Fundamentale Rohstoffprognose- Eine heikle Angelegenheit

Fundamentalanalyse ist das Sammeln von Angebots- und Nachfragedaten, um festzustellen, ob ein Markt defizitär, im Gleichgewicht oder im Überangebot ist. Fundamentalanalyse ist eine wesentliche Übung, wenn es um die Vorhersage der Preisrichtung auf Warenmärkten geht. In diesen Märkten ist die Produktion häufig lokal, während der Verbrauch allgegenwärtig ist. Einige Angebots- und Nachfragedaten sind besser als andere. Die Qualität der Daten hängt jedoch häufig von der Quelle ab. Sowohl die Angebots- als auch die Nachfragestatistik sind aus verschiedenen Gründen bei weitem nicht perfekt.

Die Angebotsseite

Generell ist es leicht, die Warenvorräte in den Griff zu bekommen, da die Warenproduktion von geografischen Bedingungen abhängt. Chile hat aufgrund seiner Geologie die größten Kupferreserven der Welt. Daher ist die Nation der größte Kupferproduzent der Welt. Die Vereinigten Staaten haben den fruchtbarsten Boden und angemessene Wetterbedingungen für den Anbau von Mais und Sojabohnen. Die USA sind der weltweit führende Hersteller und Exporteur dieser Getreidesorten. Kakaobohnen müssen in einem tropischen Klima wachsen, was die Elfenbeinküste und Ghana zu wichtigen Kakao-Ländern macht - zwischen den beiden produzieren sie über 60% des weltweiten Kakaos. Nickelreserven in Sibirien, Russland machen die Nation zum größten Produzenten der Welt. Es gibt so viele andere Beispiele von Ländern, die die Warenproduktion dominieren. Bei der Zusammenstellung von Daten über die Rohstoffversorgung ist daher die Kenntnis der Produktionsdaten wichtiger Erzeugerländer ein wesentlicher Bestandteil bei der Bewertung der Gesamtproduktion und -versorgung.

Darüber hinaus wird der Bestand an Lagerbeständen oder Lagerbeständen der bereits produzierten Ware das gesamte verfügbare Angebot abrunden.

Es gibt eine enorme Menge an Daten, die sowohl von staatlichen als auch privaten Quellen über das Angebot (und die Nachfrage) für jede Ware verfügbar sind. Die privaten Quellendaten stammen von Handelsorganisationen oder Forschungsunternehmen, die dazu dienen, jede Ware zu unterstützen.

Die Regierungsdaten stammen von Agenturen aus Ländern auf der ganzen Welt. Zum Beispiel veröffentlicht das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) in Bezug auf Agrarrohstoffe periodische Berichte über eine Vielzahl von Problemen, die das Angebot, die Nachfrage und den Fortschritt von Nutzpflanzen in vielen verschiedenen Agrarrohstoffmärkten betreffen. Vor der Veröffentlichung von USDA-Berichten schätzen Analysten die Daten, die diese Agentur veröffentlichen wird. Wenn ein USDA-Bericht letztendlich von den Erwartungen der Analysten abweicht, werden sich die Preise bewegen, manchmal heftig. Wenn diese Berichte veröffentlicht werden, tendieren sie daher dazu, Preise zu bewegen. Ein weiteres Beispiel für Angebotsdaten wären die vom American Petroleum Institute (API) und der Energy Information Administration (EIA) veröffentlichten Informationen zu Energierohstoffen wie Rohöl, Ölprodukten, Kohle, Erdgas und anderen Energien.Die API ist ein privates Unternehmen, während die EIA eine US-Regierungsbehörde ist. Einige Daten, im Allgemeinen die Regierungsinformationen, sind kostenlos erhältlich, während andere Daten zum Verkauf stehen. Informationen zur Angebotsseite stehen für fast jedes Commodity-Produkt zur Verfügung.

Ein Problem entsteht in den Fällen, in denen die Warenproduktion in Teilen der Welt stattfindet, in denen lokale Regierungen die Daten als Staatsgeheimnis ansehen.

Regierungen wie Russland und China überwachen sorgfältig die Verbreitung von Angebotsdaten und Informationen über strategische Lagerbestände von Waren, die innerhalb ihrer Grenzen produziert und gelagert werden. Daher wird es schwieriger, die verfügbaren Gesamtlieferungen und die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven in diesen Ländern zu bewerten. In anderen Ländern führt ein höheres Maß an Transparenz zu robusten Daten, die für alle Interessierten leicht zugänglich sind.

Die Nachfrageseite

Die Nachfrage nach Rohstoffen ist allgegenwärtig - der Verbrauch von Rohstoffen ist auf der ganzen Welt anzutreffen. Die reichsten Nationen der Erde mit den höchsten Wachstumsraten sind in der Regel die größten Konsumenten von Grundnahrungsmitteln. China war in den letzten Jahren aufgrund des hohen Wachstums der chinesischen Wirtschaft und Bevölkerung ein enormer Rohstoffkonsument. Die Nachfrage nach Rohstoffen korreliert daher stark mit Wirtschaftswachstum, Währungswerten, Zinssätzen und anderen Wirtschaftsdaten.

Wenn die Weltwirtschaft gesund ist und wächst, steigt tendenziell die Nachfrage nach Rohstoffen und umgekehrt in Zeiten wirtschaftlicher Schwäche.

Während die Angebotsdaten aus konzentrierten Regionen stammen, ermöglicht die weit verbreitete Natur des Konsums es fundamentalen Analysten, verschiedene statistische Methoden, einschließlich der Hedonik, zu nutzen, um die Nachfrage auf globaler Basis abzuschätzen. Es ist jedoch keine perfekte Wissenschaft, und exogene Ereignisse können die Daten manchmal dramatisch verzerren.

Termstruktur sagt uns viel über die Fundamentaldaten

Ein Echtzeitindikator für Rohstofffundamentale ist die Zinsstrukturkurve oder die Terminkurven in verschiedenen Rohstoffmärkten. Wenn ein Markt knapp ist, zeigt eine Backwardation-Bedingung, dass aufgeschobene Preise niedriger sind als der Preis in der Nähe, dass die aktuelle Nachfrage größer ist als das aktuelle Angebot. Ein Markt im Überangebot wird eine Contango-Bedingung aufweisen, bei der die aufgeschobenen Preise höher sind als der Preis in der Nähe. Dies zeigt, dass das Angebot größer ist als die Nachfrage. Fundamentalanalysten überwachen die zugrundeliegenden Angebots- und Nachfragedaten, um die Zeiten zu bestimmen und vorherzusagen, zu denen ein Markt vom Defizit zum Überangebot wechseln wird und umgekehrt. Wenn diese Verschiebungen auftreten, können sich die Preise bewegen.

Rohstoffpreisprognosen sind ein heikles Geschäft. Die Erfassung und Analyse von Angebots- und Nachfragedaten hat Einschränkungen hinsichtlich der Qualität der Rohdaten. Die zugrundeliegende Preisbewegung in jedem Rohstoff spiegelt diese Fundamentaldaten wider, und manchmal ist die Laufzeitstruktur der beste Indikator für fundamentale Veränderungen eines Marktes.

Aktualisierung - Exogene Faktoren

Während Angebot und Nachfrage die wichtigsten Faktoren bei der Bestimmung des Weges des geringsten Widerstands für die Rohstoffpreise sind, können andere Probleme die Grundlagen schnell verändern.Politische Ereignisse geben Rohwarenhändlern immer Anlass zur Sorge. Die plötzliche Einführung einer Steuer oder eines Zolls auf Importe oder Exporte durch eine Regierung kann die Charakteristika von Angebot und Nachfrage verändern. Variationen des Wetters oder der Natur können die Grundgleichung verändern. Das Auftreten einer Ernterkrankheit oder logistische Probleme bei der Vermarktung einer Ware können die Preisdynamik immer verändern.

Spekulatives Handeln in einer Ware ist für die Marktteilnehmer in der Welt der Rohstoffmärkte immer ein kritisches Anliegen. Diese exogenen Faktoren führen zusammen mit grundlegenden Angebots- und Nachfragedaten zu einer Preislösung für die Rohstoffpreise. Die Prognostizierung der Preisrichtung jedes Rohstoffmarktes ist immer ein heikles Geschäft, aber gerade das macht den Rohstoffhandel zu einer Herausforderung.