Video: What is INVERSE FLOATING RATE NOTE? What does INVERSE FLOATING RATE NOTE mean? 2025
Investmentbanker, die im Bereich der Wertpapieremissionen tätig sind, arbeiten mit Corporate Treasury-Abteilungen zusammen, um durch die Strukturierung und den Verkauf von Wertpapieren wie Anleihen und Aktien Kapital aufzunehmen. Kommunalfinanzen sind Wertpapieremissionen (streng anleihen) im Auftrag von staatlichen Stellen wie Staaten, Landkreisen, Kommunen und Behörden.
Underwriting Syndicate:
Wenn sich Investmentbanker von mehr als einem Unternehmen zusammentun, um sich an einem spezifischen Underwriting zu beteiligen, werden sie zusammen als Underwriting-Syndikat bezeichnet.
Je größer die Aktien- oder Anleiheemission ist, desto größer ist das Underwriting-Syndikat.
Öffentliches Angebot:
Wenn Investmentbanker Wertpapiertransaktionen für den Verkauf an die breite Öffentlichkeit tätigen, wird das Geschäft üblicherweise als öffentliches Angebot bezeichnet.
Private Platzierungen:
In einigen Situationen strukturieren Investmentbanker Transaktionen, bei denen die Wertpapiere ausschließlich an institutionelle Anleger wie Pensionsfonds und Private-Equity-Fonds verkauft werden, und nicht an die breite Öffentlichkeit. Ein Wertpapier-Underwriting dieser Art wird typischerweise als Privatplatzierung bezeichnet.
Best Efforts:
In Best-Effort-Deals geben die Investmentbanker keine Garantien für die emittierende Firma in Bezug auf die Menge der zu verkaufenden Wertpapiere oder deren Preis ab. In diesem Wertpapier-Underwriting-Szenario fällt das mit unverkauften oder überteuerten Wertpapieren verbundene Risiko strikt auf das emittierende Unternehmen oder die staatliche Einheit.
Feste Verpflichtungen:
Bei festen Verpflichtungszusagen machen die Investmentbanker dem emittierenden Unternehmen oder der staatlichen Stelle Garantien in Bezug auf die Höhe der Mittel, die durch die Wertpapieremission aufgenommen werden. Das mit nicht verkauften oder überteuerten Wertpapieren verbundene Risiko wird von den Investmentbankern getragen.
Underwriting Fee:
Die Investmentbanker erhalten eine Gebühr für die Beratung des Kunden, die Strukturierung der Wertpapieremission und die Übernahme von Risiken. Der Teil der Underwriting-Gebühr, der das Risiko ausgleicht, wird bei Festverpflichtungsgeschäften höher sein als bei Best-Effort-Geschäften. Die Zeichnungsgebühr wird vom Erlös der Wertpapieremissionen abgezogen, wodurch der Nettobetrag des emittierenden Unternehmens oder der staatlichen Einheit reduziert wird.
Selling Syndicate:
Wenn sich mehrere Finanzdienstleister zusammenschließen, um das Produkt einer Wertpapieremission an Anleger zu verkaufen, werden sie zusammen als ein Verkaufssyndikat bezeichnet. Je größer die Aktien- oder Anleiheemission ist, desto größer ist das Verkaufssyndikat in Bezug auf die zu zahlenden Dollar. Bei den meisten Transaktionen sind Investmentbanker in der Regel stark auf Verkäufe an Privatkunden (Einzelkunden) angewiesen, und zwar durch Finanzberater, die für Firmen im Verkaufssyndikat tätig sind.
Verkaufskonzession:
Die Investmentbanker entschädigen Mitglieder des Verkaufssyndikats durch Zahlung einer Verkaufskonzession, bei der es sich um eine Art Verkaufsprovision handelt. Die Veräußerungskonzession wird vom Erlös der Wertpapieremissionen abgezogen, wodurch der Nettobetrag des emittierenden Unternehmens oder der staatlichen Einheit verringert wird.
Underwriting Discount, Underwriting-Gebühr, Underwriting Commission:
Viele Prospekte für Anleiheemissionen und neue Aktienemissionen zeigen die Underwriting-Gebühren und die Verkaufskonzessionen nicht separat an. Stattdessen tendieren sie dazu, sie unter pauschalen Begriffen wie diesen zu vereinen. Abhängig von den Besonderheiten der Transaktion ist es nicht ungewöhnlich, dass diese Gebühren rund 4% der Gesamtsumme der Wertpapieremissionen ausmachen.
Am anderen Ende des Spektrums, in Fällen, in denen ein bedeutender Finanzdienstleister als alleiniger Zeichner und Verkäufer einer Schuldverschreibung auftritt (normalerweise, wenn er ausschließlich für seine eigenen Geschäfte Mittel von seinen eigenen Kunden beschafft), diese Gebühren kann unter 1% liegen.
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