Was ist die Prudent Man Rule oder die Prudent Investor Rule?

Die Regeln des "umsichtigen Menschen" oder "umsichtiger Anleger" sind Ausdrücke, die neue Investoren wahrscheinlich finden werden, wenn sie erforschen, wie sie ihre eigenen Portfolios verwalten oder verwalten sollen. Wenn Sie zu diesem Artikel gekommen sind, wie viele vor Ihnen, stellen Sie sich wahrscheinlich eine Reihe von Fragen, beginnend mit "Was ist die vorsichtige Männerregel?" Warum spielt es für Sie eine Rolle, wenn Sie einen Treuhänder auswählen, der Ihr Geld im Namen Ihrer Familie verwaltet?

Was macht diesen Satz, der Amerikaner eines bestimmten Alters dazu bringen kann, Bilder von alten Männern in mahagonifarbenen Räumen in Boston und New York heraufzubeschwören, so allgegenwärtig? Das sind großartige Fragen. Um sie zu beantworten, müssen wir in die frühe Hälfte des 19. Jahrhunderts zurückgehen.

Die umsichtige Anlegerregel: Wie sie begann

In den 1830er Jahren wurde in Massachusetts ein inzwischen berühmter Gerichtsfall entschieden. Bekannt als Harvard College v. Amory , handelt es sich um einen Mann namens John McClean, der am 23. Oktober 1823 vor sieben Jahren verstorben war. Seine Erben sollten das damals beträchtliche Vermögen erben, Davon wurden $ 100, 800 in Produktionslager investiert, $ 48, 000 in Aktien von Versicherungsgesellschaften investiert und $ 24, 700 in Bankaktien investiert, der Rest bestand aus Immobilien, persönlichen Gegenständen und Bargeld.

An seine Frau Ann McClean vermachte er eine Vielzahl von Gütern, seinen Hauptwohnsitz und 35.000 Dollar.

Er hinterließ auch Geschenke im Wert von $ 27, 500 an andere. Darüber hinaus vererbte er Jonathan und Francis Amory $ 50.000, die sie in Treuhand halten sollten, mit spezifischen Anweisungen, dass sie das Geld investieren oder verleihen sollten, "in sicheren und produktiven Aktien, entweder in den öffentlichen Fonds, Bankaktien oder andere Aktien, nach ihrem besten Ermessen und Ermessen. " Das passive Einkommen aus dem Treuhandfonds sollte an seine Frau Ann in viertel- oder halbjährlichen Ausschüttungen gezahlt werden, damit sie ihren Lebensstandard auf der Grundlage des für die Treuhänder am besten geeigneten Vertrages halten konnte.

Als Ann McClean starb, sollte der Treuhandfonds an wohltätige Begünstigte aufgeteilt werden. Fünfzig Prozent des Treuhandvermögens sollten an den Präsidenten und Fellow des Harvard College gehen, um eine Professur für antike und moderne Geschichte zu errichten, die das Gehalt der neuen Position abdeckte. Die anderen fünfzig Prozent des Treuhandvermögens sollten den Trustees des Massachusetts General Hospital für gemeinnützige Zwecke zur Verfügung gestellt werden.

In den darauffolgenden Jahren folgte eine lange und komplizierte Reihe von Investitionen, Dividenden, Ausschüttungen, die im Rahmen eines internationalen Vertrags mit Spanien ausgezahlt wurden, und eine Vielzahl anderer rechtlicher Verwicklungen, die das Vertrauen weniger wert waren als es hatte, als ursprünglich gegründet wurde.1928 gab der überlebende Treuhänder Francis Amory seinen Rücktritt bekannt. Das Harvard College verklagte den Treuhänder wegen der Verluste und behauptete, das Geld sei in riskante operative Unternehmen investiert worden, um nur ein hohes Einkommen zu erzielen, oder die Witwe Ann, während sie ihr Interesse als Restbegünstigter ignorierte.

Das Gericht unterstützte die Treuhänder aus mehreren Gründen. Als die Entscheidung angefochten und bekräftigt wurde, schrieb Richter Samuel Putnam bekanntlich das, was man heute als umsichtige Männerregel oder umsichtige Anlegerregel kennt:

Alles, was von einem Treuhänder verlangt werden kann, ist, dass er sich treu verhält und sich ausübt. eine gute Diskretion. Er soll beobachten, wie Menschen mit Vorsicht, Diskretion und Intelligenz ihre eigenen Angelegenheiten handhaben, nicht im Hinblick auf Spekulationen, sondern im Hinblick auf die dauerhafte Disposition ihrer Gelder unter Berücksichtigung des wahrscheinlichen Einkommens sowie der wahrscheinlichen Sicherheit des zu investierenden Kapitals. … Mach was du willst, die Hauptstadt ist in Gefahr.

Die umsichtige Anlegerregel: Was es bedeutet

Um Ihnen ein umfassendes allgemeines Verständnis zu geben, bedeutet die vorsichtige Anlegerregel, dass eine Person, die die Vermögenswerte eines anderen frei ausübt, nur Anlagen erwerben oder das Konto oder die Positionen Risiken aussetzen muss, die eine Person vernünftiger Intelligenz würde weise denken; das hatte, was man geglaubt hatte, eine geringe Wahrscheinlichkeit des dauerhaften Verlustes alles in Betracht gezogen.

Zur Veranschaulichung: Jemand, der einen Treuhandfonds oder ein Brokerage-Konto unter der Vorschrift eines umsichtigen Anlegers verwaltet, würde keine kurzfristigen, aus dem Geld getätigten Kaufoptionen kaufen, es sei denn, diese waren Teil einer Steuer. oder Risikominderungsstrategie, da sie von Natur aus spekulativ sind. Sie würden nicht in Penny Stocks investieren. Sie würden keine Junk Bonds erwerben.

In der nachfolgenden Rechtsprechung und den kulturellen Veränderungen in der Anlageverwaltung wurde der Grundsatz des umsichtigen Menschen dazu befolgt, einen Treuhänder oder Treuhänder zu verpflichten, sich so zu verhalten, als würde er sein eigenes Geld schützen. Das hat zu Richtlinien geführt, die oft Dinge wie einschließen:

• Diversifizierung von Vermögenswerten zur Reduzierung korrelierter Risiken, auch zwischen verschiedenen Anlageklassen
• Aufrechterhaltung ausreichender Liquidität zur Deckung des Cashflow-Bedarfs und Vermeidung von Verkäufen zu unangemessenen Zeiten, häufig in Form von sicheren Barmitteln Äquivalente wie Schatzwechsel oder FDIC-versicherte Einlagen.
• Beurteilen jeder Wertpapier- oder Anlageposition im Portfolio anhand ihrer eigenen Stand-alone-Vorteile und Ablehnung aller als spekulativ geltenden Informationen
• Die Anforderung, gegenüber der Person, für die sie Geld verwalten, loyal zu bleiben, auch nicht von ihnen zu ihrem eigenen Vorteil oder auf der Gegenseite einer Transaktion, es sei denn, sie wird vollständig offengelegt und erläutert.
• Die Pflicht zur regelmäßigen Überwachung der Investitionen und der zugrunde liegenden Wertentwicklung von Anlagen auf grundlegende Veränderungen der Art oder Risiken der Beteiligungen >

Was passiert, wenn ein Treuhänder gegen die vorsichtige Anlegerregel verstößt und Sie nachweisen können, dass sie absichtlich eine Position eingenommen haben, von der keine vernünftige Person glauben könnte, dass sie sicher wäre?Sie können für Schäden klagen und möglicherweise einige Ihrer Verluste zurückgewinnen, indem Sie ein Gerichtsurteil gewinnen. Der Balken ist hoch eingestellt, also wird es nicht zählen, dass Ihr Portfolio während einer Zeit wie 2009 um 50% fällt. Sie betrachten jemanden, der Ihr Vertrauen nimmt, es mit Margin-Schulden ausnutzt und 50% Ihrer Vermögenswerte in ein einziges spekulatives Biotech-Unternehmen investiert, das auf die Zulassung der FDA für ein neues Wundermittel wartet.