Was ist der Flug zur Qualität in Anleihen?

Da sich verschiedene weltweite Krisen auf die weltweiten Finanzmärkte auswirken, haben Sie vielleicht bemerkt, dass das Ergebnis für US-Staatsanleihen fast immer positiv ist. Sie mögen sich fragen, warum das so ist - sollten negative Schlagzeilen von der geopolitischen Front auch nicht für Treasuries schädlich sein?

Für Aktien und Vermögenswerte mit höherem Risiko ist dies normalerweise der Fall. Sowohl die ausländischen als auch die inländischen Aktienmärkte zeigen in der Regel eine schwache Kursentwicklung, wenn die Schlagzeilen ungünstig sind.

US-Staatsanleihen profitieren jedoch - aufgrund ihres Status als eine der risikoärmsten Anlagen der Welt - sogar dann, wenn der Investment-Hintergrund instabil wird. Dieses Phänomen ist als "Flucht in die Qualität" oder "Flucht in die Sicherheit" bekannt.

Was ist der Flug zur Qualität und wie können Sie davon profitieren, wenn sie stattfindet?

Die Flucht in Qualität ist die Dynamik, die sich auf den Märkten entfaltet, wenn Anleger sich mehr darum bemühen, sich vor Risiken zu schützen, als wenn sie Geld verdienen. In Zeiten von Turbulenzen werden sich die Marktteilnehmer häufig zu Investitionen hingezogen fühlen, bei denen der Verlust an Kapital am wenigsten wahrscheinlich ist. Diese sicheren Häfen sind typischerweise die Staatsanleihen der größten Industrieländer, insbesondere der Vereinigten Staaten.

Auf der einfachsten Ebene ist der Flug zur Qualität ein Investor, der zu sich selbst sagt: "Fühle ich mich wohl, ein Risiko einzugehen, oder sollte ich mein Geld jetzt besser schützen? "Wenn sich genug Leute für Letzteres entscheiden, ist das Ergebnis in der Regel eine Rallye in US-Staatsanleihen.

Der Flug zur Qualität am Arbeitsplatz

Schauen wir uns ein Beispiel an. Mitte 2011 stand die europäische Schuldenkrise als zentraler Treiber der Finanzmarktentwicklung im Mittelpunkt. Die Anleger machten sich Sorgen über ein Worst-Case-Szenario für Europa - ein möglicher Ausfall Griechenlands oder eines der kleineren Länder der Region und / oder der Zusammenbruch des Euro als gemeinsame Währung der Region.

Das Ergebnis war ein Ausverkauf bei Aktien, Rohstoffen und risikoreicheren Bereichen des Anleihemarkts, da die Anleger Liquidität aus den von Negativschlagzeilen geschädigten Vermögenswerten abzogen. Gleichzeitig verzeichneten die Treasury-Preise eine gigantische Rally und die Renditen fielen auf ein Rekordtief. (Denken Sie daran, dass sich bei Anleihen Preis und Rendite in entgegengesetzte Richtungen bewegen). Zum Beispiel verbrachten einjährige US-Staatsanleihen einen Großteil der zweiten Jahreshälfte mit einer Rendite unter 0,20%, und bei einigen Gelegenheiten fiel die Rendite sogar auf 0,9%. Infolgedessen stiegen die Treasury-Preise.

Dies deutet darauf hin, dass die Investoren bereit waren, eine einjährige Investition zu tätigen, die praktisch nichts bezahlte - und weit unter der Inflationsrate lag - nur für das Privileg, ihr Geld vor den Turbulenzen in der Weltwirtschaft zu schützen. Das ist der Flug zur Qualität in Aktion.

Wie führen Anleihen mit höherem Risiko bei der Flucht in die Qualität?

Für den Anleihenmarkt hat diese Flucht in den Qualitätshandel eine Kehrseite. Auch risikoreichere Segmente des Marktes verkaufen sich tendenziell, wenn die Nachrichten schlecht werden. High-Yield-Anleihen, Schwellenmarktanleihen und Anleihen mit niedrigerem Rating an den Investment-Grade-Märkten für Unternehmens- und Kommunalanleihen tendieren ebenfalls dazu, im Einklang mit den Aktien zu verlieren.

Der Flug Ab Qualität

Der Flug zur Qualität kann sich auch rückwärts bewegen.

Wenn positive Nachrichten die Anleger in eine gute Stimmung versetzen, ist das Ergebnis in der Regel eine stärkere Performance für die risikoreicheren Segmente der Märkte und eine Underperformance für US-Treasuries, was niedrigere Preise und höhere Renditen bedeutet.

Was am Ende der US-Finanzkrise im ersten Quartal 2009 passierte, ist ein gutes Beispiel für die Flucht aus der Qualität in Aktion. In der Überzeugung, dass die Ära des Bankversagens und der Rettungsmaßnahmen vorbei war, haben die Anleger einen massiven Umzug von Staatsanleihen und Aktien vorgenommen. Infolgedessen stieg die Rendite des 10-jährigen Schatzamts innerhalb von nur drei Monaten von etwa 2,5% auf 4,0%, als der Kurs stürzte - ein klassischer Flug aus Qualität. (Denken Sie daran, dass sich Preise und Renditen in entgegengesetzte Richtungen bewegen.)

Für Einzelinvestoren ist der wichtigste Aspekt dieser Diskussion, dass es nicht richtig ist, "den Anleihemarkt" als Versteck in Zeiten der Not zu betrachten. ..

In der Tat sind es normalerweise nur die am höchsten bewerteten Wertpapiere (wie z. B. US-Treasuries), die als am wenigsten wahrscheinlich für einen Ausfall angesehen werden und die sich gut verhalten, wenn die Risikobereitschaft nachlässt. Vergewissern Sie sich daher, welche Art von Anleihe oder Anleihenfonds Sie besitzen, bevor Sie davon ausgehen, dass Sie vor negativen Schlagzeilen sicher sind.