Erstellen einer Aktienposition durch Schreiben von Put-Optionen

Das Schreiben von Put-Optionen, auch bekannt als Verkaufsoption für offene Put-Optionen, ist eine spezielle Portfolio-Management-Methode, die von einigen fortgeschrittenen und professionellen Anlegern verwendet wird, um bestimmte Umstände auf den Kapitalmärkten auszunutzen. Einkommen, und vielleicht manchmal, verringern Sie Risiko. Obwohl es nicht etwas ist, was ich denke, Anfänger sollten versuchen, es kann nützlich sein, die Grundlage zu verstehen, wie es funktioniert.

Zu ​​diesem Zweck möchte ich die Grundlagen beschreiben.

Der beste Weg, das Schreiben von Put-Optionen oder das Verkaufen von Put-Optionen zum Öffnen zu erklären, besteht darin, Sie durch ein hypothetisches Beispiel zu führen. Wenn man sieht, wie die sich bewegenden Teile zusammenkommen, sollte es sinnvoller sein.

Schreiben von Put-Optionen, Bezahlen und Kaufen einer Aktie, die Sie kaufen möchten

Stellen Sie sich vor, Sie möchten Aktien einer fiktiven Firma, Acme Pharmaceuticals, kaufen. Nach dem Lesen des Jahresberichts und der Analyse des Abschlusses kommen Sie zu einem Ergebnis. Sie entscheiden, dass Sie nicht mehr als 25 US-Dollar pro Aktie zahlen müssen, um die erforderliche Rendite zu erzielen. ein bestimmter Preis, den Sie im Verhältnis zu den Einkommen des Eigentümers für fair halten. Heute notiert die Aktie bei 30 Dollar pro Aktie.

Wenn Sie wie die meisten Anleger wären, könnten Sie warten und hoffen, dass die Aktie zu Ihrem gewünschten Preis gefallen ist. Dies kann sehr sinnvoll sein, insbesondere in gewöhnlichen Zinssatzumgebungen, wenn Geldmarktfonds-Guthaben, bei denen es sich gewöhnlich um Bareinlagen in Makler- oder Globaldepots handelt, wenn Sie eine ausreichend große Beziehungsgröße zu Ihrer Maklerfirma haben, nachgeben. 5% oder mehr, wie sie vor nicht allzu langer Zeit waren.

In solchen Situationen werden Sie dafür bezahlt, geduldig zu sein.

Es könnte eine andere Alternative geben, wenn die Sterne korrekt ausgerichtet sind, Sie wissen, was Sie suchen, und es gibt Angst auf dem Markt. Anstatt herumzusitzen und darauf zu warten, dass die Aktien zu Ihrem gewünschten Preis fallen, könnten Sie Put-Optionen für die Aktien zu 25 $ schreiben.

Im Wesentlichen würden Sie ein Versprechen an eine andere Partei verkaufen - es könnte eine Bank, ein Investmentfonds, eine Kapitalgesellschaft oder ein Einzelinvestor sein -, dass die Aktien von Acme während der Laufzeit der Option die Schwelle unterschreiten. Der Käufer hat das Recht, von Ihnen zu verlangen, dass Sie diese Aktien zu einem Preis von 25 USD erwerben. Sie werden keine Wahl haben, sollten sie sich entscheiden, dieses Recht auszuüben. Sie werden haben , um die $ 25 pro Aktie zu erhalten.

Warum würden Sie dem zustimmen? Als Gegenleistung für Ihr Versprechen zahlt Ihnen der Käufer Ihrer Verkaufsoption eine Prämie; Betrachten Sie es als Versicherungsprämie, wenn Sie möchten. Die Höhe dieser Prämie hängt von einer Reihe von Faktoren ab, aber für unsere Zwecke wird davon ausgegangen, dass Sie 1 € bezahlt haben.12 pro Aktie, um dieses Risiko einzugehen. Wenn Sie zehn Put-Kontrakte geschrieben haben (für den Fall, dass Sie mit Aktienoptionen nicht vertraut sind, deckt jede Optionskontrolle ein einzelnes Los von 100 Aktien ab), erhalten Sie 1 $ 120 (10 Puts x 100 Aktien = 1 000 Aktien x 1 USD). 12 Prämie = 1 $, 120). Sie würden auch eine bescheidene Provision zahlen, wobei die spezifische Rate von der Maklerfirma abhängt, die Sie beschäftigen.

Sie befinden sich nun in der beneidenswerten Position von drei möglichen Ergebnissen:

1. Wenn die Put-Option wertlos abläuft und niemals ausgeübt wird, behalten Sie die Prämieneinnahmen von 1 120 USD und sind aus dem Schneider. Sie können das Geld nehmen und Ihr Konto schließen. Sie können das Geld in eine andere Investition reinvestieren. Sie können mehr Put-Verträge schreiben. Es ist was du willst.
2. Wenn der Aktienkurs vorübergehend sinkt und ausgeübt wird, erhalten Sie nicht nur das Eigentum an dem Unternehmen, das Sie haben wollten, sondern zahlen vor Abzug der Provision 25 US-Dollar. 00 - 1 $. 12 pro Aktie oder 23 $. 88 pro Aktie, nicht die 30 $. 00, an dem die Aktie gehandelt wurde, als Sie sie ursprünglich beäugten. Das ist ein Preisnachlass von 20,4%, was bedeutet, dass Sie für denselben Aufwand mehr Eigentümergewinne und damit verbundene Bardividenden erhalten.
3. Wenn das Unternehmen hinter der Aktie pleite geht und die Aktie zum Ausradieren bringt, behalten Sie immer noch die $ 120 in bar und Sie erhalten die Steuerabschreibung für den Verlust, der je nach den Umständen beträchtlich sein kann. den gesamten Schmerz lindern. (Versuch, dieses Ergebnis um jeden Preis zu vermeiden, natürlich. Dennoch gibt es eine Silberfahne in diesem wahrhaftigen Pleite von einer Position in einem gut diversifizierten Portfolio ist schwer zu tun.)

Es gibt zwei andere besonders relevante Überlegungen In diesem Szenario.

1. Wenn Sie die Verwendung von Margin vermeiden wollen - und ich schlage vor, Sie tun dies, da ich ein Fan davon bin, Cash-Konten über Margin-Konten zu nutzen, teilweise aufgrund von Weiterverpfändung und Hyper-Rehabilitation - müssen Sie mindestens $ 25 behalten. Während der Laufzeit des Kontrakts in bar auf dem Konto, sofern die Put-Option ausgeübt wird. Wenn dies geschieht, sehen Sie eine Auftragsbestellung für 1 000 Aktien zu je 25 $, die auf Ihr Konto eintrifft, und der Bestand wird eingezahlt, wenn das Geld abgezogen wird. In Wirklichkeit benötigen Sie nur $ 25, 000- $ 1, 120 oder $ 23, 880 Ihres eigenen Geldes, da Sie Bargeld generieren werden, wenn Sie die Put-Option schreiben.
2. Sie erhalten durch die Prämie ZREPLACEräge aus dem Bargeld. Auch dies ist im Moment in dem Niedrigzinsumfeld, in dem wir uns in den letzten Jahren befunden haben, nicht viel, aber wenn die Zinsen wieder normal sind, spielt das definitiv eine Rolle in der Berechnung, manchmal in einem sinnvollen Weg.

Weitere Informationen zu Writing Puts

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