Die Gefahren des Kaufens auf Margin

Wie die blinkenden Lichter und Geräusche von klirrenden Münzen in einem Casino, ist der Kauf von Aktien auf Margin eine der Sachen, die auf der Oberfläche erscheinen, um eine gute Möglichkeit zu sein, Geld zu verdienen. Der Spielraum geht normalerweise etwas dieses, "Wenn Sie einige tausend Dollar in Ihrem Vermittlungskonto haben, konnten Sie qualifizieren, Geld gegen Ihre vorhandenen Bestände zu einem niedrigen Zinssatz zu borgen, um noch mehr Vorrat zu kaufen und Ihre Rückkehr auszunutzen!" Die Realität ist, dass der Handel mit Margin eine inhärent spekulative Strategie ist, die selbst den sichersten Blue Chip in ein riskantes Risiko verwandeln kann.

Es erlaubt Leuten und Institutionen, die wirklich aggressiv werden wollen, mehr Aktien eines Unternehmens zu kaufen, als sie sich sonst leisten könnten. Wenn die Dinge in den Süden gehen, kann es wirklich hässlich werden, wirklich schnell, sogar zu einem Privat- oder Firmenkonkurs.

Die Risiken des Kaufs von Aktien auf Margin

In der Vergangenheit habe ich einige Fallbeispiele aus dem wirklichen Leben verwendet, um zu zeigen, wie schrecklich die Folgen des Kaufs von Aktien auf die Marge sein können. Ein Mann, Joe Campbell, wachte auf und stellte fest, dass er $ 106, 445. 56 Schulden gegenüber seinem Börsenmakler aufgrund einer Margin-Position hatte, die gegen ihn ging. Viele, viele andere Individuen verloren alles, wenn sie nach den Zäunen zogen, einige nutzten Margin-Schulden und kauften mehr Aktien, als sie sich von einem Unternehmen namens GT Advanced Technologies leisten konnten, das bankrott ging. Ganze Altersvorsorgekonten wurden ausgelöscht und einige Investoren sprachen davon, über Selbstmord nachzudenken.

Um das Ganze abzurunden, wenn Sie ein Margin-Konto anstelle eines so genannten Cash-Kontos eröffnen, führen Sie ein sogenanntes Weiterverpfändungsrisiko ein.

Wenn die Finanzwelt jemals wieder auseinanderfällt, was sie unweigerlich tun wird, werden Sie vielleicht nicht erkennen, dass Sie weit mehr von Ihren Vermögenswerten ausgesetzt haben, als Sie von Verlusten wussten, die nicht einmal Ihnen gehören.

Es gibt einfach keinen Grund, so durchs Leben zu gehen. Ich fühle mich so stark darüber, dass eines der ersten Dinge, die ich getan habe, als ich mich hingesetzt habe und die globale Vermögensverwaltungsgruppe geplant habe, die meine Familie einrichtet, darin bestand, sie in eine Liste von Richtlinien für unsere Privatkonten aufzunehmen.

Kennon-Green & Co. verwaltet nur Geld in Geldkonten, da Margin-Schulden weder willkommen noch notwendig sind, außer in einer Handvoll extrem begrenzter Fälle wie strukturierten Risiko-Arbitrage-Transaktionen, was sicherlich nicht angemessen ist für neue Investoren, die sich selbst weiterbilden, um ihr eigenes Portfolio zu führen. Es ist mir egal, ob es höhere Gebühren für die Firma erzeugen könnte. Es ist mir egal, ob ein Kunde es will. Das machen wir nicht. Das mag ein bisschen altmodisch erscheinen, aber es gibt gewisse Risiken, die ich für unvorsichtig halte. Margin ist einer von ihnen.

Mit all dem gesagt, wenn Sie immer noch nicht über Marge abgeschreckt werden, und Sie wollen Margin-Schulden in Ihrem eigenen Portfolio verwenden, lesen Sie weiter.Im Rest des Artikels werde ich einige der Grundlagen erklären, wie es funktioniert, um, wie ich hoffe, ein besseres Verständnis der beteiligten Mechanik zu vermitteln.

Die Definition von Margin

In der grundlegendsten Definition investiert der Handel mit Margin im Wesentlichen mit geliehenem Geld. Typischerweise ist es so, dass Ihr Brokerhaus Geld zu Tiefstpreisen leiht, sich dann umdreht und es Ihnen zu leicht höheren (wenn auch noch objektiv günstigen) Zinssätzen leiht, damit Sie mehr Aktien kaufen - oder welche anderen geeigneten Wertpapiere Sie wünschen. - als Ihr Bargeld allein würde Ihnen erlauben zu kaufen.

Oder ich nehme an, wenn Sie wirklich Spekulationen anstreben, verkaufen Sie kurz.

Alle Vermögenswerte in Ihrem Konto sowie Ihre persönliche Garantie werden als Sicherheit für die Rückzahlung der Schulden gehalten, unabhängig davon, was auf dem Handelskonto selbst geschieht. Selbst wenn der Account explodiert, bist du sofort am Haken für das Geld. Kein Zahlungsplan. Keine Verhandlungsbedingungen. Wenn Sie nicht zahlen, kann der Makler Sie vor Gericht bringen, um Urteile zu erwirken, um Ihre anderen Beteiligungen zu beschlagnahmen, was schließlich verlangt, dass Sie sich der Gnade eines Konkursrichters überlassen. In der Zwischenzeit, wenn Ihre Kredit-Score sinkt, könnten Sie finden, dass alles an Ihre Kredit-Rating gebunden auch zerstört. Ihre Versicherungsprämien könnten explodieren. Ihre anderen Kreditgeber könnten den Zugriff auf die Kreditkapazität beschränken, so dass Sie keine Möglichkeit haben, Ihre Rechnungen zu bezahlen.

Versorgungs- und Telefongesellschaften können Barsicherheiten verlangen. Potenzielle Arbeitgeber können sich Ihren Kredit ansehen und sich entschließen, Sie nicht einzustellen. Alles, weil Sie ungeduldig waren, um Geld zu verdienen, nicht zufrieden, mit der Zeit klug zusammenzutragen, Dividenden, Zinsen und Mieten auf dem Weg zu sammeln.

So erhalten Sie Margin-Handelsfunktionen, die Ihrem Brokerage-Konto hinzugefügt werden

Heutzutage kann es nicht einfacher sein, auf Margin-Funktionen zuzugreifen. Brokerhäuser verdienen viel Geld sowohl bei Handelsausführungen als auch bei ZREPLACErägen, da Kunden mit Margin handeln. Um ein Margin-Konto zu eröffnen, müssen Sie lediglich angeben, dass Sie es auf dem ersten Kontoeröffnungsformular wünschen (manchmal müssen Sie out wählen!). Wenn Sie bereits ein Konto haben, müssen Sie lediglich eine kurze Nachtragsvereinbarung ausfüllen. Das ist es. Das Brokerhaus kann Ihre Gutschrift laufen lassen. Ansonsten erhalten berechtigte Personen, Institutionen und andere juristische Personen die Befugnis, innerhalb ihres Kontos Geld zu leihen. Sie können sogar Schecks gegen Ihren Bestand schreiben und Abhebungen vornehmen, wobei die Marginschuld den Entwurf abdeckt.

Anforderungen an die Margenwartung

Jedes Brokerhaus legt eine Margenpflegebedingung fest. Diese Wartungsanforderung ist der prozentuale Anteil, den der Anleger jederzeit in seinem Portfolio behalten muss. Zum Beispiel würde ein Haus, das eine Wartungsanforderung von 30% beibehält, bis zu 2 $ ausgeben. 33 für jeden $ 1. 00 ein Investor hatte in seinem Konto hinterlegt und gab ihm $ 3. 33 von Anlagen, in die investiert werden soll. Ein Anleger, der nur ein oder zwei Aktien in seinem Portfolio hat, kann einer höheren Unterhaltspflicht unterliegen, in der Regel 50%, weil der Broker glaubt, dass die Wahrscheinlichkeit, nicht bezahlt zu werden, aufgrund der fehlenden Diversifizierung größer ist.

Einige Vermögenswerte wie beispielsweise Penny Stocks sind überhaupt nicht für den Margin-Handel zugelassen. Ehrlich gesagt, das ist weise. In Penny Stock zu investieren ist sowieso fast immer eine schlechte Idee. Eine zusätzliche Hebelwirkung wäre gestört.

Die Macht der Hebelwirkung - Ein Beispiel dafür, wie eine Margin-Transaktion aussehen könnte

Ein Spekulant hinterlegt $ 10, 020 in sein Margin-genehmigtes Brokerage-Konto. Das Unternehmen hat eine 50% ige Wartungsanforderung und berechnet derzeit 8% Zinsen für Kredite unter 50.000 $.

Der Spekulant beschließt, Aktien in einem Unternehmen zu kaufen. Normalerweise wäre er auf die $ 10, 020 Cash beschränkt, über die er verfügt. Durch die Verwendung von Margin-Schulden leiht er sich jedoch knapp unter dem zulässigen Höchstbetrag (in diesem Fall 10 000 USD), was ihm eine Gesamtsumme von 20,20 USD zum Investieren einbringt. Er zahlt eine Vermittlungsprovision von 20 $ und verwendet die 20.000 $ (10.000 $ sein Geld, 10.000 $ geliehenes Geld), um 1.332 Aktien des Unternehmens zu je 15 $ zu kaufen.

• Margin Debt Scenario 1
  Die Aktie fällt auf 10 USD pro Aktie. Das Portfolio hat jetzt einen Marktwert von $ 13, 320 ($ 10 pro Aktie x 1, 332 Aktien), $ 10, 000 davon ist Bargeld aus dem Margin-Darlehen, $ 3, 320 oder 25% des Margin-Darlehens, ist das Eigenkapital des Anlegers .. Das ist ein ernstes Problem. Der Spekulant muss sein Eigenkapital innerhalb von vierundzwanzig Stunden auf 50% zurückzahlen oder sein Broker wird seine Position liquidieren, um den ausstehenden Saldo des Margin-Darlehens zu begleichen. Diese 24-Stunden-Benachrichtigung wird als Margin Call bezeichnet. Um seinen Margin-Aufruf zu erfüllen, muss er Barmittel oder Aktien im Wert von mindestens 6.680 $ einzahlen.
  Hätte der Spekulant nicht auf Marge gekauft, wäre sein Verlust auf 3.333 $ begrenzt gewesen. Er hätte auch die Freiheit, den Rückgang des Marktwerts zu ignorieren, wenn er glaubte, das Unternehmen sei ein Schnäppchen. Jedoch hat seine Verwendung von Marge seinen Verlust in $ 6, 680 plus die Kommission auf dem erzwungenen Verkauf von Aktien und den Zinskosten auf dem ausstehenden Saldo verwandelt.
• Margin Debt Scenario 2
  Nach dem Kauf von 1 332 Aktien zu einem Preis von 15 USD steigt der Preis auf 20 USD. Der Marktwert des Portfolios beträgt 26 640 US-Dollar. Der Spekulant verkauft die Aktie, zahlt den Margin-Kredit in Höhe von 10 000 US-Dollar zurück und legt vor Zinsen und Verkaufsprovisionen 6 640 US-Dollar ein. Hätte er die Marge nicht genutzt, hätte diese Transaktion ihm nur einen Gewinn von 3 333 Dollar vor den Provisionen eingebracht.

Die Lektion, die Sie über die Anlage in Aktien auf Margin lernen sollten

Die Lektion ist, dass die Margin die Performance eines Portfolios im Guten oder im Schlechten verstärkt. Es macht Verluste und Gewinne größer als sie gewesen wären, wenn die Investition auf einer reinen Bargeldbasis gewesen wäre. Die primären Risiken sind Markt und Zeit. Die Preise können fallen, selbst wenn eine Anlage bereits unterbewertet ist und / oder es kann eine beträchtliche Zeitspanne in Anspruch nehmen, bis der Kurs einer Aktie steigt, was zu höheren Zinskosten für den Anleger führt. Ein Anleger, der eine unterbewertete Aktie fand, spekuliert ipso facto mit Margin, weil er jetzt wettet, dass der Markt nicht weit genug fallen wird, um ihn zu zwingen, seine Bestände zu verkaufen.

Die Grundlagen des Margin-Handels

Wenn Sie sich für ein Margin-Brokerage-Konto anmelden, gilt im Allgemeinen:

• Alle Wertpapiere auf Ihrem Konto werden als Sicherheit für einen Margin-Kredit gehalten, einschließlich Aktien, Anleihen usw. > Die Margin-Pflegebedürftigkeit variiert von Broker zu Broker, von Bestand zu Bestand und von Portfolio zu Portfolio. Die Maklerfirma hat das Recht, dies jederzeit zu ändern, so dass Sie sich mit der Forderung konfrontiert sehen, Ihr Margin-Guthaben sofort zu begleichen, ohne dass Ihr Portfolio verworfen oder verwarnt wird.
• Wenn Sie einen Margin-Call durch Hinterlegung zusätzlicher Vermögenswerte nicht erfüllen, kann Ihr Broker einige oder alle Ihre Anlagen verkaufen, bis die erforderliche Eigenkapitalquote wiederhergestellt ist.
• Es ist möglich, mehr Geld zu verlieren, als Sie investieren, wenn Sie Margin verwenden. Sie sind rechtlich dafür verantwortlich, ausstehende Schulden zu begleichen, auch wenn Ihr Portfolio vollständig ausgelöscht ist.
• Der Zinssatz, den Ihr Broker für Margin-Salden berechnet, kann sofort geändert werden.
• In einigen extremen Fällen verursachte die Spanne ernsthafte wirtschaftliche Probleme. Während des Crashs von 1929 nach der Großen Depression betrug der Wartungsbedarf nur noch 10% des Margin-Darlehens! Maklerfirmen würden mit anderen Worten 9 Dollar für jeden Dollar, den ein Investor hinterlegt hatte, verleihen. Wenn ein Anleger Aktien im Wert von 10 000 $ kaufen wollte, musste er im Voraus nur 1 000 $ einzahlen. Das war kein Problem, bis der Markt abstürzte und die Aktienkurse zusammenbrachen. Als Makler ihre Margin-Calls machten, fanden sie heraus, dass niemand sie zurückzahlen konnte, da der Großteil des Vermögens ihrer Kunden an der Börse lag. So verkauften die Broker die Aktie, um die Margin-Kredite zurückzuzahlen. Dies schuf einen Kreislauf, der sich selbst ernährte, bis schließlich die Preise geschlagen und der gesamte Markt abgerissen wurde. Es führte auch zu einer Aussetzung des Margin-Handels für viele Jahre.

Weitere Informationen zum Handel mit Aktien

Lesen Sie unseren Leitfaden zum Handel mit Aktien, um mehr zu erfahren. Es wird einige der Grundlagen des Aktienhandels, Fallstricke und vieles mehr erklären.