Zeit Value vs. Intrinsic Value

Ein wichtiges Konzept für Optionen dreht sich um ihren Wert. Gleichungen ermöglichen es einem Händler, eine vernünftige Schätzung für den "wahren" Wert einer beliebigen Option zu berechnen, aber dieses Modell bricht unter bestimmten Bedingungen zusammen. Zum Beispiel, wenn die Veröffentlichung von Nachrichten bevorsteht, hoffen Optionskäufer auf eine große Veränderung des Aktienkurses. Die Möglichkeit eines großen Gewinns ermutigt sie, mehr für die Optionen zu zahlen, als wenn keine Nachrichten anstehen würden.

Dies ist eine andere Art zu sagen, dass die Marktteilnehmer wissen, dass es durchaus möglich ist, dass der Kurs dieser Aktie volatil sein wird, sobald die Nachrichten angekündigt sind. Und die zu erwartende hohe Volatilität spielt beim Preis aller Optionen eine große Rolle.

Ebenso verlangen Optionsverkäufer eine Entschädigung für die Übernahme des Risikos, dass sie möglicherweise $ 2.000 (oder mehr) zahlen müssen, um eine Option zu decken, die sie für $ 100 verkauft haben, in der Hoffnung, dass sie wertlos verfällt. Daher verlangen sie eine höhere Prämie, wenn sie Optionen in ein Nachrichtenereignis verkaufen.

Einige Trader bevorzugen es, alle theoretischen Überlegungen zu ignorieren (dh sie verwenden keine Gleichungen für Preisoptionen) und sagen, dass der faire Preis für jede Option der aktuelle Marktpreis ist. Es ist sehr schwierig, mit dieser Idee zu argumentieren. Schließlich ist der aktuelle Marktpreis der Preis, den Käufer und Verkäufer (zu einem bestimmten Zeitpunkt) vereinbaren, ein fairer Wert. Wenn sie bereit sind, einen bestimmten Preis beim Kauf zu zahlen (oder diesen Preis als Verkäufer zu akzeptieren), wie kann dann jemand sagen, dass der Käufer oder Verkäufer die Transaktion nicht zu einem fairen Preis tätigt?

Definitionen

Welche Methode auch immer Sie wählen, Sie bestimmen den fairen Preis für jede Option, dieser Preis (Prämie) ist die Summe aus dem inneren Wert der Option und ihrem Zeitwert.

• Intrinsischer Wert ist der Betrag, um den die Option im Geld liegt. Bei einer Call-Option wird der intrinsische Wert berechnet, indem der Ausübungspreis vom Aktienkurs subtrahiert wird. Zum Beispiel hat ein BA-Anruf vom 20. November 15 130 einen inneren Wert von 4 $. 00, wenn der Aktienkurs $ 134 ist.
  Bei einer Verkaufsoption wird der intrinsische Wert berechnet, indem der Aktienkurs vom Ausübungspreis abgezogen wird. Zum Beispiel hat ein IBM Feb 19 '16 155 put einen inneren Wert von $ 7. 00, wenn der Aktienkurs $ 148 ist.
  Nur In-the-Money-Optionen haben einen inneren Wert. Am-Geld-Optionen und Out-of-the-Money-Optionen haben einen inneren Wert von Null.
• Der Zeitwert ist der Wert der Option - über und über dem inneren Wert. Wenn Optionen auf dem Markt bewertet werden, ist es der Zeitwert der Option, der den Optionshandel so interessant macht. Der intrinsische Wert ist immer für einen bestimmten Aktienkurs bekannt, da sich der Optionspreis nie ändert (er ist Teil des Optionskontrakts ).Einige Faktoren beeinflussen jedoch den Zeitwert. Die wichtigsten Faktoren sind die verbleibende Restlaufzeit der Option und die geschätzte Volatilität der zugrunde liegenden Aktie - wobei der Zeitraum von der aktuellen Zeit bis zum Ablauf der Optionen verwendet wird.
  Mit zunehmender Lebensdauer einer Option erhöht sich der Zeitwert. Das ist vernünftig, denn wenn es mehr Handelstage gibt, bevor die Option abläuft, besteht eine größere Chance, dass die Option an Wert gewinnt - und das bedeutet, dass die Leute bereit sind, mehr für die Option zu zahlen. Es ist wahr, dass es auch mehr Zeit für die Aktie gibt, sich in die falsche Richtung zu bewegen, was den Wert der Option verringert. Bei der Preisgestaltung ist es jedoch die Möglichkeit, Geld zu verdienen, das bestimmt, wie viel die Investoren bereit sind zu zahlen.
  Mit steigender Volatilität der zugrunde liegenden Aktie erhöht sich der Wert einer Option. Daher spielt die implizite Volatilität (aktuelle Schätzung, wie volatil der Bestand zwischen der Druckzeit und dem Verfall sein wird) eine große Rolle beim Zeitwert der Option. Volatilere Titel können größeren Preisänderungen unterliegen und ihre Optionen haben eine höhere Prämie als Optionen von Aktien mit niedriger Volatilität.
  Alles andere, was den Wert einer Option beeinflusst (Zinssätze, Dividende, Aktienkurs - alle spielen eine Rolle bei der Bestimmung des Zeitwerts (oder der Zeitprämie).

Weil der innere Wert leicht berechnet wird Es ist der Zeitwert der Option, der die Optionsprämie höher und niedriger treibt. Die beiden wichtigsten Faktoren sind die verbleibende Zeit und die Volatilität.