Konservative Optionsstrategien erhöhen den Gewinn

In einem Forschungspapier aus dem Jahr 2013 erklärten Hemler und Miller:

"Anhand der Daten vom Januar 2003 bis August 2013 legen die Ergebnisse nahe, dass optionsbasierte Strategien bei der Verbesserung der Risiko-Rendite-Charakteristika eines Long-Aktienportfolios. "

Obwohl dieses Papier in spezifischere Optionsstrategien eingeht als andere Studien, sind die Ergebnisse sehr ähnlich: Grundlegende Optionsstrategien erfüllen zwei nützliche Dinge für konservative Anleger.

Erstens werden die Erträge geringfügig erhöht. Bitte beachten Sie das Wort "bescheiden". Ich sage Ihnen nicht, dass die Verwendung von Optionen Sie reich machen wird. Auf längere Sicht können Sie jedoch voraussehen, dass Sie bei der Verwendung von Optionsstrategien als Teil Ihres Gesamtinvestitionsplans einen Schritt voraus sind. Zweitens unterliegt der Wert Ihres Portfolios kleineren Änderungen (d. H. Kleinere Höhen und Tiefen).

"Wir ignorieren die frühe Ausübung der Einfachheit halber und stellen fest, dass die Covered-Combination- und Covered-Call-Strategien im Allgemeinen besser abschneiden als die Long-Stock-Strategie, unabhängig von der betrachteten Performance-Maßnahme. . "

So:

• Das Schreiben gedeckter Calls übertrifft in der Regel die Buy-and-Hold-Strategie (Aktien).
• Das Schreiben gedeckter Kombinationen (dh 100 Aktienanteile zu besitzen und einen OTM-Call und einen OTM-Put zu schreiben) übertrifft die einfache Buy-and-Hold-Strategie.

Der Besitz von Aktien führt jedoch zu besseren Ergebnissen als ultrakonservative Strategien.

Das ist verständlich, weil das Hauptziel für sehr konservative Anleger der Erhalt des Kapitals ist, wobei die Fähigkeit, eine gute Rendite zu erwirtschaften, zweitrangig ist.

• Die Kragenstrategie stellt sicher, dass die Verluste des Anlegers begrenzt sind, unabhängig davon, wie weit der Aktienkurs fallen könnte. Allerdings verdient der Collar-Investor immer weniger als der Buy-and-Hold-Stratege - auf längere Sicht. Mit anderen Worten: Versicherung kostet Geld.
• Die schützende Put-Strategie beinhaltet den Besitz von jeweils 100 Aktien und einer Put-Option. Der Put hat im Allgemeinen einen Out-of-the-money-Ausübungspreis. Dies ist ähnlich wie bei der Halsbandstrategie, beinhaltet aber nicht den Verkauf einer aus dem Geld verfügbaren Call-Option. Der Investor, der diese Strategie einsetzt, zahlt einen hohen Preis für den Portfolioschutz, kann aber vollständig an allen Rallyes teilnehmen.

Äquivalente Positionen

Da einige Optionspositionen anderen gleichwertig sind, ist es nicht notwendig, die oben genannten Methoden anzuwenden, um die gleichen finanziellen Ergebnisse zu erzielen. Zum Beispiel:

• Sie können kassensicher verkaufen (d. H., Wenn Ihnen ein Ausübungsbescheid zugewiesen wurde, Sie haben genügend Bargeld auf Ihrem Konto, um Aktien zu kaufen), nackte Put-Optionen, anstatt verdeckte Calls zu schreiben.Bitte beachten Sie jedoch, dass der Verfall- und Ausübungspreis des Put sowie der Verfall- und Ausübungspreis des Calls identisch sein müssen, damit die Ergebnisse gleichwertig sind.
• Sie können zwei Verkaufsoptionen verkaufen, anstatt abgedeckte Kombinationen zu schreiben. Einer der Puts ist im Geld und der andere ist aus dem Geld. Mit anderen Worten, verkaufen Sie einen Put mit demselben Ausübungspreis wie der Call-Teil der Kombination; Verkaufe auch den gleichen Put, den du in der gedeckten Kombination verkauft hättest.
• Anstatt eine Halsbandposition zu besitzen, können Sie einen Put-Spread mit denselben Ausübungspreisen und demselben Auslauf wie der Kragen verkaufen. Übersetzung: Kaufen Sie die gleiche Put-Option, aber anstatt Aktien zu kaufen und einen Call zu verkaufen, verkaufen Sie einen Put mit demselben Strike und demselben Ablauf wie der Call.
• Die schützende Put-Strategie ist die gleiche wie der Besitz von Calls anstelle von . Der Streik und der Ablauf des gekauften Calls sind derselbe wie der Put, den Sie zum Schutz gekauft hätten.

Es ist wichtig, ein Merkmal der gewählten Optionsstrategie zu erkennen:

• Die Strategien, die zu einer Erhöhung der langfristigen Gewinne führen, beinhalten eine Verkaufsoptionsprämie (d. H. Bargeld beim Handel mit Optionen).
• Die Strategien, die einen besseren Schutz vor einer Börsenkatastrophe bieten, aber zu geringeren Gewinnen führen (verglichen mit dem bloßen Besitz von Aktien und dem Vermeiden von Optionen), beinhalten den Erwerb der Optionsprämie .