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Definition: Pensionskassen sind betriebliche Investmentpools, die für Altersversorgungszusagen von Mitarbeitern zahlen. Mitarbeiter und Arbeitgeber beteiligen sich am Fonds. Die Manager investieren diese Beiträge konservativ, um das Kapital nicht zu verlieren, aber die Inflation zu übertreffen.
Typen
Es gibt zwei Arten von Pensionsfonds. Der erste ist der Defined Benefit Fonds . Es ist verpflichtet, dem Begünstigten ein festes Einkommen zu zahlen, unabhängig davon, wie gut der Fonds ist.
Der Mitarbeiter zahlt einen festen Betrag in den Fonds. Der Fondsmanager muss genug Rendite für die Investition erhalten, um die Vorteile zu bezahlen. Die Gesellschaft muss für jeden Fehlbetrag aufkommen.
Unternehmen gehen davon aus, dass die Mittel jährlich 7-8% zurückgeben werden. Das ist ihr historischer Durchschnitt. Tatsächliche Erträge sind nur 6-7%. Das bedeutet, dass Unternehmen nicht genug für zukünftige Auszahlungen beitragen. (Quelle: "Many Unhappy Returns", The Economist , 12. September 2015.)
Der Pensionsfonds mit definiertem Nutzen ist das, woran die meisten Leute denken, wenn sie "Renten" sagen, weil sie den gleichen Betrag erhalten, der ziemlich garantiert ist. Das ist wie eine Annuität, die von einer Versicherungsgesellschaft geleistet wird. In diesem Fall fungiert der Arbeitgeber als Versicherungsgesellschaft und trägt das gesamte Risiko, wenn der Markt fällt. Die Leistungen werden von der Bundesregierung von der Pension Benefit Guaranty Corporation garantiert.
Der zweite Typ ist ein Fonds mit definiertem Beitrag . Die Vorteile des Begünstigten hängen davon ab, wie gut der Fonds ist.
Die häufigsten davon sind 401 (k) s. Der Arbeitgeber muss keine definierten Leistungen auszahlen, wenn der Fonds an Wert verliert. Das Risiko wurde auf den Mitarbeiter übertragen. Weitere Informationen zu diesem Unterschied finden Sie unter Definierter Nutzen gegenüber definiertem Beitragsplan.
Ausgaben
In den 1980er Jahren fanden Unternehmen heraus, dass es vorteilhafter für sie war, auf beitragsorientierte Pläne umzustellen.
Infolgedessen sind immer weniger Arbeitnehmer von Renten gedeckt. Regierungspläne, einschließlich der Sozialversicherung, blieben bei den Defined Benefit-Plänen. Die Auszahlungen reichen jedoch nicht aus, um einen angemessenen Lebensstandard zu erreichen.
Pensionsfonds wurden durch die Finanzkrise von 2008 dezimiert. Seitdem haben viele Manager ihre Anleihen erhöht, um das Risiko zu senken. Im Jahr 2014 hielten viele der größten Fonds einen höheren Prozentsatz an festverzinslichen Wertpapieren als Aktien und andere risikoreichere Anlagen. In diesem Jahr hielten die 50 größten leistungsorientierten Pläne im S & P 500 947 Dollar. 7 Milliarde in der Gesamtanlagegüter. Davon waren 41% in Anleihen und nur 37% in Aktien.
Am meisten gefragt sind langfristige Anleihen, einschließlich 10-jähriger Schatzanweisungen. Das ist, weil Manager die Anleihen zurückkaufen möchten, wenn die Masse ihrer Angestellten in 10, 20 und 30 Jahren sich zurückzieht. Infolgedessen verkauften Firmen $ 604.9 Milliarden erstklassige Anleihen mit Laufzeiten von 10 Jahren oder mehr, das Doppelte des seit 1995 verkauften Jahresdurchschnitts. Fast die Hälfte aller neu erworbenen 40-jährigen und 50-jährigen Unternehmensanleihen entfällt auf Pensionsfonds. (Quelle: Vipal Monga und Mike Cherney, "Unternehmensvorsorgepläne haften in Anleihen", WSJ , 14. April 2015)
Diese Nachfrage hat die Liquidität der beliebtesten Anleihen gedroht, was es schwieriger macht, kaufen.
Es ist eine der Kräfte, die die Zinsen niedrig hält, selbst nachdem die Fed die quantitative Lockerung beendet hat. Es ist auch eine der fünf Bedingungen, die zu einem Zusammenbruch des Anleihemarktes führen könnten.
Viele Gemeinden sind mit mehreren Rentenproblemen konfrontiert. Chicago ist nur das jüngste Beispiel. Vier seiner Pensionskassen sind knapp 20 Milliarden US-Dollar, um ihre künftigen Rentner zu bezahlen. Das ist mehr als das 5-fache des Jahresbudgets von Chicago. Infolgedessen stufte Moody's die Kreditwürdigkeit der Stadt auf Baa2 herunter, knapp über dem Junk-Status.
Das erhöht die Kosten der Stadt. Jetzt muss es höhere Zinssätze auf seinen Kommunalanleihen anbieten, um Investoren für das zusätzliche Risiko zu belohnen. Weitere Informationen finden Sie unter Die geheime Bedrohung in Kommunalanleihen. (Quelle: Mike Cherney und Aaron Kuriloff, "Chicago hat einen tiefen Teller von Schulden", WSJ , 2. April 2015)
Liste der zehn größten Pensionsfonds
| Name | Wo | Vermögenswerte | Investitionen in | Ausgaben |
| Treuhandfonds der sozialen Sicherheit | U. S. | $ 2. 7 Billionen | U. S. Special Treasuries | Finanziert laufende Bundesgeschäfte; wird die Verpflichtungen von |
| Government Investment Pension Fund | Japan | $ 1 nicht erfüllen. 26 Billionen | 55% Japananleihen | So groß wie Mexikos BIP. Er verdient nur 2,8% jährlich. Wird 200 Milliarden US-Dollar auf Aktien umschichten, um eine höhere Rendite zu erzielen und die japanischen Aktienkurse anzukurbeln. |
| Pensionskasse der Regierung | Norwegen | $ 849 Mrd. | Diversifiziert | Größter Staatsfonds der Welt dank Öl-Einnahmen. 5. 2% Rendite |
| ABP | Niederlande | 425 Mrd. USD | Diversifiziert | Rückkehr zu 3,9% im 1. Quartal 2014 |
| National Pension Service | S. Korea | 406 Milliarden US-Dollar | Koreanische Vermögenswerte | Vermögenswerte = 1/3 des BIP des Landes. Muss sich von Korea aus diversifizieren. |
| Federal Retirement Thrift | Washington DC | 326 Milliarden US-Dollar | Verfügt über 70% des Vermögens, um Verpflichtungen zu finanzieren. Definierter Beitrag Plan für Bundesangestellte. | |
| CalPERS | Kalifornien | 300 Milliarden US-Dollar | 50% globale Aktien | Gewinnen 7,3% auf Investitionen. |
| Lokale Regierung. Beamte | Japan | 201 Mrd. USD | ||
| Zentraler Vorsorgefonds | Singapur | 188 Mrd. USD | Staatsanleihen | |
| Kanada Rente | Kanada > 184 Milliarden US-Dollar | (Quelle: Bloomberg, P & I Towers Watson) |
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