Was ist ein Margin Call und was passiert, wenn ich eins bekomme?

Eine der unangenehmsten Erfahrungen, denen ein Anleger, Händler oder Spekulant in seinem Leben begegnen kann, wird als Margin Call bezeichnet. Was ist ein Margin Call? Warum können sie so unangenehm sein oder bei ansonsten ruhigen Menschen Panik auslösen? Das sind großartige Fragen und es ist definitiv wichtig, dass Sie die Antwort wissen, bevor Sie sich einem solchen Ereignis gegenübersehen. Ein wenig Vorbeugung und Konservativität können Ihnen am Anfang viel Ärger ersparen.

Bevor Sie einen Margin Call verstehen können, müssen Sie verstehen, wie Margin Debt funktioniert

Wenn Sie ein Margin Konto mit Ihrem Börsenmakler, zukünftigen Broker oder Commodities Broker eröffnen, sagen Sie es ihnen effektiv dass Sie irgendwann Geld von ihnen borgen wollen. Sie tun dies, indem Sie die Barmittel und Sicherheiten auf Ihrem Konto verpfänden (sie als Sicherheit für den Kredit verpfänden, den sie dann wieder vertreiben können; eine potenzielle Katastrophe, die unter falschen Umständen darauf wartet, dass Ihr Geld von ihren Gläubigern beschlagnahmt wird und Sie sind für den SIPC-Schutz nicht geeignet, da Sie der Institution vertrauen, dass Sie jemals etwas Dummes tun, sowie eine bedingungslose, unbegrenzte persönliche Garantie, die die Rückzahlung verpflichtet. Selbst wenn Ihr Konto ausgelöscht wird, sind Sie gesetzlich verpflichtet, den gesamten verbleibenden Schuldenstand zu berechnen. Das heißt, Sie können viel mehr verlieren als die Gelder, die Sie in Ihr Konto eingezahlt haben.

Es mag zwar verlockend sein, bei niedrigen Zinssätzen in Margen zu investieren oder darauf zu spekulieren, doch gibt es erhebliche Gefahren für dieses Verhalten, selbst wenn Sie sich an einem Ihrer Ansicht nach relativ konservativen Cash-Carry-Geschäft beteiligen. .. Dies liegt daran, dass Sie bei jedem Handel mit Margin die Möglichkeit eines Margin Calls eingeführt haben.

Insbesondere tritt ein Margin Call auf, wenn das erforderliche Eigenkapital im Verhältnis zu den Schulden auf Ihrem Konto bestimmte Grenzen unterschreitet und der Broker eine sofortige Korrektur verlangt, entweder durch Hinterlegung zusätzlicher Fonds, Liquidation von Positionen oder einer Kombination.

Ein Margin Call kann aus verschiedenen Gründen auftreten.

Erstens könnten Sie die regulatorischen Anforderungen für die Margin-Schuld aufgrund von Schwankungen der Preise von Vermögenswerten oder von Regulierungsbehörden unterschreiten. Die Federal Reserve Regulation T ermöglicht es der Zentralbank des Landes, Mindest-Margin-Anforderungen an Eigenkapital zu erzwingen, um die exzessive Übernutzung und Spekulation in den 1920er Jahren zu vermeiden. Zum Beispiel besagt die derzeitige Regelung, dass der Kreditnehmer beim Handel mit Aktien an der New Yorker Börse zum Zeitpunkt des Kaufs mindestens 50% Eigenkapital haben muss und zu jedem Zeitpunkt mindestens 25% Eigenkapital halten muss.Das heißt, wenn Sie $ 100, 000 in einem Margin-Konto hätten, könnten Sie $ 100, 000 ausleihen und Ihr gesamtes Vermögen auf $ 200, 000 bringen, wovon die Hälfte Schulden und die Hälfte Eigenkapital wäre und möglicherweise keinen Margin Call erhalten, bis das Konto um 33. 33% auf 133.333 $, zu diesem Zeitpunkt würde die Verschuldung (100.000 $) 75% des gesamten Kontostandes (133.333 USD) betragen, wobei das Eigenkapital (33.333 USD) den Rest ausmachen würde.

Wenn die Banker dies wollten, könnten sie Leerverkäufe sofort verbieten und eine sofortige Rückzahlung aller Margin-Schulden verlangen. Es gibt auch zusätzliche Beschränkungen für Margin-Schulden, wie ein Limit für Konten von weniger als einer bestimmten Größe ($ 2, 000) oder beim Handel mit so genannten Penny Stocks. Heutzutage haben Aktualisierungen der Vorschriften die Regeln etwas komplizierter gemacht - zum Beispiel könnten bestimmte Händler von einer so genannten "Portfoliorendite" profitieren, die die Margin-Anforderungen (und damit die Wahrscheinlichkeit eines Margin-Calls) drastisch reduzieren kann. würde sich auf ein Portfolio beziehen, wenn es zu einer Aufrechnung von Absicherungsgeschäften oder anderen relevanten Faktoren kommt, die das Risiko reduzieren - dies ist jedoch zum gegenwärtigen Zeitpunkt nicht erforderlich.

Zweitens kann Ihr Brokerunternehmen seine Margin-Richtlinien für Ihr Konto ändern, wenn es Sie nicht länger als gutes Risiko ansieht, eine bestimmte Sicherheit, der Sie ausgesetzt sind, wenn die Risikolage dies rechtfertigt, oder eine beliebige Anzahl von Gründen. von denen müssen Sie gerecht sein oder Ihren besten Interessen dienen.

Zum Beispiel legen viele Brokerfirmen Margenpflegebedürfnisse viel höher als die Mindestregulierungsregeln fest. Dies liegt daran, dass die Makler nicht für geliehenes Geld, das Sie nicht zurückzahlen können, auf dem Haken sein, so je größer das Eigenkapital Kissen, um Verluste zu absorbieren, desto sicherer ist es für sie und ihre Besitzer, Aktionäre und Kreditgeber. In der Praxis bedeutet dies, dass die Margin-Schuld nach Belieben des Brokerhauses besteht und sie jederzeit Rückzahlung verlangen können, ohne Sie zu benachrichtigen.

Wenn eine Situation eintritt, in der Ihr Konto nicht mehr über das erforderliche Verhältnis von Eigenkapital zu Fremdkapital verfügt, das entweder durch die internen Regeln des Brokers für die Margin-Aufrechterhaltung oder die Mindestrichtlinien der Federal Reserve erforderlich ist, wird ein Margin Call ausgegeben. ..

Was passiert, wenn Sie einen Margin-Call erhalten

Ein Margin-Call wird heutzutage meistens ausgegeben, indem ein großes Banner oder eine Benachrichtigung auf der Website platziert wird, wenn sich ein Anleger oder Spekulant einloggt, um seinen Kontostand zu prüfen. Einige Broker bieten Benachrichtigungen per E-Mail, Telefonanrufe oder SMS an.

Wenn der Broker zugänglich ist und sich keine Sorgen um Ihre finanzielle Situation macht, kann es Ihnen Zeit geben, frische Barmittel oder Wertpapiere auf Ihrem Konto zu hinterlegen und den Eigenkapitalwert auf ein Niveau anzuheben, das entweder durch die internen Vorschriften. Wenn dies nicht der Fall ist - und davon ausgehen, dass dies immer der Fall sein wird -, können die Vertreter anfangen, Ihre Bestände abzubauen, um so viel Geld wie möglich aufzubringen. Das ist ein wichtiger Punkt. Der Broker ist fast immer nur daran interessiert, seine eigene finanzielle Situation zu schützen, und möchte nicht, dass er nach Ihnen gehen muss, um eine Schuld einzuziehen.Infolgedessen und wie in Ihrem Kontovertrag dargelegt, ist es nicht verpflichtet, Ihnen zusätzliche Zeit zu geben, um eine Margin Call zu erfüllen oder Sie zu konsultieren, bevor Sie Vermögenswerte auf Ihrem Konto liquidieren, um etwaige Margin-Schulden zu decken. Das bedeutet, dass der Broker entscheiden kann, hoch bewertete Wertpapiere mit großen latenten Steuerschulden zu verkaufen, was für Sie große Kapitalgewinne auslöst, selbst wenn Sie dies nicht möchten. Dies bedeutet, dass der Broker im schlechtesten Moment stark unterbewertete Aktien oder Anleihen verkaufen kann, so dass Sie keine Wahl haben und Ihre Verluste dauerhaft festhalten. Sie müssen Sie nicht einmal am Telefon anrufen oder Ihnen die Möglichkeit geben, zuerst zu reagieren, so dass Sie möglicherweise keine Chance haben, die Situation zu korrigieren, selbst wenn Ihnen die Mittel zur Verfügung stehen.

Sie wussten, dass dies in die Beziehung eintritt, Sie haben die Kontovereinbarung unterschrieben, die es deutlich gemacht hat, Sie müssen mit den Konsequenzen leben. Beschwere dich nicht. Wenn Sie es nicht mögen, sollten Sie nicht versprochen haben, sich an diese Regeln zu halten.

Was passiert, wenn Sie einen Margin Call nicht erfüllen können?

Die Schwere eines Margin Call, insbesondere wenn es zu Schulden führt, die Sie sich nicht leisten können, sollte nicht unterbewertet werden. Wenn Sie einen Margin-Call nicht erfüllen können und bereits Vermögenswerte in Ihrem Konto aufgelöst wurden, um die Schulden zurückzuzahlen, werden Sie feststellen, dass der verbleibende Restbetrag zu einer unbesicherten Schuld wird, die sich jetzt in Verzug befindet. Unter anderem ist es durchaus möglich, dass Folgendes passiert:

• Die Schulden werden den Kreditagenturen gemeldet, die Kreditaufnahme schwierig, wenn nicht sogar unmöglich machen, da Ihre Kredit-Score geknackt wird. Darüber hinaus kann ihre Präsenz dazu führen, dass Ihre anderen Kreditgeber den Zugang zu ihren Produkten sperren (z. B. ein Kreditkartenunternehmen, das Ihr Konto schließt) oder den Zinssatz erhöhen, den Sie als Offset zu dem höheren Risiko berechnen, das Sie jetzt darstellen. Wenn Sie Geschäftskredite oder andere Verbindlichkeiten haben, die eine beschleunigte Fälligkeit im Falle einer wesentlichen Änderung Ihrer finanziellen Situation erlauben, können Sie den gesamten Saldo auch auf diesen Schulden finden.
• Es kann zu einem allgemeinen Zahlungsausfall kommen, und in Ländern, in denen dies zulässig ist, können Sie feststellen, dass Ihre Versicherungsprämien für Ihr Zuhause, Ihr Auto oder andere Policen erheblich ansteigen, da Sie jetzt als unzulänglich gelten. ein Job wird behindert, da einige Staaten es den Unternehmen erlauben, Kredithistorien als Indikator für Verantwortung und Fähigkeit zu betrachten.
• Der Broker wird eine Klage gegen Sie einreichen, in der er die sofortige Rückzahlung verlangt, einschließlich der Rechtskosten. Die zur Verfügung stehenden Rechtsbehelfe hängen von den spezifischen Gesetzen des Staates ab, können aber auch die Verpflichtung beinhalten, Ihre gesamte finanzielle Situation (Einkommen, Vermögen, Schulden) unter Eid offenzulegen, Bankkonten und anderes persönliches Eigentum zu pfänden oder zu beschlagnahmen. zu verkaufen.

In vielen Fällen kann die beste Option sein, Geld zu sammeln, wie Sie können und die Schuld innerhalb von Tagen auslöschen, selbst wenn es bedeutet, andere Vermögenswerte wie Autos oder Möbel zu verkaufen.Alternativ kann es ratsam sein, so schnell wie möglich mit einem Konkursanwalt zu konsultieren (wenn die Einreichung der richtige ist, je eher Sie es tun können, desto besser). Zum Beispiel kann es in einigen Situationen eine überlegene Alternative sein, den Schmerz der Insolvenz zu akzeptieren und das Geld innerhalb Ihres 401 (k), 403 (b), Roth IRA oder anderen Rentenplans zu schützen, da sie oft außerhalb der Reichweite sind von Gläubigern. Das Schlimmste, was Sie tun können, um einen Margin-Call zu erfüllen, ist, diese Konten zu leeren, mit normalen Steuern plus einer zusätzlichen 10% Strafsteuer zu kassieren, und dann trotzdem Insolvenz anzumelden, weil es nicht ausreichte, den gesamten Saldo zu bezahlen. Wenn Sie mit einem großen Vorsprung beginnen können, warum tun Sie es nicht?

Ein realitätsnahes Beispiel für einen Margin-Call

In meinem persönlichen Blog habe ich kürzlich über einen 32-jährigen Kleinunternehmer in Arizona geschrieben, der sich einem lebensverändernden Margin Call gegenübersah. Zu Beginn des Debakels hatte er rund 37.000 Dollar in einem Brokerage-Konto. Er entschied sich für Short-Positionen, für die ein Margin-Konto erforderlich ist. (Vereinfacht, anstatt sich Geld zu leihen, lieh er Aktien von anderen Investoren über das Brokerhaus und versprach, die Aktien irgendwann in der Zukunft zurückzugeben. Dann verkaufte er diese Aktie und steckte das Geld ein. Die Hoffnung war die Aktie. Der Marktpreis würde sinken, er könnte Aktien später zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen und diese neu gekauften Aktien an den ursprünglichen Kreditgeber zurückgeben, wobei sein Gewinn die Differenz zwischen dem Preis, zu dem er ursprünglich die geliehenen Aktien verkauft hatte, und dem Preis am Er kaufte die billigere Aktie zurück, bereinigt um Gebühren, Kosten und andere Ausgaben, und hätte während dieser Zeit Dividendenzahlungen vornehmen müssen, so dass die Person, von der er die Aktien geliehen hatte, immer noch das Einkommen erhielt. die Gesamtrentabilität sollte erklärt werden, da sie ihm einen Abfluss darstellte.

Über Nacht stieg die Aktie in die Höhe. Am nächsten Tag stellte er fest, dass sein Konto Verluste in Höhe von 144.405 Dollar verursacht hatte (die Kosten, die es für den Rückkauf der von ihm geliehenen und verkauften Aktien benötigte). Nachdem sein gesamtes Eigenkapital ausgelöscht war, sah er sich mit einem Margin-Call von $ 106, 445. 56 an seine Brokerfirma E-Trade konfrontiert. Schaut euch die Screenshots an; Es ist widerlich.

Sie sahen die gleichen Margin Calls auf der Long-Side, als Apple-Lieferant G. T. Advanced Technologies in Konkurs ging. Einige Männer und Frauen hatten ihr gesamtes Eigenkapital auf Konten angelegt, auf Marge geliehen, um mehr Aktien zu erwerben, als sie sich sonst leisten konnten, und gerieten in den totalen Ruin, als eine Liquiditätskrise in der Gesellschaft zu einem schockierenden Konkurs führte. Eine Frau, die sagte, sie sei die einzige Person, die ihren besonderen Sohn unterstützt, sprach darüber, dass sie ihr Haus auf den Markt bringen musste, um sich von den Verlusten zu erholen. Dies ist keine Möglichkeit, dein Leben zu leben. Es besteht keine Notwendigkeit dafür, vor allem, wenn die Verwendung von Rand ist einfach ein Versuch, schneller reich zu werden.

Vermeiden von Margin-Aufrufen

Es gibt zwei Möglichkeiten, Margin-Aufrufe zu vermeiden.

1. Eröffnen Sie ein Konto bei Ihrer Maklerfirma. Abgesehen davon, dass es etwas unbequemer ist, bedeutet dies nicht nur, dass Sie keine Margin-Schuld (Wertpapiere müssen vollständig in bar bezahlt werden, zum Zeitpunkt des Erwerbs) anlegen können, sondern auch, dass Sie sich von einer Remote-Szenario-Katastrophe abkoppeln können. in dem Ihre Vermögenswerte beschlagnahmt werden, um die Schulden Ihrer Maklerfirma zu bezahlen, wenn der Makler in Konkurs geht. Wenn Sie eine Hebelwirkung innerhalb eines Geldkontos ausüben möchten, können Sie weiterhin mit Aktienoptionen spielen, die vollständig bezahlt sind, oder 3-fache gehebelte ETFs nutzen. Anstatt eine Aktie zu schließen, können Sie stattdessen eine Put-Option kaufen. Es hat verschiedene Risiken und Kompromisse, aber das meiste, was Sie verlieren können, ist 100% des Betrags, den Sie für die Put-Prämie ausgegeben haben.
2. Nehmen Sie nur Positionen mit einem theoretischen Maximalverlust und behalten Sie diesen Geldbetrag plus 10% oder 20% Polster für Zinsen oder andere Eventualverbindlichkeiten, die auf einem versicherten Bankkonto der FDIC oder in US-Schatzwechseln geparkt sind. Auf diese Weise, egal was schief geht, wissen Sie, dass Sie die Zahlung im schlimmsten Fall abdecken können. Denken Sie jedoch daran, dass der Broker Ihnen möglicherweise keine Chance gibt, den Margin Call zu erfüllen, wenn er ausreichend besorgt ist, und Ihre Positionen vor der Kontaktaufnahme liquidiert.

Außerdem wissen Sie, dass Sie wahrscheinlich eine etwas bessere Behandlung von einer Privatbank oder einem Full-Service-Broker erhalten werden, als Sie ein Discount-Broker sind. Es gibt keine freien Mittagessen im Leben. Wenn Sie einen Margin-Call hatten, aber einen winzigen Prozentsatz Ihres Nettovermögens, und Sie hatten den größten Teil Ihres Nettovermögens in eine Privatbank investiert oder geparkt, die Ihre Maklerbedürfnisse über einen Affiliate erfüllte, könnte der Private Banker einen Weg finden, um zu vermeiden. Ihre Bestände veräußern oder Sie belästigen, indem Sie einen Telefonanruf tätigen. Sie müssen es nicht tun, und Sie sollten nie annehmen, dass sie es tun werden, aber es ist möglich, dass sie nicht wollen, einen reichen Kunden zu verlieren, der viele lukrative Gebühren für den weißen Handschuhdienst über eine relativ kümmerliche Summe zahlt. Es ist wahnsinnig zu denken, dass Sie eine solche Höflichkeit bei einem Barebones-Discount-Broker bekommen, der ein Do-it-yourself-Konto betreibt. Seien Sie also besonders vorsichtig, wenn Sie alleine arbeiten.