Raghuram G. Rajan Biografie

Raghuram Govind Rajan ist stellvertretender Vorsitzender der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich. Er war Gouverneur der Reserve Bank of India, die dem Präsidenten der US-Notenbank entspricht. Er diente vom 5. September 2013 bis zum 4. September 2016.

Rajan erhöhte sofort den Leitzins von 7. 5% auf 7. 75% und im Januar 2014 auf 8%. Dies bezog sich auf Indiens fallenden Währungswert und die daraus resultierende Inflation.

Rajan sagte, dass die Vereinigten Staaten ihre Inflation in andere Länder exportieren. Die niedrigeren Ölpreise im Jahr 2014 haben jedoch dazu beigetragen, die Inflationsgefahr zu verringern. Infolgedessen senkte Rajan die Zinssätze im Januar 2015 auf 7. 75%. Bis Juli 2015 lag die Inflation bei 3.78%.

Rajan widerstand dem Druck, die Zinssätze zu senken, um Initiativen zur Wirtschaftsförderung des neu gewählten indischen Premierministers zu unterstützen. Herr Narendra Modi könnte die Inflation verschlechtert haben, wenn er zu viel Nachfrage in der Wirtschaft geschaffen hätte, bevor das Land Zeit hätte, die Infrastruktur zu bauen, um sie zu produzieren. Viele befürchteten, dass höhere Zinssätze Indiens Stagflation verschlimmern würden. Aber Rajan warnte davor, dass es besser wäre, dies frühzeitig zu tun, wenn es immer noch ein allmählicher Prozess sein könnte. (Quelle: "Indiens Rajan muss seine Preise erhöhen, um Modi abzuziehen", The Wall Street Journal, , 4. Juni 2014.) Der Ökonom, der die Finanzkrise vorhergesagt hat, hat nur einen weiteren Alarm ausgelöst - es wäre klug um dieses Mal zu hören, "Quartz, 22. September 2013.)

Rajan hat die indische Währung, die Rupie, durch Lockerung der Bankenregulierungen dereguliert. Er zwang die Banken, notleidende Kredite aufzuschreiben. Das gab ihr Kapital frei, um in gesunde neue Unternehmungen zu investieren. Er öffnete auch Bankgeschäfte für mehr Teilnehmer und erhöhte den Wettbewerb. Infolgedessen wurden zwei neue Banken zugelassen. Er liberalisierte das Filialbanking, indem er eine Plattform für das Banking auf Smartphones einführte.

(Quelle: "Raghuram Rajan unterzeichnet als RBI-Gouverneur", Economic Times, 4. September 2016. Interview mit Nitin Sharma, Bankexperte. "In den Dampfkochtopf", The Economist , 7. September , 2013. "Indien fordert Raghuram Rajan auf, seine Zentralbank zu leiten", The Guardian, 6. August 2013)

Rajan kritisierte die Federal Reserve

Indien ist eines von fünf Schwellenländern, die 2013 und 2014 unter den Kursverlusten der Währungen litten. Anleger wechselten von diesen riskanten Märkten, als die Federal Reserve begann, ihre Käufe zu reduzieren. von US-Treasuries. Viele waren besorgt, dass diese Umkehr der quantitativen Lockerung die US-Zinssätze erhöhen und den Dollar stärker machen würde. Infolgedessen wurden ausländische Währungen weniger attraktiv und wertlos. Die Geschwindigkeit, mit der dies geschah, wurde zu einer Krise, die die globale wirtschaftliche Stabilität bedrohte.

Rajan kritisierte die U.S., weil sie die Auswirkungen der Verjüngung auf andere Länder völlig ignoriert. "Die Schwellenländer versuchten, das globale Wachstum durch enorme fiskalische und geldpolitische Anreize zu unterstützen", sagte er. Er warnte davor, dass, wenn es fortfahre, entwickelte Länder "vielleicht nicht die Art von Anpassungen mögen, die wir auf der ganzen Linie tun müssen." Er fügte hinzu, dass die G-20 während der Krise zusammengezogen habe, aber seitdem verschwunden sei. > "Wir brauchen eine bessere Zusammenarbeit, und das ist leider bisher nicht der Fall", fügte Rajan hinzu. (Quelle: "Rajan trifft bei unkoordinierter globaler Politik", Financial Times, 30. Januar 2014)

Rajan prognostizierte 2008 Finanzkrise

Rajan ist einer der wenigen Ökonomen, der die Zentralbanker richtig vor der Finanzkrise 2008 warnte. Dr. Rajan wies 2005 zu Recht darauf hin, wie strukturelle Schwächen in der Wirtschaft zu einer Finanzkrise führen könnten. "Hat finanzielle Entwicklung die Welt riskanter gemacht?" Auf dem jährlichen Economic Policy Symposium der Zentralbanker. Dies war auf dem Höhepunkt der Immobilienmarktblase. Das war, als der ehemalige Federal Reserve Chairman Alan Greenspan die expansive Geldpolitik nichts falsch machen konnte. Jan konfrontierte die Weisheit der Zeit und sagte eine Krise voraus, als niemand sie hören wollte.

Rajan hatte geplant, auf dem Symposium eine Analyse darüber vorzulegen, wie Derivate und andere Finanzinnovationen

das Risiko senken. Wie alle anderen glaubte er, dass die Banken Risiken abwerfen, indem sie ihre hypothekenbesicherten Wertpapiere und Collateralized Debt Obligations an Anleger auf dem Sekundärmarkt verkaufen. Stattdessen stellte er fest, dass die Banken diese Derivate hielten, um ihre eigenen Gewinnmargen zu erhöhen. Er warnte davor, dass, wenn ein unerwartetes "schwarzes Schwan" -Ereignis einträte, das Engagement der Banken gegenüber diesen Derivaten eine ähnliche Krise wie die LTCM-Hedgefonds-Krise aus ähnlichen Gründen verursachen könnte. Rajan betonte: "Der Interbankenmarkt könnte einfrieren, und man könnte eine ausgewachsene Finanzkrise haben."

Das Publikum verspottete seine Warnungen, und dann nannte der Harvard-Universitätspräsident und Wirtschaftswissenschaftler Lawrence Summers Rajan einen Luddite. Rajans Vorhersage ist jedoch genau das, was zwei Jahre später passierte. (Quelle: "Ökonom Raghuram Rajan riskierte Reputation, um eine Kreditkrise vorherzusagen", Economic Times, 9. Juni 2010.)

Rajan prognostiziert Zukunftskrisen

Dr. Rajan warnt davor, dass die wirtschaftlichen Verwerfungen, die die Finanzkrise ausgelöst haben, immer noch die Weltwirtschaft bedrohen. Dies trotz neuer Vorschriften wie dem Dodd-Frank Wall Street Reform Act und der Fiskalpolitik zur Reduzierung der Staatsverschuldung. Er wies darauf hin, "Wir riskieren von Blase zu Blase zu gehen." Diese Verwerfungslinien sind:

Die politische Antwort auf Einkommensungleichheit in den USA - Viele Politiker treiben weiterhin leichte Kredite voran, so dass die Amerikaner einen besseren Lebensstandard kaufen können. Stattdessen sollten sie sich darauf konzentrieren, diejenigen ohne Hochschulabschluss auszubilden, die mehr unter Arbeitslosigkeit leiden. Diese umfassen jetzt strukturell arbeitslose und ältere Arbeitnehmer.

1. Handelsungleichgewichte - China und andere Schwellenländer verlassen sich auf U.S. Nachfrage nach exportgetriebenem Wachstum. Sie kaufen US-Staatsanleihen, halten die Zinsen niedrig und schützen die Amerikaner vor den Folgen zu hoher Schulden.
2. Finanzielle Belohnungssysteme - Banken zahlen und fördern nach wie vor Manager, um überdurchschnittliche Renditen zu erzielen. Diese können nur durch die Übernahme zusätzlicher Risiken erreicht werden. Die Kosten dieser Risiken verteilen sich auf das gesamte Wirtschaftssystem. Sie werden letztlich von den Steuerzahlern durch staatliche Rettungsaktionen getragen.
3. Rajan Oversaw Wichtige Änderungen am IWF

Rajan wurde mit 40 Jahren (2003 - 2006) Chefökonom des IWF. Damals wurde es als großes Risiko für den IWF angesehen, da Rajan ein Finanzexperte und kein klassisch ausgebildeter Ökonom war. Der Fonds wurde kritisiert wegen seiner Rolle in der asiatischen Währungskrise von 1997, des russischen Zahlungsausfalls, der zu der Hedgefonds-Krise von LTCM geführt hat, und der Staatsschuldenkrisen in Brasilien und Argentinien.

Der Ökonom Joseph Stiglitz, der damalige Chefökonom der Weltbank, sagte, der IWF habe das Wirtschaftswachstum der Länder, denen er helfen wolle, erstickt, indem er strenge Maßnahmen ergriffen habe, um die Schuldenlast zu reduzieren. Leider behinderten diese Maßnahmen - Erhöhung der Zinssätze, Wegfall der Kapitalkontrollen und Abbau von Defiziten - genau das Wachstum, das zur Finanzierung der Schuldenrückzahlung erforderlich ist.

Kapitalismus von den Kapitalisten retten

Rajans früheres Buch

Kapitalismus retten von den Kapitalisten analysierte, wie der Marktkapitalismus von Lobbyisten untergraben wird. Sie beeinflussen die Deregulierung der Regierung, damit sie im Namen der globalen Wettbewerbsfähigkeit ein übermäßiges Risiko eingehen können. Oder sie gehen in die andere Richtung und errichten Gesetze zum Schutz ihrer Industrien. Zwei Beispiele für letztere sind US-Zölle auf importierten Stahl und Subventionen für US-Agrarindustrie, die das Freihandelsabkommen von Doha blockierten. Rajans frühe Karriere

Dr. Rajan erhielt einen Abschluss in Elektrotechnik vom Indian Institute of Technology in Delhi. Er erhielt 1987 einen M. B. A. vom Indian Institute of Management. Er erwarb einen Doktortitel in Management von der Sloan School am MIT. Er lehrte vor und nach seiner Arbeit am IWF an der Booth School in Chicago. Rajans Schüler gaben ihm den Spitznamen "Frontier Function". Das ist ein ökonomischer Begriff, der die Schneide des Maximalwertes bedeutet.

Rajan war Senior Advisor von BDT Capital, Booz und Co im Beirat des Bank Itau-Unibanco-Beirats und Direktor des Chicago Council on Global Affairs. Er war in den Beiräten für die Comptroller General der Vereinigten Staaten und der FDIC.

Im Jahr 2003 erhielt Rajan den ersten Fischer Black Prize der American Finance Association für Finanzierungsbeiträge eines Wirtschaftswissenschaftlers unter 40 Jahren. Er war Präsident der Finance Association sowie Mitglied der American Academy of Arts and Sciences. Rajan war in den Redaktionen der American Economic Review und des Journal of Finance.

Von 2006-2013 war Rajan der Eric J. Gleacher Distinguished Service Professor für Finanzen an der Booth School of Business der University of Chicago.Von 2003-2006 war er Chefökonom für den Internationalen Währungsfonds. Sein Buch

Fault Lines: Wie verborgene Risse immer noch die Weltwirtschaft bedrohen , gewann 2010 den Financial Times / Goldman Sachs Wirtschaftsbuch des Jahres. Außerdem erhielt er 2011 den Infosys Preis für Sozialwissenschaften - Wirtschaftswissenschaften. Rajan war 2013 Chef-Wirtschaftsberater des indischen Finanzministeriums und von 2008 bis 2012 informeller Wirtschaftsberater des Premierministers.