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Frage eines Rookie-Optionen-Traders:
"Bitte verzeihen Sie die grundlegende Natur meiner Frage - meine Optionen Trading-Karriere ist in den Kinderschuhen. Wenn eine Option ist OTM (aus dem Geld) Fällt es bei Ablauf immer wertlos ab? Gibt es eine Situation, in der ein Optionseigentümer eine OTM-Option ausüben möchte? "
Danke für die Frage. Dies ist eines dieser elementaren Konzepte, bei denen die meisten neuen Trader annehmen, dass sie die Antwort wissen und nicht fragen.
Das Verständnis der grundlegendsten Optionskonzepte ist unerlässlich, bevor Sie mit Optionen für den Handel mit echtem Geld rechnen können.
Antwort
Der Inhaber einer Option hat das Recht zu trainieren. Dieses Recht wird nicht widerrufen, nur weil die Option aus dem Geld ist. So verfallen OTM-Optionen fast immer wertlos. Es gibt jedoch Situationen, in denen der OTM-Anrufbesitzer trainiert.
Beispiel 1. Wenn eine Option um ein oder zwei Cent OTM ist, ist es möglich - unwahrscheinlich - aber möglich, dass der Optionseigentümer ausüben möchte. Der typische Einzelhandelskunde, der Optionen als Spekulation kauft, würde niemals ausüben. Wenn die Option aus dem Geld ist und der Verfall eintritt, akzeptiert der einzelne Anleger den 100% igen Verlust seines / ihres Kaufpreises und lässt die Option verfallen.
Betrachtet man das Szenario jedoch aus der Sicht des professionellen Traders oder market maker , dann gibt es Fälle, in denen der Trader OTM-Optionen ausübt (zum Verfall).
Der Hauptgrund ist die Beseitigung von Risiken. Professionelle Händler verdienen ihr Geld, indem sie versuchen, mit jedem Trade einen Vorteil zu erzielen. Sie "spielen nicht den Markt" und sie gehen kein großes Risiko ein. Daher bevorzugen sie es, Positionen abzusichern und die Chancen auf Geldverluste zu minimieren.
Beispiel 1 . Ein Händler hat eine Short-Position von 2.000 Aktien eines bestimmten Aktienbestandes (XYZ) und besitzt 20 der auslaufenden XYZ 50-Calls als Absicherung.
Er möchte die Short-Position vor Ablauf abdecken und gibt ein Gebot von $ 49 ein. 98 für alle 2.000 Aktien. Überlegen Sie, was passiert, wenn die Aktie bei 49 Dollar schließt. 99. Die Option ist aus dem Geld um einen Penny, aber dieser Market Maker hat es versäumt, seine Aktien zu kaufen. Klar, diese Person kann nichts tun und kommt am Montagmorgen immer noch kurz zu den 2.000 Aktien. Da jedoch sein Schutz gegen einen großen Verlust (die 20 XYZ-50-Calls) abgelaufen ist, ist das Risiko, eine nackte Short-Position zu halten, nicht der Wunsch des Market Maker. Somit werden die Anrufe ausgeübt. Anstatt $ 49 zu bezahlen. 98 ist die MM gezwungen, $ 50 (der Ausübungspreis ) zu zahlen. Aber das ist akzeptabel und weit besser als das Risiko am Wochenende zu tragen.
Beispiel 2 . Selbst wenn die Option OTM um einen oder zwei Dollar beträgt, könnte sie ausgeübt werden.Das ist auch sehr selten, aber es passiert. Denken Sie darüber nach, was passiert, wenn die Nachrichten am Freitag erscheinen, unmittelbar nachdem der Markt geschlossen wurde. Wenn es "offensichtlich" ist, dass die Nachrichten sehr gut oder sehr schlecht sind - was es höchstwahrscheinlich macht, dass der Eröffnungspreis für die Aktie am Montag nicht nahe dem Schlusskurs des Freitags liegt - dann rufen Sie Besitzer an, die vor dem Cutoff mehr über die Nachrichten erfahren. Die Zeit für die Ausübung der Option (ca. 4.30 Uhr ET) wird aktiv.
Eigentümer von geringfügigen OTM-Anrufoptionen benachrichtigen ihren Broker tun exercies diese Optionen. Darüber hinaus werden Besitzer von geringfügigen ITM-Optionen (im Geld) ihre Broker anweisen: Do not Exercise . HINWEIS: Keine dieser Bewegungen ist automatisch. Um eine OTM-Option auszuüben oder zuzulassen, dass eine In-the-money-Option wertlos verfällt, müssen Sie Ihren Broker vor der Cutoff-Zeit dieses Brokers benachrichtigen.
Wenn der Montagmorgen ankommt und die Aktie zum Handeln geöffnet wird, wird die Weisheit (oder Torheit) der Ausübung des Freitags / Nicht-Ausübung offensichtlich werden.
Dies ist ein seltenes Ereignis und wird zu Bildungszwecken diskutiert, so dass Sie verstehen können, warum gelegentlich OTM-Optionen ausgeübt werden.
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