Sind Covered Bonds Safe und wo kann man sie kaufen?

Eine gedeckte Anleihe ist eine Art von Derivat-Anlage, die in Europa beliebt, in den USA jedoch relativ selten ist. Diese Anleihen ähneln - aber allgemein als wesentlich sicherer als - forderungsbesichert und hypothekarisch besicherte Wertpapiere.

Das Konzept hinter Covered Bonds ist einfach. Die Anleihen werden durch die Cashflows aus einem zugrunde liegenden Anlagepool gesichert. Eine Bank kauft eine Reihe von zahlungswirksamen Anlagen, bündelt sie und gibt eine Anleihe aus, die durch die Mittel aus den Anlagen unterstützt wird.

Diese Ansammlung von Anlagen, die als "Deckungsstock" bezeichnet wird, besteht entweder aus Hypotheken oder Darlehen des öffentlichen Sektors. In diesem Sinne schaffen gedeckte Schuldverschreibungen Cashflows für Anleger genau wie Asset-Backed Securities.

Sind Covered Bonds sicher?

Laut dem Renteninvestmentgiganten Pimco gibt es einen wesentlichen Unterschied zwischen gedeckten Schuldverschreibungen und forderungsbesicherten Wertpapieren: "Die Darlehen, die eine gedeckte Schuldverschreibung unterstützen, verbleiben in der Bilanz der emittierenden Bank." Oder, vereinfacht gesagt, wenn ein Finanzinstitut, das eine gedeckte Anleihe verkauft, in Konkurs geht, behalten die Anleger der gedeckten Anleihe ihren Zugang zum "Deckungsstock". "Wenn Sie also eine gedeckte Anleihe von der Wall Street BigWig Investment Bank kaufen und diese Bank in Schieflage gerät, erhalten Sie wahrscheinlich immer noch Ihre Zinszahlungen und erhalten Ihren Kapitalbetrag zurück, wenn die Anleihe fällig wird.

Mit anderen Worten: Eine gedeckte Anleihe ist eine Standard-Unternehmensanleihe, die von einem Finanzinstitut begeben wird, aber eine zusätzliche Schutzschicht für Anleger bietet.

Dieser zusätzliche Schutz führt im Allgemeinen zu AAA-Ratings für gedeckte Schuldverschreibungen.

Wo kann ich eine gedeckte Schuldverschreibung kaufen?

Der einfachste Platz für den Kauf einer gedeckten Anleihe ist in Europa, insbesondere in Deutschland, wo die Anleihen Pfandbriefe heißen. Ähnliche Anleihen lassen sich bis in das 17. Jahrhundert in Deutschland zurückverfolgen.

Es ist nicht einfach, diese Schuldtitel näher an die Heimat zu bringen, aber die Dinge ändern sich langsam.

Zwei US-Banken - die Bank of America und Washington Mutual - emittierten 2006 gedeckte Anleihen, aber die Kreditkrise, bevor der Markt wachsen konnte, und die Idee einer neuen Form der forderungsbesicherten Sicherheit war bei Händlern oder Anlegern nicht besonders beliebt. Investoren. Dann äußerte US-Finanzminister Henry Paulson Anfang 2008 Unterstützung für die Anlagevehikel, und am 15. Juli 2008 gab die Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) Richtlinien heraus, wie Covered Bonds im Falle einer Bankpleite bezahlt werden sollten. Aber gedeckte Anleihen wurden fünf Jahre später im Jahr 2013 noch nicht als blühende Investition betrachtet, und wir können nur abwarten, wie sich eine neue Präsidialverwaltung ab 2017 auf sie auswirken wird.

Sollten Sie eine gedeckte Anleihe kaufen?

Genau wie bei anderen derivativen Produkten wie hypothekenbesicherten Wertpapieren und Credit Default Swaps wird der Zugang zu gedeckten Anleihen für institutionelle und vermögende Privatanleger durch Komplexitäts- und Mindestanlageanforderungen eingeschränkt.Und das ist wahrscheinlich eine gute Sache. Langjährige Marktbeobachter werden bemerken, dass wir diesen Weg schon einmal eingeschlagen haben und wir haben gesehen, dass eine komplexe Anlage, die von den brillantesten Leuten an der Wall Street geschaffen wurde, nicht unbedingt eine sichere Investition ist, weil die klügsten Kerle im Raum oft ziemlich dumm sind. ..