Wichtige Unterschiede: Coupon Vs. Rendite bis Verfall

Anfängliche Anleiheinvestoren haben eine signifikante Lernkurve, aber sie haben Mut. Es gibt viel zu lernen, aber der Unterschied zwischen Coupon und Ertrag ist ein guter Anfang. Es ist vorwärts und aufwärts, nachdem Sie das gemeistert haben.

Coupon sagt Ihnen, was die Anleihe bezahlt hat, als sie ausgegeben wurde, aber die Rendite - oder "Rendite bis zur Fälligkeit" - sagt Ihnen, wie viel Sie in der Zukunft erhalten werden. So funktioniert es.

Coupon Vs. Rendite bis zur Fälligkeit

Eine Anleihe hat bei der Erstausgabe eine Vielzahl von Besonderheiten, wie z. B. die Höhe der Emission, das Fälligkeitsdatum und den Anfangscoupon.

Zum Beispiel kann das Finanzministerium 2017 eine 30-jährige Anleihe ausgeben, die 2047 mit einem Coupon von 2 Prozent fällig wird. Dies bedeutet, dass ein Anleger, der die Anleihe kauft und sie bis zum Nennwert besitzt, erwarten kann, 2 Prozent pro Jahr für die Laufzeit der Anleihe zu erhalten, oder 20 Dollar für jeden investierten 1000 Dollar.

Die Anleihe wird jedoch nach ihrer Ausgabe auf dem freien Markt gehandelt. Dies bedeutet, dass der Kurs während der 30-jährigen Laufzeit der Anleihe im Laufe eines jeden Geschäftstages schwanken wird. Jetzt zehn Jahre später schnell vorspulen. Die Zinsen sind 2027 gestiegen und neue Staatsanleihen werden mit Renditen von 4 Prozent ausgegeben.

Wenn ein Investor zwischen einer Anleihe mit einer Rendite von 4 Prozent und einer 2-Prozent-Anleihe wählen könnte, würde er die 4-Prozent-Anleihe jedes Mal übernehmen. Infolgedessen führen die Grundgesetze von Angebot und Nachfrage dazu, dass der Preis der Anleihe mit dem 2-Prozent-Coupon auf ein Niveau steigt, bei dem er Käufer anzieht.

Do the Math

Hier kommt die Mathematik ins Spiel.

Preise und Renditen bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen, so dass ein Anstieg der Anleiherenditen von 2 Prozent auf 4 Prozent bedeutet, dass der Preis fallen muss. Denken Sie daran, dass der Coupon immer 2 Prozent beträgt - das ändert sich nicht. Die Anleihe wird immer die gleichen 20 Dollar pro Jahr auszahlen. Aber sein Preis muss auf 500 Dollar sinken - oder anders ausgedrückt: 20 Dollar, geteilt durch 500 oder 4 Prozent -, damit er 4 Prozent einbringt.

Wie verdient jemand auch in dieser Situation eine Rendite von 5 Prozent auf eine Anleihe mit einem Coupon von 2 Prozent? Ganz einfach: Zusätzlich zur Auszahlung der $ 20 pro Jahr profitiert der Anleger auch vom Kursanstieg des Anleihepreises von $ 500 auf $ 1000. Addieren Sie die jährliche Zahlung mit der Hauptsteigerung von $ 500 - verteilt über 20 Jahre - und der kombinierte Effekt ist eine Rendite von 5 Prozent. Diese Rendite ist als Rendite bis zur Fälligkeit bekannt.

Es funktioniert auch andersherum. Angenommen, die vorherrschenden Zinssätze fielen in den ersten 10 Jahren des Lebens der Anleihe von 2 Prozent auf 1,5 Prozent. Der Preis der Anleihe müsste auf ein Niveau steigen, bei dem die jährliche Zahlung von $ 20 dem Anleger eine Rendite von 1 einbrachte.5 Prozent - in diesem Fall 1 333. 33 weil $ 20 geteilt durch $ 1, 333. 33 entspricht 1. 5 Prozent. Auch hier fällt der 2-Prozent-Coupon aufgrund des Rückgangs des Anleihepreises von 1333 US-Dollar auf eine Fälligkeit von 1,5 Prozent. 33 bis $ 1, 000 über die letzten 20 Jahre des Lebens der Anleihe. The Bottom Line

Hochkuponanleihen haben eine ähnliche Rendite wie andere Anleihen auf dem Tisch, aber ihre Preise sind außergewöhnlich hoch. Wenn Sie eine einzelne Anleihe betrachten, zählt die Rendite bis zur Fälligkeit und nicht der Coupon, denn sie zeigt, was Sie tatsächlich erhalten werden.