Werden die internationalen Anleihen-ETFs die Treasuries übertreffen?

Die Entscheidung der US-Notenbank, die Zinssätze um 25 Basispunkte anzuheben - zusammen mit dem Plan, die Zinssätze über das Jahr 2016 hinweg kontinuierlich anzuheben - könnte das Ende der Rallye auf dem US-Anleihemarkt bedeuten. Während hochwertige Kommunalanleihen nach wie vor eine attraktive Alternative darstellen, sollten Anleger internationale Anleihen als die beste Alternative ansehen. Ein schwacher Wachstums- und Deflationsdruck in weiten Teilen der Welt könnte den Anleihen zusätzliche Impulse verleihen.

In diesem Artikel werfen wir einen Blick darauf, ob internationale Staats- und Unternehmensanleihen bereit sind, US-Staatsanleihen und Unternehmensanleihen zu übertreffen.

Globaler Stimulus voraussichtlich 2016

Die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte 2016 neue Stimulierungsmaßnahmen einführen, um lauwarmem Wachstum und Deflationsdruck entgegenzuwirken. Im Jahr 2015 führte die Zentralbank eine negative Zinspolitik und Anleihekaufprogramme ein, die zu einer Rally bei europäischen Anleihen führten. Der S & P Eurozone Sovereign Bond Index stieg zwischen 2012 und 2015 um 5,32%, verglichen mit nur 0,72% für den S & P / BGCantor US Treasury Bond Index.

Mit einer Inflationsrate von nur 0,2% im dritten Quartal 2015 dürfte die EZB 2016 weitere Anreize setzen, um die Zielrate von 2% zu erreichen. Diese Stimulierungsmaßnahmen dürften die Renditen noch weiter in den negativen Bereich drücken, was zu einer Rally der Anleihekurse führen könnte. Laufende Anleihekaufprogramme könnten die Staatspreise weiter ankurbeln, indem sie das Angebot an verfügbaren Anleihen reduzieren und die Nachfrageseite der Gleichung erhöhen.

Japan und andere Industrieländer außerhalb der USA werden wahrscheinlich auch ihre eigenen Konjunkturprogramme ausweiten, um das verlangsamte Wachstum und den deflationären Druck zu bekämpfen. So stimmte die Bank of Japan (BOJ) Ende 2015 gegen eine Änderung ihrer Geldpolitik, aber die Inflationsrate des Landes erreichte nur 0,3%.

Ohne Anzeichen einer Verbesserung könnte das Land im Jahr 2016 einen proaktiveren Ansatz überdenken.

Risikoposition gegenüber globalen Anleihen aufbauen

Der einfachste Weg, um an europäischen Anleihen zu partizipieren, sind Exchange Traded Funds (ETFs). das halten breite Portfolios. So umfasst der SPDR Barclays International Treasury Bond ETF (NYSE ARCA: BWX) etwa 7% in Frankreich und Italien sowie etwa 5% in den Niederlanden, Deutschland, Belgien und Spanien. Andere ETFs wie der Vanguard Total International Bond ETF (NYSE ARCA: BNDX) halten etwa 57% seines Portfolios in Europa.

Eines der wichtigsten Risiken bei der Anlage in europäische Renten-ETFs ist das Währungsrisiko. Da diese ETFs in Dollar denominiert sind, erhöht sich der Wert des U.Süd-Dollar gegenüber dem Euro könnte bei der Umstellung zu Verlusten führen. Diese Risiken können entweder durch die Absicherung des Risikos oder durch den Kauf von währungsgesicherten ETFs wie iShares Currency Hedged International High Yield Bond ETF (NYSE ARCA: HHYX) vermieden werden.

Jene, die Anleihen direkt kaufen und nicht in diversifizierten Fonds, sollten auch die geopolitischen Risiken berücksichtigen, die mit bestimmten Ländern verbunden sind. Zum Beispiel zahlen griechische Anleihen höhere Renditen, weil sie eine höhere Ausfallwahrscheinlichkeit haben als deutsche Anleihen.

Auch Länder wie Japan neigen zu unvorhersehbareren geldpolitischen Entscheidungen, was zu einer Volatilität des Marktes führen kann, wenn Entscheidungen von der Zentralbank abrupt getroffen werden.

Key Takeaway Points

Treasuries sind für einen langfristigen Abwärtstrend bereit, wenn die Federal Reserve ihre Zinsstrategie im gesamten Jahr 2016 fortsetzt, da höhere Zinsen tendenziell die Anleiherenditen erhöhen und die Anleihekurse im Laufe der Zeit senken.

• Der beste Weg, ein diversifiziertes Engagement in internationalen Anleihen zu erreichen, ist der Einsatz internationaler Anleihen-ETFs. Bei der Investition in ausländische Rentenfonds ist es jedoch wichtig, Währungsrisiken zu berücksichtigen.