Was ist Abenomics?

Als der japanische Premierminister Shinzo Abe am 26. Dezember 2012 gewählt wurde, versprach er eine Reihe von geldpolitischen, fiskalpolitischen und wirtschaftlichen Reformen, um Japans makroökonomische Probleme zu lösen. Diese Politik wurde von Wirtschaftswissenschaftlern und den Medien als "Abenomics" bezeichnet - eine Kombination aus dem Nachnamen des Leiters "Abe" und dem Begriff "Ökonomie".

Der Nikkei stieg nach der Ankündigung des Programms im ersten Halbjahr 2013 um mehr als 70%, während der japanische Yen im letzten Herbst von 77 auf den Dollar gesunken ist.

Die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt ("BIP") im ersten Quartal 2013 erschienen vielen Investoren ebenfalls vielversprechend. Leider waren diese frühen Gewinne relativ kurzlebig und die Probleme des Landes sind noch lange nicht überwunden.

In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf die drei Hauptkomponenten von Abenomics, auf die frühen Auswirkungen dieser Maßnahmen und darauf, was internationale Investoren in den kommenden Jahren erwarten können.

Geldpolitische Reformen

Der frühe Erfolg der Abenomics ging auf geldpolitische Reformen zurück, die darauf abzielten, die Realzinsen zu senken und die Inflationsrate zu erhöhen. Nach Jahrzehnten der Deflation und Stagflation hat die Wirtschaft des Landes damit zu kämpfen, auf ausländischen Märkten zu konkurrieren. Der Safe-Hafen-Status des japanischen Yen nach 2008 hat nicht geholfen, da die Preise seiner Exporte stark gestiegen sind.

Die Umstrukturierung der Bank of Japan hat zunächst einen Verbündeten an der Spitze gelassen, mit einem Inflationsziel von ehrgeizigen 2% pro Jahr.

Durch den Einsatz von offenen Anleihenkäufen, wie die US-Notenbank, zusammen mit Konjunkturpaketen machte die Zentralbank im ersten Halbjahr 2013 deutliche Fortschritte bei der Abschwächung des japanischen Yen, was dem Nikkei half. springe scharf.

Steuerpolitische Reformen

Shinzo Abe führte im Januar 2013 ein Konjunkturpaket im Umfang von 10,3 Billionen Yen ein, das deutlich höher war, als viele Analysten ursprünglich erwartet hatten.

Zusätzlich zu den Stimulusausgaben drängte Abe darauf, dass die Haushaltsausgaben auf 2% des BIP anstiegen, um die Inflation durch Ausgaben auf öffentlicher Ebene zusätzlich zu einer privaten Ebene weiter anzukurbeln.

Herr. Abe plante, für diese Konjunkturprogramme und andere Ausgabenprogramme zu zahlen, indem es die Verbrauchssteuer 2014-2015 auf 10% verdoppelte, während es eine Reihe von Strukturreformen durchführte, um die Steuern zu erhöhen, Schlupflöcher zu schließen und letztlich mehr Einnahmen für die Regierung zu generieren. Kritiker befürchteten jedoch, dass diese Maßnahmen nicht ausreichen würden.

Strukturreformen

Das dritte und wichtigste Element der Abenomics sind Strukturreformen, die sich als am schwierigsten umzusetzen erwiesen haben. Schon früh drängte Abe auf die Beteiligung Japans an der transpazifischen Partnerschaft, um Regelungslücken zu beseitigen, die das langfristige Potenzial der Wirtschaft einschränken und damit potenzielle Steuereinnahmen verringern könnten.

Weitere wichtige Bereiche der Regulierungsreform sind Landwirtschaft, Beschäftigung, Energie / Umwelt und Gesundheit / medizinische Versorgung. Mit Blick auf die wachsende Alterung der Bevölkerung plant Abe radikale Reformen, die auch die medizinische Versorgung weltweit ausweiten könnten. Viele dieser Reformen könnten jedoch riskieren, seine LDP-Partei von wichtigen Lobbygruppen zu befreien.

Looking Ahead

Abenomics hat sicherlich positiv begonnen, der Nikkei ist stark gestiegen und die Konsumenten sind zunehmend positiv geworden. In jüngster Zeit hat sich die japanische Wirtschaft abgekühlt und die Gefahr einer Deflation ist wieder aufgetreten. Der "dritte Pfeil" der Strukturreformen hat die Inflation in Mitleidenschaft gezogen, was ihr in der Vergangenheit geholfen hat und die Zukunft weiterhin unsicher erscheint.

Bis Ende 2015 sind die Ökonomen weiterhin besorgt, dass die Wirtschaft begonnen haben könnte, sich zu verkleinern, was sie möglicherweise in die zweite Rezession seit Abes Amtsantritt führt. Die Staats- und Regierungschefs haben darauf bestanden, dass Investitionen und Lohnwachstum notwendig sind, um die Deflation unter Kontrolle zu halten - zwei Elemente, die Abenomics bis jetzt noch nicht erreicht hat.

Bis Mitte 2017 ist Japans Inflationsrate auf dem Vormarsch, bleibt jedoch weit unter dem Zielsatz der Bank of Japan.

Die Inflation erreichte im Juli nur 0,5%, was weit entfernt vom langfristigen Inflationsziel der Zentralbank von 2% liegt. Die Inflationsschwäche spiegelt sich in vielen anderen entwickelten Volkswirtschaften wider, einschließlich der Vereinigten Staaten und der europäischen Länder.

Der langfristige Erfolg der Abenomics-Politik bleibt angesichts des langsamen und schwachen Inflationswachstums abzuwarten. Während die Regierung optimistisch bleibt, sollten internationale Investoren angesichts des langen Kampfes des Landes gegen Deflation und Disinflation eine gesunde Portion Skepsis behalten.