Jahresberichte, die 10-K- und die 10-Q-Einreichung

Wenn Sie ein Unternehmen analysieren, um zu berechnen, was Sie für wertvoll erachten, müssen Sie unbedingt die Bilanz des Unternehmens in die Hände bekommen, was in der Regel bedeutet, dass Sie eine Kopie des Jahresberichts des Unternehmens finden. -K Einreichung, und / oder Form 10-Q Einreichung. Jedes Dokument dient einem anderen Zweck und hat eine andere Rolle beim Verständnis des Geschäfts. Deshalb werde ich in den folgenden Abschnitten erläutern, wie jeder einzelne wichtig ist und wo Sie eine Kopie finden können.

Der Jahresbericht

Wie Sie vielleicht bereits erfahren haben, wenn Sie meinen Artikel zum Jahresbericht lesen, handelt es sich bei dieser einmal jährlich erscheinenden Veröffentlichung um ein Dokument, das von den Unternehmen einige Monate nach Ende des Jahres veröffentlicht wird. ihr Geschäftsjahr. Es enthält fast alles, was ein Anleger über das Geschäft wissen muss. Ein Jahresbericht enthält in der Regel Bilder von Einrichtungen, Niederlassungen, Mitarbeitern und Produkten, denen normalerweise ein Brief des CEO und der anderen Geschäftsleitung folgt. Dieser Brief diskutiert sowohl die Vergangenheit als auch das kommende Jahr. Hinter den meisten Jahresberichten steckt eine Sammlung von Finanzdokumenten, Fußnoten, Grafiken und Enthüllungen (die Sie gerne lesen würden, da sie Ihnen helfen können, ein zutreffenderes Bild der Firma zu finden).

Um einen Jahresbericht zu erhalten, können Sie meistens die Website eines Unternehmens besuchen und den Link Investor Relations finden. Von dort aus können Sie entweder den Jahresbericht als PDF herunterladen oder Informationen darüber finden, wie Sie mit den Aktionärsdiensten in Kontakt treten und eine Kopie per Post anfordern können.

Wenn das nicht funktioniert, rufen Sie den Firmensitz an und bitten Sie, mit den Aktionärsbeziehungen zu sprechen.

Die Form 10-K Ablage

Wir haben die Einzelheiten dieses speziellen Dokuments in meinem Artikel auf dem Formular 10-K behandelt. Dies ist eine jährliche Offenlegung, die börsennotierte Unternehmen innerhalb weniger Monate nach Abschluss ihres Geschäftsjahres bei der SEC einreichen müssen.

Der Jahresbericht enthält größtenteils leicht verdauliche Informationen in einem angenehmen Format. Das 10-K hingegen hat oft die nötigen Informationen, die Sie gerne recherchieren, aufschlüsseln, oft viel detaillierter, alles von der geografischen Einnahmequelle bis hin zur Reife. Zeitplan der ausgegebenen Anleihen. Einige Investoren finden die 10-K undurchdringlich, aber wenn Sie gerne Finanzen, die gelegentliche Herausforderung der Zusammenstellung der Zahnräder und Getriebe eines Unternehmens, und genießen Sie verstehen, wie es strukturiert ist, ist es von unschätzbarem Wert. Wirklich komplexe Unternehmen haben oft 10-K-Dokumente, die mehrere hundert Seiten lang sind.

Manchmal stoßen Sie auf ein Unternehmen, das keine Bilanzen oder andere Offenlegungen in Form 10-K hat, sondern stattdessen eine Passage hat, die etwas in der Art von "hier durch Verweis aufgenommen" liest.Dies bedeutet, dass die Informationen an anderer Stelle veröffentlicht wurden, z. B. im Jahresbericht, und dass sie dort gelesen werden sollen. Selbst wenn dies der Fall ist, lohnt es sich trotzdem, eine Kopie zu bekommen. Sie können dies finden, indem Sie das Unternehmen kontaktieren, seine Website besuchen oder die Website der Securities and Exchange Commission besuchen.

Die Form 10-Q Einreichung

Die Form 10-Q ist der Form 10-K ähnlich, mit der Ausnahme, dass sie vierteljährlich oder dreimal jährlich eingereicht wird (die 10-K wird ein Viertel der Jahr).

Es enthält unter anderem aufgrund der verkürzten Art des Messzeitraums viel weniger Details als das 10-K, kann aber unter bestimmten Umständen von Zeit zu Zeit besonders nützlich sein. Insbesondere kann das Formblatt 10-Q Einblicke in Veränderungen geben, die in einem Unternehmen stattfinden, lange bevor diese Änderungen in den Ergebniszahlen sichtbar werden. Sie bemerken Dinge wie Aktienrückkäufe im Laufe des Jahres, die aufgrund der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie noch nicht in den annualisierten Gewinn pro Aktie eingehen. Sie sehen, dass sich der Umsatz der Warenbestände verbessert oder verschlechtert oder dass sich der Umsatz der Debitoren verbessert oder Warnzeichen aufleuchtet, dass möglicherweise ein Kreditproblem mit Kunden vorliegt. Sie bemerken Veränderungen im Working Capital. Sie erfahren über Klagen und mögliche rechtliche Risiken, für die keine Rückstellungen gebildet wurden.

Sie können Datenaggregationsservices von Finanzportalen verwenden, aber es ist immer noch besser, an die Quelle zu gehen

Heutzutage verlassen sich viele Anleger auf die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung, wie sie auf Finanzportalen zu finden sind; Daten, die von SEC-Einreichungen aggregiert und automatisch in Internet-Sites eingespeist werden, die es kostenlos zur Verfügung stellen, um Werbeeinnahmen zu erzielen, wie Yahoo! Finanzen. Diese können für eine schnelle Analyse von Anfang an großartig sein, aber seien Sie vorsichtig, wenn Sie wichtige Entscheidungen auf der Grundlage solcher Quellen treffen. Zum einen sind Fehler immer noch üblich, insbesondere im Umgang mit ausländischen Unternehmen oder Unternehmen mit unkonventionellen Dual-Class-Share-Strukturen. Ich kann Ihnen nicht sagen, wie oft ich die Dividendenrendite falsch berechnet oder das Kurs-Gewinn-Verhältnis falsch gesehen habe.

Zum anderen sind finanzielle Zusammenfassungen zu begrenzt. Es ist immer noch wichtig, den Jahresbericht, 10-K und 10-Q selbst zu lesen, weil es alle möglichen Dinge gibt, die nicht in diese bequeme Wiedergabe eingeschlossen werden können. Nehmen Sie einen früheren Blue-Chip-Bestand wie AIG vor der Großen Rezession 2008-2009, als es zusammenbrach. Eine kurze Lektüre des Jahresberichts und Sie hätten Angst vor dem Derivat-Exposure gehabt (ich habe immer noch eine Kopie von mir in meinen Aufzeichnungen, notierend, wie ich mich nicht dazu bringen konnte, das Geschäft zu besitzen, weil ich nicht abschätzen konnte, wie schlecht die potenziellen Verbindlichkeiten wären). Das zeigte sich nicht an den Finanzstandorten, wo alles, was Sie sahen, ein boomendes Nettoeinkommen, wachsende Vermögenswerte und einen wachsenden Cashflow war. Sie dürfen niemals vergessen, dass Sie im Falle von Aktienanlegern oder bei Anleiheninvestoren Eigentum an einem Unternehmen kaufen.Es gibt keine Abkürzungen. Sie müssen die Arbeit erledigen und das Risiko verstehen, das Sie eingehen, um diese Dividenden, Zinsen und Mieten einzuziehen.

Stellen Sie sicher, dass Sie den Jahresbericht 10-K und 10-Q der Wettbewerber eines Unternehmens anfordern, wenn Sie ihre Stärken und Schwächen im Vergleich zu anderen Firmen in ihrem Sektor oder ihrer Branche verstehen möchten

Ein weiterer Trick, den Sie sich wünschen in Ihrer eigenen Analyse zu beschäftigen ist, den Jahresbericht, 10-K und 10-Q von Unternehmen in der gleichen Branche oder Branche der Firma, an der Sie interessiert sind, anzufordern. Zum Beispiel kann es Ihnen helfen, ein Öl besser zu verstehen, wenn Sie alle der Öl-Majors gleichzeitig studieren. Sie können die Abschlüsse analysieren und sich fragen: "Was ist anders?". Sie werden entdecken, wie Unternehmen unterschiedliche Kapitalstrukturen haben. Sie werden in der Lage sein, die ROE-Variablen von DuPont zu überprüfen und zu sehen, was die Rendite bringt. Sie können vielleicht einen Einblick gewinnen, welche Firmen am besten abschneiden und welche in Vergessenheit geraten, wenn Sie sich beispielsweise die Entwicklung des Umsatzes pro Quadratmeter und der Zinsdeckungsquoten anschauen.

Mit den anderen Firmen, die in Ihrem Kopf frisch sind, sind Unterschiede, sowohl positive als auch negative, wahrscheinlicher, um aufzufallen und Ihre Aufmerksamkeit zu bekommen. Das gilt für alle existierenden Branchen und Branchen. Es spielt keine Rolle, ob Sie die Jahresberichte und 10-K-Einreichungen von Schokoladenfirmen, Automobilherstellern, Zeitungen, Banken, Goldminenbetreibern, Immobilienentwicklern, verpackten Lebensmittelriesen, Soda-Abfüllern, Landausrüstern, Cafés, Discounter oder Themenparks. Wenn ein Unternehmen eine neue Rechnungslegungsvorschrift erwähnt, die die Ergebnisse wesentlich beeinflussen wird, und eine andere nur darüber hinweggeht, würde das in meinem Kopf für das letztgenannte Unternehmen rote Fahnen werfen. Ebenso kann ein Unternehmen auf eine zwingende Gelegenheit hinweisen, mit der sich die Branche konfrontiert sieht, während andere, konservativere Unternehmen nur über die im Berichtszeitraum erzielten Ergebnisse hinausgehen.