Beziehung zwischen Schatzanweisungen und Hypothekarzinsen

Die Zinssätze sind auf dem niedrigsten Stand seit Jahren. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Rendite zehnjähriger Schatzanweisungen am 1. Juli 2016 auf 1,46 Prozent gefallen ist. Die Anleger flohen aus europäischen Investitionen, nachdem Großbritannien für den Austritt aus der Europäischen Union gestimmt hatte.

Die Rendite erholte sich, nachdem Donald Trump die Präsidentschaftswahl 2016 gewonnen hatte. Investoren waren der Meinung, dass seine Steuersenkungen Arbeitsplätze schaffen und die Wirtschaft ankurbeln würden. Dann wechseln Anleger zu Aktien und Immobilienanlagen.

Bis zum 16. Dezember 2016 kletterte die Rate auf 2. 6 Prozent. Das ist höher als seine 2.24-Prozent-Rate zu Beginn des Jahres 2016.

Die Zinsen stiegen auch, weil die Federal Reserve die Fed Funds Rate am 14. Dezember 2016 erhöhte. Die Fed erwartet, die Fed Funds Rate 2017 mehrmals zu erhöhen. Details, siehe Wann werden die Zinssätze steigen?

U. S. Schatzwechsel, Anleihen und Schuldverschreibungen beeinflussen direkt die Zinssätze für festverzinsliche Hypotheken. Wie? Wenn die Renditen der Staatsanleihen steigen, steigen auch die Zinssätze. Das liegt daran, dass Anleger, die eine stabile und sichere Rendite wünschen, die Zinssätze aller festverzinslichen Produkte vergleichen. Dazu gehören Treasurys, Einlagenzertifikate und Geldmarktfonds. Sie umfassen auch Wohnungsbaudarlehen und Unternehmensanleihen. Alle Anleiherenditen werden durch die Renditen von Staatsanleihen beeinflusst, da sie um den gleichen Anlegertyp konkurrieren.

Schatzanweisungen sind die sichersten, da die US-Regierung sie garantiert. CDs und Geldmarktfonds sind etwas riskanter, da sie nicht garantiert sind.

Um das höhere Risiko auszugleichen, bieten sie einen höheren Zinssatz. Weitere Informationen finden Sie unter Der Tag, an dem ein Geldmarktfonds fast brach.

Hypotheken bieten eine höhere Rendite für mehr Risiko. Anleger kaufen Wertpapiere, die durch den Wert der Wohnungsbaudarlehen gedeckt sind. Diese werden als hypothekenbesicherte Wertpapiere bezeichnet. Wenn die Treasury-Renditen steigen, verlangen die Banken höhere Zinssätze für Hypotheken.

Investoren in hypothekenbesicherten Wertpapieren verlangen dann höhere Zinsen. Sie wollen eine Entschädigung für das größere Risiko.

Wer noch höhere Renditen wünscht, kauft Unternehmensanleihen. Ratingagenturen wie Standard and Poor's bewerten Unternehmen und deren Anleihen auf der Ebene des Risikos. Weitere Informationen finden Sie unter Wie sich die Anleihekurse auf die Hypothekarzinsen auswirken.

Treasury-Renditen wirken sich nur auf festverzinsliche Hypothekendarlehen aus

Es ist wichtig zu wissen, dass Treasury-Renditen nur festverzinsliche Hypotheken betreffen. Die zehnjährige Anleihe betrifft 15-jährige konventionelle Kredite, die 30-jährige Anleihe betrifft 30-jährige Kredite.

Die Fed Funds Rate wirkt sich auf Hypotheken mit variabler Verzinsung aus. Die Federal Reserve setzt ein Ziel für die Fed Funds Rate. Es ist der Zinssatz, den die Banken einander für Übernachtkredite berechnen, die benötigt werden, um ihre Mindestreserveanforderungen zu erfüllen. Die Fed Funds Rate beeinflusst den LIBOR.Das ist die Rate, die Banken einander für ein, drei und sechs Monate Darlehen berechnen. Es wirkt sich auch auf die Prime Rate aus. Das ist die Rate, die Banken ihren besten Kunden berechnen. Aus diesen Gründen wirkt sich die Fed Funds Rate auf Kredite mit variabler Verzinsung aus. Diese werden normalerweise regelmäßig zurückgesetzt. Hier ist die historische Fed Funds Rate.

Wie funktionieren Schatzanweisungen?

Das US-Finanzministerium verkauft Rechnungen, Schuldscheine und Anleihen, die für die Schulden in den USA zu zahlen sind.

Es gibt Notizen in Bezug auf zwei, drei, fünf und zehn Jahre. Anleihen werden in 30 Jahren ausgegeben. Rechnungen werden für ein Jahr oder weniger ausgestellt. Die Leute bezeichnen auch alle Wertpapiere des Finanzministeriums als Anleihen, Treasury-Produkte oder Treasurys. Die 10-Jahres-Note ist das beliebteste Produkt.

Das Finanzministerium verkauft Anleihen bei einer Auktion. Sie legt für jede Anleihe einen festen Nennwert und Zinssatz fest. Wenn es eine große Nachfrage nach Treasurys gibt, werden sie zum Höchstbietenden zu einem Preis über des Nennwerts gehen. Das mindert den Ertrag oder die Gesamtrendite. Das liegt daran, dass der Bieter mehr bezahlen muss, um den angegebenen Zinssatz zu erhalten. Wenn es nicht viel Nachfrage gibt, zahlen die Bieter weniger als den Nominalwert. Das erhöht die Ausbeute. Der Bieter zahlt weniger, um den angegebenen Zinssatz zu erhalten. Deshalb bewegen sich Renditen immer in die entgegengesetzte Richtung der Treasury-Preise.

Weitere Informationen finden Sie unter Warum bewegen sich Anleihenkurse und Anleihenrenditen in entgegengesetzte Richtungen?

Renditen der Schatzbriefe ändern sich jeden Tag. Das liegt daran, dass Investoren sie auf dem Sekundärmarkt weiterverkaufen. Wenn die Nachfrage nicht groß ist, sinken die Anleihekurse. Die Erträge steigen zum Ausgleich an. Das macht es teurer, ein Haus zu kaufen, weil Hypothekenzinsen steigen. Käufer müssen mehr für ihre Hypothek bezahlen, also müssen sie ein günstigeres Haus kaufen. Das macht Bauherren niedrigere Hauspreise. Da der Wohnungsbau ein Bestandteil des Bruttoinlandsprodukts ist, bremsen niedrigere Wohnungspreise das Wirtschaftswachstum.

Niedrige Renditen auf Treasurys bedeuten niedrigere Zinsen für Hypotheken. Hauskäufer können sich ein größeres Haus leisten. Die gestiegene Nachfrage belebt den Immobilienmarkt. Das stärkt die Wirtschaft. Niedrigere Sätze erlauben auch Hausbesitzern, eine zweite Hypothek zu leisten. Sie werden dieses Geld für Verbesserungen im Heimbereich oder zum Kauf von Konsumgütern verwenden. Beide stimulieren die Wirtschaft.

Als die Zinsen erstmals auf ein 200-Jahrestief fielen

Am 1. Juni 2012 fiel die Rendite der 10-jährigen Schatzanweisung während des Intraday-Handels kurz auf 1.442 Prozent, den niedrigsten Stand seit 200 Jahren. Am Ende des Tages schloss die Rate mit 1,47 Prozent etwas höher.

Warum war der Ertrag so niedrig? Die Anleger gerieten in Panik, als der Stellenbericht unter den Erwartungen fiel. Sie machten sich auch Sorgen über die Schuldenkrise in der Eurozone. Sie verkauften Aktien und treiben den Dow um 275 Punkte nach unten. Sie stecken ihr Geld in den einzigen sicheren Hafen, bemerkt die US-Schatzkammer. Gold, der sichere Hafen 2011, war aufgrund des geringeren Wirtschaftswachstums in China und den anderen Schwellenländern rückläufig.

Die Anleger hatten ihr Vertrauen aus dem Börsencrash von 2008 noch nicht wiedergefunden.Sie waren auch beunruhigt, dass die Bundesregierung die Wirtschaft von der fiskalischen Klippe fallen lassen würde. Fügen Sie die Ungewißheit um ein Präsidentschaftswahljahr hinzu, und Sie hatten eine Situation, die möglicherweise für weitere 200 Jahre nicht auftreten würde.

Die Rendite stieg zwischen Mai und September 2013 um mehr als 75 Prozent auf 2.98 Prozent. Die Rendite begann zu steigen, nachdem die Fed angekündigt hatte, ihre Käufe von Treasurys und anderen Wertpapieren zu reduzieren. Die Fed kaufte seit September 2011 monatlich 85 Milliarden Dollar. Weitere Informationen zur quantitativen Lockerung.