Japan's Lost Decade: Kurze Geschichte und Lektionen

Japans Wirtschaft war der Neid der Welt, bevor sie einer der am längsten bestehenden Wirtschaftskrisen in der Geschichte erlagen. In den 1970er Jahren produzierte Japan nach den Vereinigten Staaten das zweitgrößte Bruttosozialprodukt (BSP) der Welt und erreichte Ende der 1980er Jahre weltweit den ersten Platz beim BSP pro Kopf. Aber all das endete in den frühen 1990er Jahren, als seine Wirtschaft ins Stocken geraten war und die Wirtschaft in das, was als das verlorene Jahrzehnt

bezeichnet wurde, stürzte.

Was hat Japans verlorene Dekade verursacht?

Die meisten Wirtschaftskrisen folgen unmittelbar einem Wirtschaftsboom, bei dem die Bewertungen von der Realität abkoppeln. Zum Beispiel folgten der Dot-Com-Bust und die Great Recession in den Vereinigten Staaten unmittelbar den Rekord-US-Börsenbewertungen.

In ähnlicher Weise wurde Japans verlorenes Jahrzehnt größtenteils durch Spekulationen während eines Konjunkturzyklus verursacht. Rekordtiefe Zinsen befeuerten den Aktienmarkt und Immobilienspekulationen, die die Bewertungen in den 1980er Jahren in die Höhe schnellen ließen. Die Bewertungen von Immobilien und Aktiengesellschaften haben sich mehr als verdreifacht, so dass eine Fläche von drei Quadratmetern in der Nähe des kaiserlichen Palastes für 600.000 $ verkauft wurde.

Als das japanische Finanzministerium erkannte, dass die Blase nicht mehr aufrechtzuerhalten war, erhöhte es die Zinsen, um die Spekulationen einzudämmen. Der Umzug führte schnell zu einem Börsencrash und einer Schuldenkrise, da die Kreditnehmer nicht in der Lage waren, Zahlungen für viele Schulden zu leisten, die durch spekulative Vermögenswerte gedeckt waren.

Schließlich manifestierten sich die Probleme in einer Bankenkrise, die zu Konsolidierung und mehreren staatlichen Rettungsaktionen führte.

Japans verlorene Dekade im Detail

Nach dem anfänglichen wirtschaftlichen Schock wurde Japans Wirtschaft in ihr jetzt berüchtigtes verlorenes Jahrzehnt geschickt, in dem die wirtschaftliche Expansion für mehr als 10 Jahre gestoppt wurde. Das Land verzeichnete während dieser Zeit ein niedriges Wachstum und eine Deflation, während die Aktienmärkte nahe der Rekordtiefs verharrten und der Immobilienmarkt nie wieder vollständig auf sein Preboom-Niveau zurückkehrte.

Der Wirtschaftswissenschaftler Paul Krugman macht die verlorene Dekade den Verbrauchern und Unternehmen verantwortlich, die zu viel gespart und die Wirtschaft verlangsamt haben. Andere Ökonomen beschuldigen die Bevölkerungsalterung des Landes oder seine Geldpolitik - oder beides - für den Niedergang. Insbesondere die langsame Reaktion der Bank of Japan (BOJ) auf das Eingreifen auf dem Markt könnte das Problem verschärft haben. Die Realität ist, dass viele dieser Faktoren zu dem verlorenen Jahrzehnt beigetragen haben könnten. Nach der Krise reagierten viele japanische Bürger, indem sie mehr und weniger ausgaben, was sich negativ auf die Gesamtnachfrage auswirkte. Dies trug zu Deflationsdruck bei, der die Konsumenten dazu ermutigte, weiterhin Geld zu horten, was zu einer Deflationsspirale

führte.

Japans verlorene Dekade gegen die 2008 U.S. Crisis

Viele Ökonomen und Finanzexperten haben Japans verlorene Dekade mit der Situation in den USA nach der Bankenkrise 2008 verglichen. In beiden Fällen trugen Spekulationen zu Immobilien- und Börsenblasen bei, die schließlich zusammenbrachen und zu staatlichen Rettungsaktionen führten. Beide Volkswirtschaften reagierten ebenfalls mit dem Versprechen, die Staatsausgaben zur Bekämpfung der Deflation zu erhöhen. Ein Zeitraum zwischen 2000 und 2009 in den USA wurde gelegentlich als verlorene Dekade

bezeichnet, da zwei tiefe Rezessionen zu Beginn und am Ende des Zeitraums für viele Haushalte zu einem Netto-Null-Gewinn führten. ..

Starke Rückgänge bei den Immobilienwerten und an der Börse führten zu erheblichen Verlusten, einschließlich der schlechtesten Skepsis des S & P 500 seit 10 Jahren mit -9. 1% Gesamtrendite

Trotz der Ähnlichkeiten gibt es auch einige wichtige Unterschiede zwischen den beiden Situationen. Japans alternde Bevölkerung trug wesentlich zu seinen Problemen bei, während die USA eine relativ positive demografische Entwicklung aufweisen und viele junge Arbeitnehmer in die Erwerbsbevölkerung eintreten. Die US-Notenbank war auch viel schneller als die Bank of Japan.

Lehren aus Japans verlorener Dekade

Japans verlorene Dekade hat viele wertvolle wirtschaftliche Lehren geliefert. Einige Ökonomen sprechen sich gegen Interventionen der Zentralbanken aus und machen geltend, dass sie unweigerlich zu moralischen Risiken und längerfristigen Problemen führen. Andere argumentieren jedoch, dass Interventionen den Markt in Bezug auf Zeitpunkt und Umfang überraschen sollten.

• Einige wichtige Lehren lauten wie folgt: Handeln Sie schnell, um die Krise einzudämmen.
• Die Zurückhaltung der Bank of Japan, schnell zu handeln, verursachte bei den Anlegern eine Vertrauenskrise und könnte ihre Probleme verschärft haben. Ausgaben sind nicht die Antwort.
• Japans Versuche, für öffentliche Bauprojekte auszugeben, waren nicht besonders erfolgreich, um sich schneller von seinen wirtschaftlichen Problemen zu erholen. Entgegenkomme Demographie.
• Die Zurückhaltung Japans, sein Rentenalter oder seine Steuern wesentlich zu erhöhen, trug nur dazu bei, seine demografischen Probleme zu fördern. Verschuldet euch nicht.

Japans massive Verschuldung war letztendlich verantwortlich für seine Krise und das verlorene Jahrzehnt, und die BOJ war hinter der Kurve der Zinserhöhung her.

• Wichtigste Punkte
• Japans verlorenes Jahrzehnt wurde wahrscheinlich durch grassierende Spekulationen während eines Wirtschaftsbooms verursacht, der nach dem Platzen der Blase zu einer Schuldenkrise und einer langfristigen Deflation führte.
• Das verlorene Jahrzehnt ähnelt in vielerlei Hinsicht der US-Finanzkrise von 2008, aber einige Unterschiede sind wichtig zu berücksichtigen.

Viele verschiedene Lehren können aus Japans verlorenem Jahrzehnt gezogen werden, von den Ursachen bis hin zu möglichen Lösungen.