Breakout-Nations: Wo investieren Weiter

Breakout Nations: Im Streben nach den nächsten ökonomischen Wundern von Ruchir Sharma.

Wenn Sie dachten, dass alle aufstrebenden Märkte gleich sind, denken Sie noch einmal darüber nach. Das mag wahr gewesen sein, als die Rohstoffpreise gestiegen sind, aber die Art und Weise, wie jedes Schwellenland mit diesem Bonus umging, macht jetzt einen Unterschied in der Art und Weise, wie es weitergehen wird. Lesen Sie dieses Buch, und passen Sie Ihre Anlagen in Schwellenmarktaktien und Anleihen an.

Der Autor, Ruchir Sharma, ist ein aufstrebender Fondsmanager für Morgan Stanley Investment Management.

Er verwaltet 25 Milliarden Dollar in Schwellenmarktanlagen, also legt er sein Geld dorthin, wo sein Mund ist. Er reist etwa eine Woche pro Monat in einem anderen Markt und schreibt dann Artikel über seine Ergebnisse in Newsweek, dem Wall Street Journal und der Economic Times. Er hat seine Erkenntnisse in diesem Buch zusammengefasst.

Aufstrebende Märkte sind typischerweise solche, die im MSCI-Index zu finden sind. Diese Spuren 21 Länder, darunter Brasilien, Chile, China, Kolumbien, Tschechien, Ägypten, Ungarn, Indien, Indonesien, Korea, Malaysia, Mexiko, Marokko, Peru, Philippinen, Polen, Russland, Südafrika, Taiwan, Thailand und die Türkei .. Hier ist Mr. Sharmas Meinung zu den meisten von ihnen.

Breakout Nations

China - Es wird eine kontrollierte wirtschaftliche Verlangsamung geben, die sich auf alle Länder auswirken wird, die davon abhängig sind. Alternde Arbeitskraft. Siehe China Wirtschaftswachstum, Chinas Reformen, US-Schulden nach China.

Tschechische Republik - Schnell zu einer reichen Nation heranwachsen.

Schuldenfrei. Starker Finanzsektor und Exporte nach Deutschland. Ein Teil der EU, aber nicht die Eurozone, also kann sie bei Bedarf ihre Währung deflationieren.

Indonesien - Die größte Rohstoffwirtschaft mit dem besten Run. Genug inländische Bevölkerung, um die Nachfrage zu halten, exportiert nur 25% des BIP. Genug inländische Ersparnisse, um Investitionen zu finanzieren, niedrige Verschuldung.

Einfaches Geschäft.

Korea - Der KOSPI-Index spiegelt die globalen Trends wider, denn koreanische Unternehmen sind wichtige Akteure in Branchen auf der ganzen Welt. Vom Kumpelkapitalismus weggebracht. Bereitet sich darauf vor, Nordkorea und seine Arbeitskräfte aufzunehmen, wenn (wenn?) Es fällt. Fertigungskraftwerk. "Das Deutschland Asiens."

Polen - Von der Finanzkrise 2008 nicht betroffen. Schuldenfrei. Jobs erstellen Der Inlandsmarkt ist groß genug, um wirtschaftliches Wachstum zu schaffen. Sweet Spot - Vorteile von EU-Handelsabkommen, kann aber seine eigene Währung behalten. Die konservative PIS-Partei hat am 25. Oktober 2015 die Macht übernommen. Wenn sie die Freiheit einschränkt und sich darauf konzentriert, die Macht zu sehr zu halten, könnte dies das Wirtschaftswachstum verlangsamen. (Quelle: "Ein konservativer Enigma" The Economist, 31. Oktober 2015)

Sri Lanka - hoch gebildete Arbeitskräfte, auf Schifffahrtswegen, Regierung Investitionen in Infrastruktur und Ausbildung.

Taiwan - Hersteller liefern Teile für ausländische Firmen.Noch eine starke Wirtschaft, aber hinter Korea. 40 Prozent der Exporte gehen nach China und Hongkong. Tsai Ing-wen wurde 2016 gewählt. Verspricht, unabhängiger von China zu werden. Will Bio-Tech, Web-vernetzte Geräte und medizinische Forschung fördern. Branchen. (Quelle: "Taiwans neuer Führer erbt ein Chaos", Bloomberg, 21. Januar 2016.)

Türkei - Erfolgreiche muslimische Nation. Zu abhängig von ausländischen Direktinvestitionen. Könnte von seiner geographischen Lage profitieren, mit Handel nach Europa und dem Nahen Osten. Junge Arbeitskräfte. Die türkische Lira ist seit 2010 gegenüber dem US-Dollar um 43% gefallen. Das macht die Dollar-Schuldtitel für lokale Unternehmen teuer. Die öffentliche Verschuldung beträgt 50% des BIP. Importiert viel Öl. Niedrige Ölpreise helfen seinem Leistungsbilanzdefizit. (Quelle: "Feeling Green", The Economist , 21. März 2015.)

Potenzial ist da, wenn …

Indien - Potenzial für enormes Wachstum dank Bildung und junger Arbeitskräfte durch Vetternwirtschaft und höhere Sozialausgaben behindert. Wenn nur Indien seine Tat zusammen bekommen würde!

Mexiko - Zu abhängig von Exporten in die Vereinigten Staaten. Wirtschaftswachstum begünstigt eine Handvoll Tycoons. Drogengewalt und Polizeikorruption zwingen viele Mexikaner zur Emigration, anstatt zu bleiben und eine bessere Gesellschaft zu schaffen.

Nigeria - Der neue Präsident könnte den Ölreichtum nutzen, um das Wirtschaftswachstum für seine extrem arme Bevölkerung anzukurbeln. "Nollywood" produziert mehr Filme als Hollywood.

Philippinen - Politische Instabilität. Tycoons, Korruption behindert die Gründung neuer Unternehmen. Nicht genug Infrastrukturinvestitionen. Wenn Präsident Aquino gut zurechtkommt, könnten junge Arbeitskräfte und natürliche Ressourcen die Wirtschaft ankurbeln.

Thailand - Politische Instabilität, zu hohe Sozialausgaben. Unternehmen haben Angst zu investieren. Neuer Präsident könnte die Dinge umdrehen.

Hot Messes

Brasilien - Zu hohe Abhängigkeit von Rohstoffen für Staatseinnahmen. Schuf einen Wohlfahrtsstaat, den er sich nicht leisten kann. Steuern machen 38% des BIP aus, am höchsten in Schwellenländern. Schlechte Infrastruktur, niedrige Ausgaben für Bildung, zu viele Handelshemmnisse. Hohe Inflation dank Abwertung von real. Unternehmen haben auf US-Dollar lautende Schulden aufgebaut. Wenn der Real fällt, wird es teurer, diese Schuld zurückzuzahlen. (Quelle: "Feeling Green."

Ungarn - Hohe Arbeitslosigkeit, hohe Zinsen, hohe Steuern, hohe Verschuldung.

Malaysia - Zu hohe Staatsausgaben, hohe Abhängigkeit Rohstoffe: Hohe Arbeitslosigkeit bei jungen Arbeitskräften: Ausländische Direktinvestitionen gehen zurück

Russland - Zu abhängig von Öleinnahmen Putin hat die wirtschaftlichen Fundamentaldaten ignoriert, weil er sich auf seine Macht konzentriert. wird eine nachhaltige wirtschaftliche Zukunft schaffen.

Südafrika - Die Apartheid ist vorbei, aber die weiße Minderheit kontrolliert immer noch den größten Teil des Reichtums. "Lokale Unternehmen übernahmen zu hohe Schulden in Dollar. Die Währung hat gegenüber dem US-Dollar abgenommen und Inflation geschaffen.(Quelle: "Feeling Green.")

Vietnam - Politische Führer verstehen Wirtschaft nicht wirklich. Benötigt Infrastruktur, zu viel Kredit für unwürdige Unternehmen, Inflation. Schlecht ausgebildete Arbeitskräfte. Südvietnamesen ausgeschlossen.

Rohstoffe

Da viele Schwellenländer exportgetrieben sind, widmet Sharma den Rohstoffen ein Kapitel. Grundsätzlich wurden die jüngsten hohen Preise für Gold, Öl und andere natürliche Ressourcen von den Händlern und nicht von Angebot und Nachfrage bestimmt. Diese Händler wurden selbst von niedrigen, billigen Krediten angetrieben, was die Kreditaufnahme erleichterte und Zeit verschwendete.

Die Federal Reserve schuf eine Vermögensblase, indem sie die Zinsen so lange niedrig hielt und durch ihr Quantitative-Easing-Programm neue Kredite in Höhe von 4 Billionen US-Dollar schuf. Dies sollte wirtschaftliches Wachstum schaffen, indem die Gründung neuer Unternehmen ermöglicht wurde, aber die Banken nutzten den Kredit nicht zur Kreditvergabe. Stattdessen nutzten Spekulanten es, um die Rohstoffpreise in die Höhe zu treiben.

Jetzt, wo diese Kurse fallen (und die Anleger sich dem Aktienmarkt zugewandt haben), hat dies die Schwellenländer in Mitleidenschaft gezogen. Nur diejenigen, die in ihre heimischen Unternehmen, ihre Infrastruktur und ihre Arbeitskräfte investiert haben, werden sich in Zukunft gut entwickeln. Sinkende Rohstoffpreise werden auch Ländern wie Indien, der Türkei und Ägypten helfen, die diese natürlichen Ressourcen importieren.

Die Vereinigten Staaten

Auch wenn dieses Buch sich mit Schwellenländern befasst, bewertet Sharma die US-Wirtschaft. Seine technologische Stärke, dank Silicon Valley, steigert die Produktivität und das Wirtschaftswachstum. US-Unternehmen sind führend in den Bereichen Software, Mobiltechnologie, Social Media und Internet. Diese Waren und Dienstleistungen sind vom kleinsten afrikanischen Dorf bis zu den größten Megalopolen der Welt gefragt.