Federal Reserve Monetary Report: Definition, Inhalt

Definition: Der Bericht zur Geldpolitik der Federal Reserve informiert den Kongress über den Stand der US-Wirtschaft. Darin fasst das Federal Reserve Board die US-amerikanische Geldpolitik zusammen, wie sie die Wirtschaft beeinflusst und die Aussichten der Fed für die Zukunft.

Der Vorsitzende der Fed legt den Bericht zweimal jährlich dem Kongress vor. Er oder sie tritt vor dem Senatsausschuss für Banken, Wohnungswesen und Stadtentwicklung und dem Hausausschuss für Finanzdienstleistungen auf.

Der Bericht ist ein Muss für jeden, der eine Expertenanalyse der US-Wirtschaft wünscht. Leider ist es so detailliert und technisch, dass es oft übersehen wird. Sogar die Finanzmedien achten stattdessen auf die Aussage des Fed-Vorsitzenden. Sie konzentrieren sich darauf, ob sich die Politik wahrscheinlich ändert und wie sie sich auf den Aktienmarkt auswirken wird. Leider trifft das oft auch auf den Monatsbericht der Fed zu, das Beige Book.

Inhalt

In der Regel ist der Bericht in drei große Abschnitte unterteilt: Teil 1. Aktuelle wirtschaftliche und finanzielle Entwicklungen, Teil 2. Geldpolitik und Teil 3. Zusammenfassung der Wirtschaftsprojektionen.

Teil 1. Jüngste Entwicklungen . Hier analysiert die Fed die Ereignisse, die für ihre Entscheidungsfindung entscheidend sind.

Der erste Abschnitt in Teil 1 ist "Inländische Entwicklungen". Dazu gehören die folgenden sieben Abschnitte:

• Beschäftigung, Arbeitslosigkeit und Erwerbsquote. Dies ist die höchste Priorität für die derzeitige Vorsitzende der Fed, Janet Yellen, da dies ihr Schwerpunkt während ihrer gesamten Laufbahn war.
• Produktivität und Löhne.
• Inflation, da die Fed ein Ziel von 2% der jährlichen Kerninflation erreichen will. Mit anderen Worten: Die Fed will, dass ihre Politik genügend Preissteigerungen vorantreibt, damit die Verbraucher es vorziehen, jetzt zu kaufen und zukünftige höhere Preise zu vermeiden. Das funktioniert theoretisch besser als in der Praxis, weil die Preise so variabel sind. Obwohl die Inflation unter 2% lag, sind die Preise für das Gesundheitswesen im Durchschnitt um 3% gestiegen, während die Preise für Bekleidung konstant geblieben sind. Keiner, der bei Verstand ist, würde sich einer Operation unterziehen, sich körperlich behandeln lassen oder ein Baby bekommen, weil er im nächsten Jahr eine Erhöhung der Krankenhauskosten um 3% vermeiden will.
• Wirtschaftswachstum, gemessen am BIP. Fiskalpolitik (Staatsausgaben und Steuern). Konsumausgaben (einschließlich Veränderungen des Haushaltsvermögens und der Verschuldung).
• Die Stärke der Unternehmensinvestitionen. Das ist normalerweise hoch, wenn die Zinsen niedrig sind.
• Exporte und ob das Kapital ins Land oder aus dem Ausland kommt.
• Wohnungsbau, Hypothekenverfügbarkeit und die Richtung der Eigenheimpreise.

Der nächste Abschnitt ist Finanzielle Entwicklungen. In diesem Abschnitt fasst die Fed diese sechs Bereiche zusammen.

• Zinssätze, einschließlich der Fed Funds Rate, der Treasury-Renditen und der Geldmärkte.
• Aktien- und Unternehmensanleihezinsen
• Hebelwirkung bei Hedgefonds und Bankenkapitalquoten.
• Die Stärke der allgemeinen finanziellen Stabilität.
• Kommunalanleihemärkte.
• Die Geldmenge.

Der dritte Abschnitt ist Internationale Entwicklungen. Obwohl sich die Fed auf die US-Wirtschaft konzentriert, muss sie globale Einflüsse anerkennen. Es besteht aus:

• Auslandsanleihenrenditen. 2015 konzentrierte sich dies auf wirtschaftliche Schwachstellen in Schwellenländern.
• Der Wert des Dollars.
• Globale Volatilität an den Aktienmärkten.
• Veränderungen der Wirtschaftskraft. Im Jahr 2015 konzentrierte sich dies auf die Erholung von Europa und anderen entwickelten Märkten.

Teil 2. Geldpolitik . Hier erklärt die Fed ihre Entscheidungen im vergangenen Jahr und ihre Absichten für das kommende Jahr.

Die Geldpolitik kontrolliert, wie viel Liquidität für Bankkredite zur Verfügung steht. Dieser Teil behandelt diese vier Bereiche.

• Der Leitzins der Fed, der die kurzfristigen Zinssätze beeinflusst.
• Offenmarktgeschäfte, wie viele Staatsanleihen kauft die Fed. Das kann langfristige Zinssätze beeinflussen.
• Forward Guidance, das ist die erklärte Absicht der Fed, was sie vorhat zu tun. Die Fed ist jetzt so einflussreich, dass die bloße Absichtserklärung zu einem mächtigen Instrument geworden ist. Das bedeutet, dass die Fed die Liquidität beeinflusst, ohne tatsächlich etwas zu tun
• Neue Instrumente, die die Fed entwickeln könnte.

Teil 3. Wirtschaftliche Projektionen. In diesem letzten Abschnitt fasst die Fed ihre Aussichten für die nächsten Jahre zusammen. Dazu gehören:

• Die numerische Prognose der Fed für BIP, Arbeitslosigkeit und Inflation.
• Eine ausführliche Diskussion, die die Grundlage für ihre Prognosen bildet.
• Eine Diskussion über die zukünftige Geldpolitik.
• Wie sicher ist die Fed von ihren Prognosen und was könnte die Prognosen abwerfen?