Investieren Indexoptionen: SPX vs. SPY

Bei der Verwendung von Optionen zur Investition in den Standard & Poor's 500 Index stehen zwei sehr ähnlich aussehende Vermögenswerte zur Auswahl: SPX und SPY. Diese Optionen sind ideal für den Handel, da sie sehr liquide mit hohem Handelsvolumen sind und es ist einfach, in eine Position einzusteigen und diese zu verlassen.

Alles über SPX

SPX oder der Standard & Poor's 500 Index ist ein Aktienindex, der auf den 500 größten Unternehmen basiert, deren Aktien zum Handel an der NYSE oder der NASDAQ gelistet sind.

Der Begriff "größte" bezieht sich auf die Marktkapitalisierung (Aktienkurs multipliziert mit der Anzahl der ausstehenden Aktien) der Aktien.

Im Gegensatz zum Dow Jones Industrial Average, der aus einer gleichen Anzahl von Aktien (bereinigt um Aktiensplits) der 30 Unternehmen besteht, ist SPX ein kapitalisierungsgewichteter Index. Übersetzung: Das Gewicht eines Unternehmens im Index (dh die Anzahl der Aktien, die im Aktienportfolio vertreten sind) entspricht der Marktkapitalisierung dieser Gesellschaft geteilt durch die Gesamtmarktkapitalisierung aller im Index enthaltenen Unternehmen.

Der Basiswert selbst wird nicht gehandelt und es werden keine Aktien gekauft oder verkauft. SPX ist ein theoretischer -Index, dessen Kurs so berechnet wird, als wäre es ein echtes Portfolio mit genau der richtigen Anzahl von Aktien von jedem der 500 Aktien. Da sich die Marktkapitalisierung der meisten Aktien von Tag zu Tag ändert, wird die Liste der 500 spezifischen Aktien im Index regelmäßig aktualisiert.

Der SPX selbst darf nicht handeln, aber beide Futures-Kontraktoptionen tun es sicherlich.

Alles über SPY

SPY (Spitzname "Spiders") ist ein ETF (Exchange Traded Fund). Beim Kauf oder Verkauf der Aktien (an einer Börse) ist der Transaktionspreis fast der von SPY, aber es kann keine exakte Übereinstimmung sein, da sein Marktpreis genau wie bei jedem anderen Wertpapier bestimmt wird - durch einen Auktionsmarkt.

Die Anlageverwalter haben ein Portfolio aufgebaut, dessen Ziel es ist, Anlageergebnisse zu liefern, die (vor Kosten) den Preis und die Renditeentwicklung des S & P 500 Index nachahmen. ANMERKUNG: Das Portfolio entspricht möglicherweise nur dem des SPX-Index, aber die Ergebnisse sind "gut genug", um der großen Anzahl von Personen gerecht zu werden, die die Aktien handeln.

SPY zahlt eine vierteljährliche Dividende, und das ist wichtig, weil Call-Optionen im Geld häufig ausgeübt werden, damit ihre Eigentümer die Dividende einnehmen können.

Wichtige Unterschiede für Händler. SPX gegen SPY

• SPY zahlt Dividende und SPX nicht. Ex-Dividende Tag ist in der Regel der 3. Freitag von März, Juni, September, Dezember, und das entspricht dem Verfalltag. Es ist wichtig, aufmerksam zu sein, wenn man In-The-Money-Calls eintauscht, da die meisten dieser Calls am Freitag auslaufen.Wenn Sie solche Optionen besitzen, können Sie es sich nicht leisten, die Dividende zu verlieren, und müssen wissen, wie Sie entscheiden können, ob Sie sich ausüben wollen oder nicht. SPX zahlt keine Dividende.
• SPY-Optionen sind amerikanischer Art und können jederzeit ausgeübt werden (nachdem der Händler sie gekauft hat), bevor sie verfallen. SPX-Optionen sind und können nur zum Verfall ausgeübt werden.
• SPY-Optionen werden zum Handelsschluss am Freitag nicht mehr gehandelt. SPX-Optionen sind etwas komplizierter. Alle SPX-Optionen - mit Ausnahme derjenigen, die am dritten Freitag des Monats ablaufen - verfallen ebenso wie SPY-Optionen (bei Geschäftsschluss am Verfallstag Freitag). SPX-Optionen, die am dritten Freitag auslaufen, werden am Tag vor dem 3. Freitag nicht mehr gehandelt. Der Abrechnungspreis (d. H. Der Schlusskurs für den Verfallzyklus) wird durch die Eröffnungskurse jedes der 500 Aktien im Index bestimmt - am 3. Freitag.
• SPY-Optionen werden in Aktien abgewickelt. SPX-Optionen werden in bar beglichen (der ITM-Wert der Option wird vom Konto des Optionsverkäufers auf den des Optionseigentümers übertragen.)
• Eine SPX-Option (gleicher Ausübungspreis und Verfall) ist etwa 10-mal so groß wie ein SPY Dies ist sehr wichtig: SPX-Trades in der Nähe von $ 1, 200 und SPY-Trades in der Nähe von $ 120. Somit ist eine bei der SPX-Money-Call-Option eine Option zum Kauf eines Underlyings im Wert von $ 120 000. Eine SPY-Option gibt ihrem Besitzer das Recht, ETF-Aktien im Wert von $ 12 000. Wenn Sie mehrere Optionen gleichzeitig handeln, kann es sich lohnen, 5 SPX-Optionen anstelle von 50 SPY-Optionen zu handeln.Dieser Plan spart erhebliche Provisionen, bedeutet aber den Handel mit europäischen Optionen und einen Basiswert ohne Dividende handeln, was nicht für jeden Trader geeignet ist.

Ihr Portfolio hat zwei Möglichkeiten, den S & P 500 Index als Basiswert zu verwenden: Sie können einen Index (SPX) oder einen ETF (SPY) handeln.