Optionen - Im Geld und Aus dem Geld

Der Wert einer Option, ihre Prämie genannt, schwankt auf der Grundlage des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts (z. B. eine Aktie, ein ETF oder ein Terminkontrakt). Die Option kann entweder im Geld, im Geld oder am Geld sein, auch bekannt als ITM, OTM und ATM. Lassen Sie uns jeden dieser Zustände betrachten und sehen, wie sich dies auf den Wert / die Prämie der Option auswirkt.

Im Geld

Ein Optionskontrakt ist im Geld, wenn er einen inneren Wert hat.

Zum Beispiel ist eine Call-Option im Geld, wenn der Preis des Basiswerts höher ist als der Optionskontrakt-Ausübungspreis. Umgekehrt ist eine Put-Option im Geld, wenn der Preis des Basiswerts niedriger ist als der Ausübungspreis des Optionskontrakts. Als kurze Erinnerung sind Call-Optionen eine Wette, dass der Basiswert im Preis steigen wird, während eine Put-Option eine Wette ist, dass der Preis des Basiswerts fällt.

Es wird als ITM bezeichnet, da Optionshändler in der Regel über die Kursrichtung des Basiswerts spekulieren. Wenn der Ausübungspreis einer Kaufoption 5 USD beträgt und die zugrunde liegende Aktie derzeit bei 4 USD gehandelt wird. 70, diese Option ist aus dem Geld. Der Käufer des Calls wird kein signifikantes Geld verdienen, bis der Preis über $ 5 (ITM) ansteigt. Je höher der Wert über 5 Dollar ist, desto mehr Geld ist die Option.

Aus dem Geld

Ein Optionskontrakt ist aus dem Geld, wenn er keinen inneren Wert hat.

Zum Beispiel ist eine Call-Option aus dem Geld, wenn der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers niedriger ist als der Optionskontrakt-Ausübungspreis. Umgekehrt ist ein Put-Kontrakt aus dem Geld, wenn der Preis des Basiswerts höher ist als der Ausübungspreis des Optionskontrakts.

Es wird OTM genannt, weil Optionshändler in der Regel über die Kursrichtung des Basiswerts spekulieren.

Wenn der Ausübungspreis einer Verkaufsoption 5 USD beträgt und die zugrunde liegende Aktie derzeit bei 5 USD gehandelt wird. 30, diese Option ist aus dem Geld (OTM). Der Käufer des Put wird kein bedeutendes Geld machen, bis der Preis unter $ 5 (ITM) fällt. Je niedriger der Preis unter 5 $ liegt, desto mehr ITM ist der Händler. Je höher der Preis über 5 $, desto mehr OTM ist der Trader.

Abbildung 1 (klicken für größeres Bild) zeigt den Fortschritt einer Aktie, die sich aus dem Geld in das Geld bewegt, da die zugrunde liegende Aktie über dem Basispreis von $ 37 liegt.

Am Geld

Wenn ein Optionskontrakt den gleichen Ausübungspreis hat wie der Preis des Basiswerts, lautet die Option At the Money. Wenn Sie eine Call- oder Put-Option mit einem Ausübungspreis von $ 5 kaufen und die Aktie derzeit bei $ 5 gehandelt wird, sind diese Optionen ATM.

ITM- und OTM-Beispiele

Sehen wir uns noch ein paar Beispiele an, die helfen sollen, die Geldoptionen und Optionen zu klären.

Wenn eine Aktie - der Basiswert - bei 50 USD gehandelt wird, sind alle Call-Optionen mit einem Ausübungspreis unter 50 USD im Geld. Call-Optionen mit einem Ausübungspreis von über $ 50 sind nicht im Geld enthalten. Zum Beispiel hat eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von $ 30 einen inneren Wert von $ 20, da der Ausübungspreis $ 20 unter dem $ 50-Aktienkurs liegt.

Alle Put-Optionen mit einem Ausübungspreis über $ 50 sind im Geld, und Put-Optionen mit einem Ausübungspreis unter $ 50 sind aus dem Geld. Zum Beispiel hat eine Verkaufsoption mit einem Ausübungspreis von 60 USD einen inneren Wert von 10 USD, da die Aktie bei 50 USD gehandelt wird, 10 USD unter dem Ausübungspreis.

Eine Call- oder Put-Option ist am Geld (ATM), wenn sie einen Ausübungspreis von $ 50 hat und die zugrunde liegende Aktie ebenfalls bei $ 50 gehandelt wird.

Zeitwert

Ob eine Option im Geld oder außerhalb des Geldes liegt, hängt vom Ausübungspreis der Option und vom Wert des zugrunde liegenden Wertpapiers ab. Diese Differenz wird als intrinsischer Wert bezeichnet, ist aber nicht der einzige Faktor für den Preis - eine Prämie - für eine Option. Ein weiterer Faktor ist "Zeitwert".

Zeitwert ist der Betrag, den jemand anderes für eine Option zu zahlen bereit ist, basierend auf der Wahrscheinlichkeit und Wahrscheinlichkeit, dass er vor Ablauf in das Geld einzieht ( "Griechen" genannt.

Je länger die Zeit bis zum Ablauf ist, desto größer ist der Zeitwert, da die Wahrscheinlichkeit steigt, dass die Option über einen längeren Zeitraum an einem bestimmten Punkt im Geld liegt.

Wenn es Zeit bis zum Ablauf gibt, spiegelt die Prämie einer Option sowohl den inneren Wert als auch den Zeitwert wider. Wenn eine Option keinen inneren Wert hat (außerhalb des Geldes), hat sie bis zum Ablauf noch Zeitwert.

Die Berechnung aller Faktoren, die zu den Kosten einer Option (der Prämie) gehören, ist eine komplexe Aufgabe. Ein einfacher Weg, um darüber nachzudenken, ist jedoch: Eigenwert + Zeitwert.

Wenn eine Option nicht im Geld ist, hat sie keinen inneren Wert, und daher setzt sich die Prämie hauptsächlich aus dem Zeitwert zusammen.
Wenn eine Option einen inneren Wert von 10 $ hat, ist die Prämie aufgrund des Zeitwerts höher als 10 $.

Zusammen binden

Wenn Sie eine Option kaufen, wird der Preis, den Sie bezahlen, als Prämie bezeichnet. Dies spiegelt den Zeitwert sowie den Wert der Option wider. Der intrinsische Wert basiert darauf, ob eine Option ITM oder OTM ist. Optionen können sich im Geld und außerhalb des Geldes bewegen, was sich auf die Prämie auswirkt, bis die Option verfällt. Am Tag des Ablaufs ist die Option entweder im Geld oder außerhalb des Geldes, und es wird kein Zeitwert mehr geben.

Aktualisiert von Cory Mitchell, CMT.