Wer ist Doktor Kupfer?

Häufig zitiert vom Markt und Rohstoff-Analysten, Dr. Copper ist natürlich keine Person, sondern eine Idee, dass Kupferpreise eine starke Fähigkeit haben, das allgemeine wirtschaftliche Wohlergehen zu beurteilen.

Die genauen Ursprünge des Begriffs "Dr. Kupfer "ist unbekannt, es ist seit etwa 2000 in Gebrauch, entsprechend dem steigenden Status von Kupfer als Teil des jüngsten Rohstoffsuperzyklus.

Warum wird Kupfer in Wirtschaftswissenschaften promoviert?

Wie die Theorie zeigt, kann die Nachfrage nach dem Metall wegen des weit verbreiteten Einsatzes des roten Metalls in kritischen Sektoren der Weltwirtschaft als Barometer für wirtschaftliches Wohlergehen wirken.

Eine Aufschlüsselung der Anwendungen für Kupfer zeigt uns die Breite ihrer Verwendung:

• Elektrisch - 65%
• Konstruktion - 25%
• Transport - 7%
• Sonstige - 3%

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Im Gegensatz zu anderen unedlen Metallen wie Zink, Aluminium oder Blei ist der Kupferverbrauch gleichmäßiger über eine Reihe wichtiger Industriezweige verteilt, darunter Telekommunikation, Automobile, Baugewerbe und Maschinen. Und während Edelmetalle wie Gold und Silber stark von der Anlegerstimmung beeinflusst werden, sind die Auswirkungen auf Kupfer bislang begrenzt. Aber dazu später mehr.

Wenn wir die Preistrends betrachten, liefert die Nachfrage natürlich nur die Hälfte des Bildes. Was ist mit der Versorgung?

Die steigende Kupferproduktion könnte die Preise unabhängig von der Nachfrage senken. Ebenso könnte ein Mangel die Preise in die Höhe treiben, ohne Rücksicht auf die Gesamtwirtschaft.

Was wir in den letzten 15 Jahren gesehen haben, ist ein ziemlich stetiges Wachstum der raffinierten Kupferproduktion, durchschnittlich etwa 4,7 Prozent pro Jahr seit 2000.

Der weltweite Verbrauch an raffiniertem Kupfer ist im gleichen Zeitraum von 15 auf 1 gestiegen. Millionen metrische Tonnen (MMT) bis 22,8 mm, oder annähernd die durchschnittliche jährliche Produktionssteigerung.

Da die Produktion mit dem Verbrauch Schritt hält, sollten Preisänderungen theoretisch kurzfristige Angebots- und Nachfrageprobleme, Veränderungen bei den Produktionskosten oder externe Faktoren wie spekulative Käufe widerspiegeln.

Der globale Preis für Kupfer zwischen 2000 und 2014 - inflationsbereinigt - hat sich fast verdreifacht. Ein Großteil dieser Zunahme wurde der chinesischen Nachfrage nach dem Metall zugeschrieben.

Chinas Anteil am weltweiten Kupferverbrauch stieg in diesem Zeitraum von weniger als 20 Prozent auf fast 50 Prozent. Der plötzliche Ansturm der Nachfrage veranlasste die Produzenten dazu, neue, teurere Quellen für das Metall zu suchen, was letztendlich die Preise in die Höhe trieb.

Insgesamt erscheint der Kupfermarkt effizient, diversifiziert und transparent.

Bedeutet das, dass Kupfer einen Doktortitel verdient?

Ein einfaches Diagramm (oben), das die jährlichen Veränderungen des globalen BIP-Wachstums und die jährlichen Kupferpreisveränderungen überlagert, unterstützt die Annahme, dass die Schwankungen des Kupfermarktes mit den Veränderungen der Weltwirtschaft korrelieren ..

Ob dies bedeutet, dass Kupfer eine Vorhersagekraft hat, ist jedoch immer noch umstritten.

Ein Bericht der niederländischen Bank ABN AMRO aus dem Jahr 2014 (Link hier) untersuchte die Korrelation zwischen Kupferpreisen und einer Reihe von Maßnahmen der globalen Wirtschaftstätigkeit.

Die statistische Analyse zeigt eine starke Korrelation zwischen den Kupferpreisen und dem Welthandel, dem regionalen BIP-Wachstum in China, den USA und der EU sowie den Öl- und Goldpreisen.

In Bezug auf die Vorhersagekraft sagt der Bericht jedoch aus:

Unserer Ansicht nach können Bewegungen im Kupferpreis wertvolle Einblicke in den Zustand der Weltwirtschaft liefern. Von besonderem Interesse sind in diesem Zusammenhang die Korrelationen mit dem Welthandel und der chinesischen Wirtschaft. Aber wir möchten hier eine Anmerkung der Vorsicht hinzufügen, weil die Beziehung zwischen dem Kupferpreis und diesen Variablen etwas von einer Huhn-und-Ei-Situation bleibt.

In dem Bericht wird vorsichtig über den Einfluss von Investitionen auf die Kupfermärkte und die zunehmende Verwendung von Finanzinstrumenten auf die Preisgestaltung geredet. Spekulationen, die Verwendung von Kupfer als Sicherheiten und geopolitische Probleme können sich direkt auf die Preise auswirken, die die Korrelation zwischen den Kupferpreisen und den wichtigsten Wirtschaftsindikatoren verringern könnten.

Also, wenn Dr. Copper ein Arzt wäre, könnte er besser als Radiologe gesehen werden als als Hausarzt. Er scheint in der Lage zu sein, einen gewissen Einblick in die Gesundheit der Weltwirtschaft zu geben, aber nicht viel, um wirtschaftliche Krankheiten vorherzusagen oder zu behandeln.

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