clearinghaus zum Transaktionspartner eines Handels wird. Dies beseitigt das Kreditrisiko. Die Börse benötigt diejenigen, die Long- und Short-Positionen halten, um Margin zu veröffentlichen, was eine Performance-Anleihe ist. Produzenten und Konsumenten erhalten an Warenbörsen oft eine Sonderbehandlung, da ihre Margin-Raten häufig niedriger sind als bei anderen Marktteilnehmern. Wenn ein Erzeuger oder Verbraucher eine Terminbörse zur Absicherung eines zukünftigen physischen Verkaufs oder Kaufs einer Ware verwendet, tauscht er ein Preisrisiko für ein Basisrisiko aus.

Risikoreduzierung

Produzenten oder Konsumenten von Rohstoffen, die das Risiko von Preisschwankungen nicht eingehen wollen, können ihr Gesamtrisiko durch die Absicherung ihrer Kassapositionen an den Terminmärkten reduzieren.

Um sich abzusichern, ist es notwendig, eine Futures-Position von etwa der gleichen Größe, aber entgegengesetzt in Preisrichtung, von der Bar- oder physischen Position zu nehmen. Daher ist ein Produzent, der naturgemäß lange eine Rohstoffabsicherung durch den Verkauf von Futures-Kontrakten ist. Der Verkauf von Terminkontrakten führt zu einem Ersatzverkauf für den Produzenten.

Ein Verbraucher, der von Natur aus kurze Warenabsicherungen durch den Kauf von Futures-Kontrakten eingeht. Der Kauf von Terminkontrakten ist ein Ersatzkauf für den Konsumenten. Ein Produzent ist ein kurzer Hedger , während ein Verbraucher ein langer Hedger ist.

Während Angebot und Nachfrage nach Rohstoffen schwanken, schwankt auch der Preis. Ein Hersteller oder Verbraucher, der nicht absichert, übernimmt ein Preisrisiko. Produzenten und Konsumenten, die Terminmärkte zur Absicherung von Transferpreisrisiken nutzen. Wenn jemand eine Ware hält, übernimmt er das Preisrisiko sowie die mit dem Halten dieser Ware verbundenen Kosten. Carrying Charge ist ein wichtiges Konzept für Hedger. Die Holdingkosten sind die Buchungskosten, die Zinsen, Versicherungs- und Lagerkosten beinhalten.Der Preis einer Ware für eine zukünftige Lieferung spiegelt die Frachtkosten wider. In einem normalen Markt ist der Preis für aufgeschobene Futures höher als für nahegelegene Futures-Preise. Normale Märkte sind die gleichen wie Premium oder Contango Märkte. Ein invertierter Markt ist derselbe wie ein Rabattmarkt oder ein Markt in Backwardation .

Die Absicherung im Terminmarkt ist alles andere als perfekt. Terminmärkte sind auf Standardisierung angewiesen. Rohstoff-Futures-Kontrakte repräsentieren bestimmte Qualitäten oder Noten für festgelegte Liefertermine und Lieferorte.

Gelegentlich produzieren oder konsumieren Hedger Waren, die nicht den Spezifikationen zukünftiger Kontrakte entsprechen. In diesen Fällen werden die Hedger durch den Einsatz standardisierter Futures zusätzliche Risiken eingehen. Es gibt jedoch verschiedene Optionen für Hedger.

Alternativen zu Terminmärkten

Futures-Märkte sind nicht die einzige Wahl für Hedger. Sie können auch Terminmärkte, Vorfinanzierungsgeschäfte mit festem Preis und Swaps zur Absicherung verwenden. Diese Märkte beinhalten Prinzip-zu-Grundsatz-Transaktionen, wobei jede Partei das Kredit- und Leistungsrisiko der anderen übernimmt. Diese maßgeschneiderten Transaktionen erfüllen jedoch häufig die spezifischen Bedürfnisse von Verbrauchern und / oder Produzenten in Bezug auf die gefährdeten Waren.

Hedging ist ein wichtiges Werkzeug, wenn es darum geht, ein Unternehmen aus vielen Perspektiven zu führen. Eine Absicherung garantiert einem Verbraucher die Lieferung einer benötigten Ware zu einem festgelegten Preis.

Eine Absicherung garantiert einem Produzenten einen bekannten Preis für die Warenproduktion. Absicherung ist ein Mechanismus, der Rohstofflieferanten und -käufer unterstützt, damit sie vorausplanen und die Betriebskosten tragen können.