Hat ein gutes Ergebnis und rechtfertigt eine schlechte Handelsentscheidung?

Beim Trading geht es um Entscheidungen. Wir schauen uns die verfügbaren Informationen an, analysieren sie auf verschiedene Arten und entscheiden dann, ob sie eine Chance für einen profitablen Handel darstellen. Zum Beispiel:

• Technische Analysten sehen sich Charts an und suchen nach einem Muster, das sie aus früheren Erfahrungen kennen und das eine Investition wert ist.
• Fundamentale Trader betrachten die Ertragsdaten, den Cashflow, den Umsatz usw. Basierend auf dem Wachstum (oder dem Fehlen davon) beginnen Händler eine Long- oder Short-Position in der Aktie.

• Optionshändler können eine der oben genannten Methoden verwenden und dann eine geeignete Optionsstrategie auswählen. Darüber hinaus können wir implizite Volatilität (IV) der Optionen verwenden, um die Trade / No Trade-Entscheidung zu treffen.
• Optionshändler sichern häufig eine bullische / bearishe / neutrale Tendenz durch Trading-Spread-Positionen ab. Spreads kommen mit begrenzten Gewinnen, aber noch wichtiger, sie kommen mit reduziertem Risiko und einer erhöhten Wahrscheinlichkeit, einen Gewinn zu erzielen.

Keeping Score

Trader messen den Erfolg oder Misserfolg daran, wie viel Geld verdient oder verloren wird. Das macht es verlockend zu erklären, dass jeder gewinnbringende Handel auf guten Entscheidungen beruhte und dass jeder Handel, der Geld verlor, das Ergebnis eines Fehlers war. Das ist sehr fehlerhaft.

Es ist wichtig, die Rolle zu erkennen, die unsere Entscheidungen in diesem Prozess spielen. Mit anderen Worten, wenn Sie einen Gewinn erzielen, wollen Sie wissen, ob dieser Gewinn das Ergebnis des Glücks war (dh, etwas, das gegen die Chancen des Geschehens war, tatsächlich passierte) - oder ob Sie eine gute Entscheidung getroffen haben - auf der Grundlage der Informationen, die zum Zeitpunkt der Entscheidung verfügbar waren.

Selbst die besten, durchdachten, intelligenten Handelsentscheidungen führen zu gelegentlichen Verlusten. Wenn dieser Verlust das Ergebnis von Pech ist, sollte es enttäuschend, aber nicht entmutigend sein. Zum Beispiel, wenn Ihre Position bullish ist und ein verheerendes Nachrichtenereignis auftritt (Hauptmordattentat, Terroristenbombardierung oder jedes andere Markt-störende Ereignis), werden Sie Geld verlieren.

Das ist das Ergebnis von Pech und keine schlechte Entscheidung Ihrerseits.

Ähnlich und, was am wichtigsten ist, wenn der Bullenmarkt die Aktien Tag für Tag höher bewegt und Ihre Aktien mit allen anderen Aktien höher trägt, machen Sie nicht den Fehler zu glauben, dass Sie ein Marktgenie sind, nur weil Ihr Individuum Aktien bewegen sich ebenfalls höher.

Hier ist die Wahrheit:

Einen Gewinn aus einem einzigen Handel zu erzielen bedeutet nicht, dass der Investor eine gute Entscheidung getroffen hat - nur dass es in diesem Fall eine gewinnbringende Entscheidung war.

Dies ist ein wichtiges Konzept, da sich Händler häufig in sehr ähnlichen Situationen befinden.Zum Beispiel:

• Ein Trader, der der technischen Analyse folgen möchte, verdient einen Gewinn aus seinem ersten Trade. Diese Person macht dann einen großen Fehler, wenn sie glaubt, dass sie eine großartige Möglichkeit zum Investieren entdeckt hat. Es sind wesentlich mehr Daten erforderlich, bevor solche Schlussfolgerungen gezogen werden können.
• In den letzten Jahren stiegen 80% der Zeit, in der die implizite Volatilität von XYZ-Optionen am Geldstand auf 65 oder höher anstieg - am Tag vor einer Gewinnmitteilung - Käufer von einem am-Geld-Straddle verlorenes Geld. In 75% der Fälle, in denen die implizite Volatilität zwischen 45 und 50 lag, erzielten ATM-Straddle-Käufer einen Gewinn. Diese Statistiken sind gut genug, um einen Handel zu rechtfertigen ( Positionsgröße muss für Ihre persönliche Risikotoleranz geeignet sein).
• Die Kauf- / Verkaufsempfehlungen eines bestimmten Optionsgurus waren mehr als 75% der Zeit falsch. (Dies geschieht häufiger, als Sie glauben würden.) Ein guter Fall könnte gemacht werden, um das Gegenteil von neuen Handelsempfehlungen zu tun.

Irgendeines der Obigen könnte den Hauptgrund darstellen, warum Sie einen Handel initiieren. Sie können jedoch nicht beurteilen, ob dies eine gute Entscheidung ist, bis Sie Daten aus einer Reihe von Trades gesammelt haben und feststellen, dass die Prämisse für diese Entscheidung gültig ist. Es mag in der Vergangenheit gültig gewesen sein, aber das bedeutet nicht, dass es in Zukunft gültig sein wird.

Risikomanagement

Wenn Sie an einer riskanten Position festhalten, an der die Wahrscheinlichkeit hoch ist, dass Sie mehr Geld verlieren, als Sie sich leisten können, und wenn Sie sich weigern, eine risikomindernde Anpassung vorzunehmen, und wenn Ihr Plan Ich hoffe, dass am Ende alles gut wird - das ist ein schlechtes Risikomanagement, denn Hoffnung ist keine Strategie.

Dieser Plan repräsentiert eine Reihe von schlechten Entscheidungen, unabhängig vom Endergebnis des Handels.

Zitat des renommierten Investors Howard Marks: "Eines der ersten Dinge, die ich bei Wharton gelernt habe, war, dass man nicht unbedingt die Qualität einer Entscheidung aus dem Ergebnis erkennen kann. Angesichts der Unberechenbarkeit zukünftiger Ereignisse und insbesondere des Vorhandenseins von Zufälligkeit In der Welt bringen viele gut begründete Entscheidungen Verluste mit sich, und viele schlechte Entscheidungen sind gewinnbringend. So können ein gutes Jahr oder einige große Gewinner uns nichts über die Fähigkeiten eines Anlegers sagen. Wir müssen viele Ergebnisse sehen und lange Geschichte - und vor allem eine Geschichte, die einige schwierige Jahre umfasst - bevor wir sagen können, ob ein Investor Fähigkeiten hat oder nicht. "

Hut-Tipp an Bob Bryan für blogging zum Kommentar von Howard Marks.