Optionen - Das Konzept der Put Call Parity

nOptions sind derivative Instrumente. Einer der Gründe, warum Optionshandel und Investieren so viel Spaß machen, ist, dass es wie ein Schachspiel ist. Während der Laufzeit einer Option gibt es so viele Gelegenheiten, die den Wert einer Position erhöhen oder zerstören. Es gibt so viele bewegende Stücke im Rätsel des Optionshandels. Die nominalen Optionspreise bewegen sich höher oder tiefer, da sich die implizite Volatilität nach oben oder unten bewegen kann und Angebot und Nachfrage nach Optionen die Optionsprämien verschieben werden.

Put-Call-Parität ist ein Konzept, das jeder verstehen muss, der an Optionsmärkten beteiligt ist. Parität ist funktionale Äquivalenz. Das Genie der Optionstheorie und -struktur ist, dass zwei Instrumente, Puts und Calls, sowohl hinsichtlich der Preisgestaltung als auch der Bewertung komplementär sind. Wenn Sie also den Wert einer Put-Option kennen, können Sie schnell den Wert der Gratis-Call-Option berechnen (mit demselben Ausübungspreis und demselben Ablaufdatum). Es gibt viele Gründe, warum dies ein wichtiges Wissen für Händler und Investoren ist. Es kann profitable Gelegenheiten hervorheben, die sich präsentieren, wenn Optionsprämien aus dem Gleichgewicht geraten sind. Das Verständnis der Put-Call-Parität kann Ihnen auch helfen, den relativen Wert einer Option abzuschätzen, die Sie möglicherweise für Ihr Portfolio in Betracht ziehen.

Es gibt zwei Arten von Optionen - amerikanische und europäische. Die Ausübung amerikanischer Optionen kann jederzeit während ihres Lebens erfolgen, während die Ausübung europäischer Optionen nur am Verfallsdatum der Optionen erfolgt.

Im Allgemeinen funktioniert Put-Call-Parität nur perfekt mit europäischen Stiloptionen. Ein Freund in London sagte mir einmal, dass der Unterschied in der Terminologie davon herrührt, dass Amerikaner unmittelbare Befriedigung benötigen, während Europäer eher geduldig sind. Ich kaufe das nicht für einen Moment, wenn es um Geld und Märkte geht, hat niemand Geduld.

Optionsprämien bestehen aus zwei Komponenten - dem inneren Wert und dem Zeitwert. Der innere Wert ist der In-the-Money-Teil der Option. Eine $ 15 Call Option auf Silber mit einer Prämie von $ 1. 50, wenn Silber bei $ 16 gehandelt wird, hat einen inneren Wert von 1 und einen Zeitwert von 50 Cents. Der Zeitwert stellt den Wert der Option dar, der ausschließlich der Zeit zugeordnet ist. Eine $ 17 Call-Option auf Silber, die eine Prämie von 50 Cents hat, wenn Silber bei $ 16 gehandelt wird, hat keinen inneren Wert und einen Zeitwert von 50 Cents. Daher haben Optionen im Geld sowohl einen intrinsischen als auch einen Zeitwert, während eine Out-of-the-money-Option nur einen Zeitwert hat. Put-Call-Parity ist eine Erweiterung dieser Konzepte.

Wenn Juni-Gold bei 1200 USD pro Unze gehandelt wird, hat ein $ 1100-Call im Juni mit einem Aufschlag von 140 USD einen inneren Wert von 100 USD und einen Zeitwert von 40 USD. Das Konzept der Put-Call-Parität sagt uns daher, dass der Wert der Put-Option im Juni $ 1100 $ 40 sein wird.

Als weiteres Beispiel: Wenn Juli-Kakao bei 3000 USD pro Tonne gehandelt würde, würde uns eine Put-Option im Juli mit einer Prämie von 325 USD pro Tonne endgültig sagen, dass der Wert der Call-Option im Juli 3300 USD pro Tonne beträgt. Wie Sie sich vorstellen können, werden Call- und Put-Optionen, die am Geld sind (Ausübungspreise, die dem aktuellen Futures-Preis entsprechen), mit demselben Ausübungs- und Ausübungspreis (Straddles) zum gleichen Preis gehandelt, da beide nur einen Zeitwert haben.

Um dies alles zusammenzuführen, gibt es einige einfache Formeln, an die man sich bei europäischen Stiloptionen erinnern sollte:

Long Call + Short Future = Long Put (gleicher Ausübungspreis und Verfall)

Long Put + Long Future = Long Call (gleicher Ausübungspreis und Verfall)

Long Call + Short Put = Long Future (gleicher Ausübungspreis und Verfall)

Long Put + Short Call = Kurze Zukunft > (gleicher Ausübungspreis und Verfall) Bei diesen Arten von Positionen handelt es sich um synthetische Positionen, die aus der Kombination der erforderlichen Optionen und Futures mit derselben Laufzeit und im Falle der Optionen mit denselben Ausübungspreisen entstehen.

Optionen sind erstaunliche Instrumente. Das Verständnis von Optionen und Put-Call-Parität verbessert Ihre Marktkenntnis und eröffnet neue Möglichkeiten für Profitabilität und Risikomanagement für all Ihre Anlage- und Handelsaktivitäten.

Put-Call-Parität ist ein Attribut von Optionsmärkten, das nicht nur bei Rohstoffen, sondern bei allen Vermögensmärkten, auf denen Optionsmärkte florieren, anwendbar ist.

Verbringen Sie etwas Zeit und verstehen Sie Put-Call-Parität, da es ein Konzept ist, das Sie in die Lage versetzt, Märkte besser zu verstehen als die meisten anderen Marktteilnehmer, was Ihnen einen Wettbewerbsvorteil verschafft. Erfolg in Märkten ist oft das Ergebnis der Fähigkeit, Marktdivergenz oder Fehlbewertung vor anderen zu sehen. Je mehr Sie wissen, desto besser sind die Erfolgschancen.