Was ist die griechische Schuldenkrise? Neueste Nachrichten erklärten

Die griechische Schuldenkrise ist die gefährliche Summe an Staatsschulden, die die griechische Regierung schulden muss. Der Grund dafür ist, dass eine mögliche Zahlungsunfähigkeit eine große Bedrohung für die Europäische Union darstellt.

Seit 2008 bemühen sich die EU-Staats- und Regierungschefs um eine Lösung. In dieser Zeit ist die griechische Wirtschaft dank der von den Gläubigern geforderten Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen um 25 Prozent geschrumpft. Griechenlands Schuldenquote ist auf 179 Prozent gestiegen.

Bei der Meinungsverschiedenheit geht es darum, welche Länder mehr verlieren. Griechenland möchte, dass die EU ihre Last erleichtert, indem sie einen Teil der Schulden vergibt. Die EU, angeführt von Deutschland und seinen Bankiers, will, dass Griechenland seine Regierungs- und Finanzstruktur reformiert.

Die Krise löste die Schuldenkrise in der Eurozone aus und löste Ängste vor einer globalen Finanzkrise aus. Sie stellt die Lebensfähigkeit der Eurozone selbst in Frage. Sie warnt vor dem, was anderen hoch verschuldeten EU-Mitgliedern passieren könnte. All dies aus einem Land, dessen Wirtschaftsleistung nicht größer ist als der US-Bundesstaat Connecticut.

Griechenland-Krise erklärt

Im Jahr 2009 kündigte Griechenland ein Haushaltsdefizit von 12,9 Prozent des Bruttoinlandsprodukts an. Das ist mehr als das Vierfache der 3-Prozent-Grenze der EU. Die Ratingagenturen Fitch, Moody's und Standard & Poor's senkten die Kreditwürdigkeit Griechenlands. Das hat die Anleger verscheucht. Es trieb auch die Kosten für zukünftige Kredite in die Höhe. Griechenland hatte keine guten Chancen, die Mittel zur Rückzahlung seiner Staatsschulden zu finden.

Im Jahr 2010 kündigte Griechenland einen Plan zur Senkung des Defizits auf 3% des BIP in zwei Jahren an. Griechenland versuchte, die EU-Kreditgeber zu beruhigen, da es fiskalisch verantwortlich war. Nur vier Monate später warnte Griechenland davor, dass es möglicherweise zu einem Zahlungsausfall kommen könnte.

Die EU und der Internationale Währungsfonds stellten im Gegenzug Sparmaßnahmen in Höhe von 240 Milliarden Euro in Notfonds zur Verfügung.

Die EU hatte keine andere Wahl, als hinter ihrem Mitglied zu stehen und eine Rettungsaktion zu finanzieren. Andernfalls wäre es mit den Konsequenzen konfrontiert, dass Griechenland die Eurozone verlässt oder ausfällt.

Sparmaßnahmen verpflichteten Griechenland, die Mehrwertsteuer und den Körperschaftsteuersatz zu erhöhen. Es muss Steuerschlupflöcher schließen und Ausweichen verringern. Es sollte die Anreize für eine vorzeitige Pensionierung verringern. Sie muss die Beiträge der Arbeitnehmer zum Rentensystem erhöhen. Eine wesentliche Änderung ist die Privatisierung vieler griechischer Unternehmen, einschließlich der Elektrizitätsübertragung. Das mindert die Macht der sozialistischen Parteien und Gewerkschaften. Hier ist der Text der Vereinbarung.

Deutschland, andere EU-Staats- und Staatsanleihen-Ratingagenturen wollten sicherstellen, dass Griechenland die neuen Schulden nicht dazu verwendet, die alten abzubezahlen. Deutschland, Polen, die Tschechische Republik, Portugal, Irland und Spanien hatten bereits Sparmaßnahmen zur Stärkung ihrer eigenen Wirtschaft eingesetzt.Da sie für die Rettungspakete zahlten, wollten sie, dass Griechenland ihren Vorbildern folgte. Einige EU-Länder wie die Slowakei und Litauen weigerten sich, ihre Steuerzahler zu bitten, in die Tasche zu greifen, um Griechenland aus dem Schneider zu lassen. Diese Länder hatten gerade ihre eigenen Sparmaßnahmen durchlaufen, um den Konkurs ohne Hilfe der EU zu vermeiden. (Quelle: "Aus Litauen, Ein Blick auf die Kosten der Sparmaßnahmen", New York Times, 1. April 2010.)

Das Darlehen gab Griechenland nur genug Geld, um Zinsen auf seine bestehenden Schulden zu zahlen und die Banken zu kapitalisieren. Die Maßnahmen bremsten die griechische Wirtschaft weiter. Das reduzierte die Steuereinnahmen, die zur Rückzahlung der Schulden erforderlich waren. Die Arbeitslosigkeit stieg auf 25 Prozent und es kam zu Unruhen in den Straßen. Das politische System war in einem Aufruhr, als sich die Wähler an jeden wandten, der einen schmerzlosen Ausweg versprach.

Im Jahr 2011 hat die Europäische Finanzstabilisierungsfazilität die Rettungsaktion um 190 Milliarden Euro aufgestockt. Trotz der Namensänderung kam dieses Geld auch aus EU-Ländern.

Bis 2012 ist die Schuldenquote Griechenlands auf 175% gestiegen, fast das Dreifache der EU-Grenze von 60%. Die Anleihegläubiger einigten sich schließlich auf einen Schuldenschnitt und tauschten Schuldverschreibungen in Höhe von 77 Mrd. USD gegen eine Anleihe in Höhe von 75 Prozent ab. (Quellen: "Griechenland", New York Times. "Griechische Schuldenkrise Timeline", BBC.)

Am 27. Juni 2015 kündigte der griechische Premierminister Alexis Tsipris ein Referendum über Sparmaßnahmen an. Er versprach, dass ein "Nein" Griechenland mehr Hebelkraft verschaffen würde, um einen 30-prozentigen Schuldenerlass mit der EU auszuhandeln. Am 30. Juni 2015 verpasste Griechenland die geplante Zahlung von 1,5 Milliarden Euro. Beide Seiten nannten es eine Verzögerung und keine offizielle Zahlungsunfähigkeit. Zwei Tage später warnte der IWF, Griechenland brauche 60 Milliarden Euro an neuer Hilfe. Sie sagte den Gläubigern, weitere Abschreibungen auf die mehr als 300 Milliarden Euro vorzunehmen, die sie schuldeten. (Quelle: "Der IWF hebt Referendum-Stakes an", Wall Street Journal, 2. Juli 2015.)

Am 6. Juli 2015 stimmten die griechischen Wähler mit "Nein". Die Instabilität verursachte einen Run auf die Banken. Griechenland hat in den zwei Wochen um das Referendum großen wirtschaftlichen Schaden erlitten. Banken schlossen und beschränkten Geldautomatenabhebungen auf 60 Euro pro Tag. Es bedrohte die Tourismusbranche zum Höhepunkt der Saison, 14 Millionen Touristen besuchten das Land. Die Europäische Zentralbank erklärte sich bereit, griechische Banken mit 10 bis 25 Milliarden Euro zu rekapitalisieren, damit sie wieder geöffnet werden können. Die Banken haben ein wöchentliches Limit von 420 Euro für Auszahlungen festgesetzt. Das hinderte Einleger daran, ihre Konten zu leeren und das Problem zu verschlimmern. (Quelle: BBC, New York Times, WSJ, Financial Times)

Am 15. Juli hat das griechische Parlament die Maßnahmen trotzdem verabschiedet. Andernfalls würde es nicht das 86-Milliarden-Euro-Darlehen von der EU erhalten. Die Europäische Zentralbank hat mit dem IWF vereinbart, dass sie die Schulden Griechenlands reduzieren müssen. Das bedeutete, dass sie die Bedingungen verlängern würden und so den Kapitalwert reduzierten. Griechenland würde immer noch den gleichen Betrag schulden, es könnte ihn einfach über einen längeren Zeitraum auszahlen. (Quelle: "The Daily Shot", 17. Juli 2015)

Am 20. Juli leistete Griechenland seine Zahlungen an die EZB dank eines Darlehens von 7 Milliarden Euro aus dem EU-Notfallfonds. Das Vereinigte Königreich forderte die anderen EU-Mitglieder auf, ihren Beitrag zur Rettung zu garantieren.

Am 20. September 2015 gewannen der griechische Premierminister Alex Tsipiras und die Syriza-Partei eine Sofortwahl. Es gab ihnen das Mandat, in Verhandlungen mit der EU weiterhin auf Schuldenerlass zu drängen. Aber sie mussten auch die unpopulären Reformen fortsetzen, die der EU versprochen wurden. (Quelle: "Tsipras Wins", CNBC, 21. September 2015.)

Im November 2015 haben die vier größten Banken in Griechenland privat 14,4 Milliarden Euro aufgenommen, wie von der EZB gefordert. Die Mittel würden notleidende Kredite abdecken und die Banken zur vollen Funktionalität zurückbringen. Fast die Hälfte der Kredite, die Banken in ihren Büchern haben, könnte ausfallen. Bankinvestoren werden diesen Betrag im Gegenzug für die Rettungsdarlehen in Höhe von 86 Milliarden Euro beisteuern. (Quelle: "Griechischer Beamter sagte, dass er $ 15, 9 Milliarden zur Deckung schlechter Kredite aufnehmen soll", New York Times, 3. Oktober 2015.)

Im März 2016 prognostizierte die Bank von Griechenland, dass die Wirtschaft Sommer. 2015 schrumpfte er nur noch um 0,2 Prozent. Aber die griechischen Banken verloren noch immer Geld. Sie zögerten, notleidende Kredite in Anspruch zu nehmen, weil sie glaubten, dass ihre Kreditnehmer zurückzahlen würden, sobald sich die Wirtschaft verbessert hat. Das band Geld, das sie an neue Unternehmungen hätten verleihen können. (Quelle: "An der Front", The Economist, 12. März 2016)

Am 17. Juni 2016 hat der Europäische Stabilitätsmechanismus der EU 7,5 Milliarden Euro an Griechenland ausgezahlt. Es war geplant, die Mittel zu verwenden, um Zinsen auf seine Schulden zu zahlen. Griechenland setzte seine Sparmaßnahmen fort. Es hat Gesetze erlassen, um die Renten- und Einkommensteuersysteme zu modernisieren. Es wird mehr Unternehmen privatisieren und notleidende Kredite verkaufen. (Quelle: "ESM zahlt 7,5 Milliarden Euro an Griechenland", ESM Europa.)

Im Mai 2017 erklärte sich Premierminister Alexis Tsipras bereit, die Renten zu kürzen und die Steuerbasis auszuweiten. Im Gegenzug würde die EU ihm weitere 86 Milliarden Euro leihen. Dies ermöglicht es Griechenland, Zahlungen für seine bestehenden Schulden vorzunehmen. Tsipras hofft, dass sein versöhnlicher Ton ihm helfen wird, die ausstehenden Schulden von 293,2 Milliarden Euro zu reduzieren. Aber die deutsche Regierung wird wohl kaum noch vor den Präsidentschaftswahlen im September zugeben. Griechenland hat seit Februar 2015 35,4 Milliarden Euro bezahlt. (Quellen: "Griechenland Schulden Timeline", The Wall Street Journal, 5. Mai 2017. "Griechische Sparmaßnahmen eröffnet potenziellen Weg aus der Rettungsaktion", The Wall Street Journal, Mai 5, 2017.)

Ursachen der Griechenland-Krise

Wie sind Griechenland und die EU überhaupt in dieses Chaos geraten? Die Saat wurde im Jahr 2001 gesät, als Griechenland den Euro als seine Währung annahm. Griechenland war seit 1981 Mitglied der EU, konnte aber nicht in die Eurozone einreisen. Sein Haushaltsdefizit war zu hoch für die Maastricht-Kriterien der Eurozone.

In den ersten Jahren ging alles gut. Wie andere Länder der Eurozone profitierte Griechenland von der Macht des Euro. Sie senkte die Zinssätze und investierte Kapital und Kredite.

Im Jahr 2004 gab Griechenland bekannt, dass es gelogen habe, um die Maastricht-Kriterien zu umgehen. Die EU verhängte keine Sanktionen. Warum nicht? Es gab drei Gründe.

Frankreich und Deutschland gaben zu diesem Zeitpunkt ebenfalls über dem Limit aus. Sie wären heuchlerisch, Griechenland zu sanktionieren, bis sie zuerst ihre eigenen Sparmaßnahmen durchsetzten.

Es herrschte Unsicherheit darüber, welche Sanktionen anzuwenden sind. Sie könnten Griechenland vertreiben, aber das wäre störend und würde den Euro schwächen.

Die EU wollte die Macht des Euro auf den internationalen Währungsmärkten stärken. Ein starker Euro würde andere EU-Länder wie Großbritannien, Dänemark und Schweden davon überzeugen, den Euro einzuführen. (Quellen: "Griechenland betrogen", Bloomberg, 26. Mai 2011. "Griechenland tritt der Eurozone bei", BBC, 1. Januar 2001. "Griechenland tritt Euro bei", 1. Juni 2000.)

Infolgedessen griechische Schulden weiter steigen, bis die Krise 2009 ausbrach.

Was passiert, wenn Griechenland die Eurozone verlässt?

Ohne ein Abkommen würde Griechenland den Euro aufgeben und die Drachme wieder einsetzen. Das würde die verhassten Sparmaßnahmen beenden. Die griechische Regierung könnte neue Arbeitskräfte einstellen, die Arbeitslosenquote von 25 Prozent senken und das Wirtschaftswachstum ankurbeln. Es würde seine Euro-Schulden in Drachmen umwandeln, mehr Währung drucken und den Euro-Wechselkurs senken. Das würde seine Schulden reduzieren, die Exportkosten senken und Touristen zu einem günstigeren Urlaubsziel locken.

Das scheint zunächst für Griechenland ideal zu sein. Aber ausländische Eigentümer griechischer Schulden würden schwächende Verluste erleiden, wenn die Drachme abstürzte. Das würde den Wert von Rückzahlungen in ihrer eigenen Währung herabsetzen. Einige Banken würden bankrott gehen. Der größte Teil der Schulden ist im Besitz von europäischen Regierungen, deren Steuerzahler die Rechnung zahlen würden.

Stürzende Drachmenwerte könnten eine Hyperinflation auslösen, da die Importkosten in die Höhe schießen. Griechenland importiert 40 Prozent seiner Nahrungsmittel und Arzneimittel und 80 Prozent seiner Energie. Viele Firmen lehnten es ab, diese Waren in ein Land zu exportieren, das ihre Rechnungen nicht bezahlen konnte. Das Land könnte keine neuen ausländischen Direktinvestitionen in einer derart instabilen Situation anziehen. Die einzigen Länder, die signalisiert haben, Griechenland zu verleihen, sind Russland und China. Auf lange Sicht würde Griechenland wieder dahin zurückfinden, wo es jetzt ist: belastet mit Schulden, die es nicht zurückzahlen kann.

Die Zinssätze für andere verschuldete Länder könnten steigen. Ratingagenturen würden befürchten, dass sie den Euro auch verlassen würden. Der Wert des Euro selbst könnte schwächer werden, da Devisenhändler die Krise als einen Grund nutzen, um dagegen zu wetten.

Was passiert, wenn Griechenland in Zahlungsverzug gerät?

Ein weit verbreiteter griechischer Zahlungsverzug hätte eine unmittelbarere Wirkung. Erstens würden griechische Banken ohne Kredite der Europäischen Zentralbank in Konkurs gehen. Verluste könnten die Solvenz anderer europäischer Banken bedrohen, insbesondere in Deutschland und Frankreich. Sie halten zusammen mit anderen privaten Investoren 34,1 Milliarden Euro an griechischen Schulden.

Die Regierungen der Eurozone besitzen 52,9 Milliarden Euro. Das ist zusätzlich zu den 131 Milliarden Euro im Besitz der EFSF, im Wesentlichen auch Regierungen der Eurozone.Einige Länder, wie Deutschland, werden von einer Rettungsaktion nicht betroffen sein. Obwohl Deutschland die meisten Schulden besitzt, ist es ein winziger Prozentsatz seines BIP. Ein großer Teil der Schulden kommt erst im Jahr 2020 oder später an. Kleinere Länder stehen vor einer schwerwiegenden Situation. Der Anteil Finnlands an der Verschuldung beträgt 10 Prozent des jährlichen Budgets. (Quelle: "Finnland legt fest, was mit Griechenland zu tun ist", Breitbart, 7. Juli 2015.)

Die EZB hält griechische Schulden in Höhe von 9,9 Milliarden Euro. Wenn Griechenland ausfällt, gefährdet es nicht die Zukunft der EZB. Das ist, weil es unwahrscheinlich ist, dass sich andere verschuldete Länder zum Verzug entscheiden würden.

Aus diesen Gründen wäre ein Zahlungsausfall in Griechenland nicht schlechter als die Schuldenkrise von 1998. Damals führte der Zahlungsausfall in Russland zu einer Flutwelle von Zahlungsausfällen in anderen Schwellenländern. Der IWF verhinderte viele Zahlungsausfälle, indem er Kapital bereitstellte, bis sich seine Volkswirtschaften verbessert hatten. Der IWF besitzt 21. 1 Milliarde Euro der griechischen Schulden, nicht genug, um es zu erschöpfen. (Quelle: "IWF verabschiedet sich aus den Rettungsplänen mit Griechenland", Wall Street Journal, 12. Juni 2015.)

Die Unterschiede wären die Größenordnung der Zahlungsausfälle und die Tatsache, dass sie sich in entwickelten Märkten befinden. Es würde die Quelle vieler Mittel des IWF beeinflussen. Die Vereinigten Staaten wären nicht in der Lage zu helfen. Während ein riesiger Unterstützer der IWF-Finanzierung, ist es jetzt selbst überschuldet. Es gäbe keinen politischen Appetit auf eine amerikanische Rettungsaktion für europäische Staatsanleihen.

Warum sind Sparmaßnahmen erforderlich?

Langfristig werden die Maßnahmen den komparativen Vorteil Griechenlands auf dem Weltmarkt verbessern. Die Sparmaßnahmen erforderten Griechenland, um die Verwaltung seiner öffentlichen Finanzen zu verbessern. Es musste seine Finanzstatistik und Berichterstattung modernisieren. Es senkte Handelsbarrieren und erhöhte die Exporte.

Vor allem musste Griechenland sein Rentensystem reformieren. Vorher hat es 17,5 Prozent des BIP absorbiert, höher als in jedem anderen EU-Land. Öffentliche Renten sind 9 Prozent unterfinanziert, verglichen mit 3 Prozent für andere Nationen. Mit Sparmaßnahmen musste Griechenland die Renten um 1 Prozent des BIP senken. Es erforderte auch einen höheren Rentenbeitrag der Arbeitnehmer und reduzierte die Frührente.

Die Hälfte der griechischen Haushalte ist auf Renteneinkommen angewiesen, jeder fünfte ist 65 Jahre oder älter. Die Jugendarbeitslosigkeit liegt bei 50 Prozent. Arbeitnehmer sind nicht begeistert über die Zahlung von Beiträgen, so dass Senioren höhere Renten beziehen können. (Quelle: "Unhaltbare Zukünfte: Das griechische Renten-Dilemma erklärt", The Guardian, 15. Juni 2015.)