Eine Erläuterung der Absicherung in Rohstoffen erhalten

Die Rohstoffmärkte bestehen hauptsächlich aus Spekulanten und Hedgern. Es ist leicht zu verstehen, worum es Spekulanten geht - sie riskieren auf den Märkten, Geld zu verdienen. Heckenschützen sind etwas schwieriger zu verstehen.

Ein Hedger ist im Grunde eine Person oder ein Unternehmen, das an einem Geschäft mit einer bestimmten Ware beteiligt ist. Sie sind in der Regel ein Produzent einer Ware oder eines Unternehmens, das in Zukunft eine Ware kaufen muss.

Jede Partei versucht ihr Risiko durch Absicherung an den Rohstoffmärkten zu begrenzen.

Das einfachste Beispiel für einen Hedger ist ein Bauer. Ein Landwirt züchtet beispielsweise Sojabohnen und hat das Risiko, dass der Preis von Sojabohnen im Herbst sinkt, wenn er seine Ernten erntet. Daher würde er sein Risiko absichern wollen, indem er Sojabohnen-Futures verkauft, was einen Preis für seine Ernte früh in der Wachstumsperiode festsetzt.

Ein Sojabohnen-Futures-Kontrakt an der Börse der CME Group besteht aus 5.000 Bushels Sojabohnen. Wenn ein Bauer erwartet, 500.000 Scheffel Sojabohnen zu produzieren, würde er 100 Sojabohnenverträge verkaufen.

Nehmen wir an, der Preis für Sojabohnen wird derzeit bei 13 USD pro Bushel gehandelt. Wenn der Landwirt weiß, dass er einen Gewinn von 10 Dollar erzielen kann, wäre es ratsam, den Preis von 13 Dollar durch Verkauf (Shorting) der Futures-Kontrakte zu sichern. Das Risiko ist, dass der Preis von Sojabohnen bis zum Zeitpunkt seiner Ernte unter 10 Dollar fallen und seine Ernte auf dem lokalen Markt verkaufen kann.

Es besteht immer die Möglichkeit, dass sich Sojabohnen zur Erntezeit viel höher bewegen können. Sojabohnen konnten bis zu $ ​​16 pro Scheffel bewegen und der Landwirt konnte enorme Gewinne erzielen. Das Gegenteil könnte auch passieren: Die Preise für Sojabohnen könnten gepuffert werden, und der Landwirt könnte einen erheblichen Verlust erleiden. Der Hauptteil des Geschäfts ist das Überleben und einen anständigen Gewinn, nicht wieviel Geld Sie machen können, wenn Sie Vorsicht in den Wind werfen.

Darum geht es bei Hedging.

Zwei Teile zu einer Hecke

Es gibt zwei Teile zu einer Hecke. Eine Position in einer Ware (Cash-Position), die entweder produziert wird oder gekauft werden muss. Die andere Seite ist die Position an den Terminmärkten, die ein Hedger zur Risikobegrenzung schafft.

Der typische Fall ist, dass sich eine der Positionen zugunsten des Hedgers und die andere gegen den Hedger bewegen wird. Bei einer perfekten Absicherung würde sich der Hedge Spread im Verlauf der Absicherung überhaupt nicht ändern. Dies würde dem Hedger zu dem Zeitpunkt, zu dem die endgültige Ware tatsächlich gekauft oder verkauft wird, nicht besser oder gar nicht schlechter stehen.

Die Ins und Outs der Absicherung

Die meisten Leute würden denken, dass die Hedger so bald wie möglich eine Absicherung einleiten würden, um sicherzustellen, dass sie kein Risiko haben, dass die Preise einen nachteiligen Schritt machen könnten, bevor sie kaufen oder liefern müssen. eine Ware.Das ist jedoch oft weit vom Normalfall entfernt.

Einige Unternehmen sichern sich nicht ab oder sie sichern sich selten ab. Ein gutes Beispiel dafür ist, dass die großen Fluggesellschaften beim Schlafen ertappt wurden, als der Ölpreis von 30 auf fast 150 Dollar pro Barrel kletterte. Viele Fluggesellschaften erlitten enorme Verluste und einige gingen aufgrund der hohen Treibstoffkosten in Konkurs.

Wenn sie ordnungsgemäß abgesichert worden wären, hätte ein großer Teil der Verluste vermieden werden können.

Sie hätten immer noch die höheren Treibstoffkosten bezahlen müssen, aber sie hätten auf den Futures-Positionen erhebliche Gewinne gemacht. Die meisten Fluggesellschaften sind jetzt sehr darauf bedacht, ein striktes Absicherungsprogramm anzuwenden.

Zum Beispiel hecken sich Bauern manchmal nicht bis zur letzten Minute ab. Die Getreidepreise bewegen sich häufig im Zeitrahmen von Juni bis Juli aufgrund von Wetterbedrohungen. Während dieser Zeit beobachten die Landwirte, wie sich die Preise höher und höher bewegen, und werden oft gierig. Manchmal warten sie zu lange, um die hohen Preise und Preise einzudämmen. Im Wesentlichen werden diese Hedger zu Spekulanten.

Die Prämisse der Absicherung ist, warum die Warenterminbörsen ursprünglich geschaffen wurden. Es ist immer noch der Hauptgrund, warum Futures-Börsen heute existieren. Absicherungen machen nicht das Hauptvolumen des Handels aus, aber sie sind der wichtigste wirtschaftliche Grund, warum Börsen existieren.

Spekulanten machen den Großteil des Handelsvolumens aus und die Börsen würden ohne sie nicht existieren.

Update zur Absicherung durch Andrew Hecht am 11. April 2016

Eines der wichtigsten Merkmale von Terminmärkten bei der Absicherung ist die Konvergenz. Konvergenz ist die Preisausrichtung zwischen nahegelegenen Futures-Preisen und Bar- oder physischen Preisen während der physischen Lieferperiode. Dies macht Futures-Märkte für Produzenten und Konsumenten attraktiv, da sie ein realistisches Bild des Preises vermitteln, den sie für die abgesicherten Rohstoffe erhalten oder bezahlen.

Ein weiteres wichtiges Merkmal für Hedger ist die Fähigkeit, eine tatsächliche physische Zustellung vorzunehmen oder vorzunehmen. Mit anderen Worten, ein Produzent hat die tatsächliche Fähigkeit oder das Recht, die Ware zu liefern, und ein Verbraucher hat das Recht, die Ware zu erhalten, wenn er eine Futures-Position bis zur Lieferfrist hält und dann eine Lieferoption wählt. Es gibt zusätzliche Kosten bei der Herstellung oder Lieferung, aber diese Kosten sind eher nominell.

Schließlich benötigen Futures-Börsen zwar Hedger, um Margin für ihre Futures-Positionen zu zahlen, doch sind die Margen oft niedriger als für Spekulanten oder andere Marktteilnehmer. Der Grund für niedrigere Absicherungsmargen, da Börsen diese Gemeinschaft als weniger riskant betrachten, da sie entweder eine Ware produzieren oder konsumieren, haben also eine Position in der Ware, die die Futures-Position natürlich ausgleicht. Ein Hedger muss diese speziellen Margin-Sätze über die Börse beantragen und nach den Kriterien des Exchange-Austauschs genehmigt werden.