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Definition: Ein fester Wechselkurs ist der Fall, wenn ein Land den Wert seiner Währung an eine andere weit verbreitete Ware oder Währung bindet. Heute sind die meisten festen Wechselkurse an den US-Dollar gekoppelt. Das ist, weil der Dollar für die meisten Transaktionen im internationalen Handel verwendet wird. Die Länder fixieren ihre Währungen auch auf die ihrer häufigsten Handelspartner.
Währungen wurden in der Vergangenheit auf den Goldwert festgelegt.
Im Abkommen von Bretton Woods von 1944 vereinbarten die Länder, alle Währungen an den Dollar zu binden. Die Vereinigten Staaten stimmten zu, alle Dollar gegen Gold einzutauschen. Präsident Nixon nahm den Dollar 1974 von diesem Goldstandard, um die Rezession zu beenden. Dennoch hielten viele Länder ihre Währungen an den Dollar gebunden. Das ist, weil der Dollar die Reservewährung der Welt ist. Weitere Informationen finden Sie unter Geschichte des Goldstandards.
Ein fester Wechselkurs sagt Ihnen, dass Sie Ihr Geld immer für den gleichen Betrag der anderen Währung umtauschen können. können Sie bestimmen, wie viel einer Währung Sie gegen eine andere umtauschen können. Zum Beispiel, wenn Sie nach Saudi-Arabien gehen, wissen Sie, dass der Dollar Ihnen 3. 75 Saudi-Rial kaufen wird. Das ist, weil der Wechselkurs des Dollars in Riyals feststeht. Saudi-Arabien hat das getan, weil sein Hauptexport, Öl, in US-Dollar gepreist ist. Alle Ölverträge und die meisten Rohstoffverträge auf der ganzen Welt werden in Dollar geschrieben und ausgeführt.
Vorteile
Ein fester Wechselkurs sorgt für Währungsstabilität. Anleger wissen immer, was die Währung wert ist. Das macht die Geschäfte des Landes für ausländische Direktinvestoren attraktiv. Sie müssen sich nicht vor wilden Schwankungen im Wert der Währung schützen. (Dies wird als Absicherungswährungsrisiko bezeichnet.)
Ein Land kann eine Inflation vermeiden, wenn es seine Währung an einen beliebten wie den US-Dollar oder Euro anpasst. Es profitiert von der Stärke der Wirtschaft dieses Landes. Wenn die Vereinigten Staaten oder die EU wächst, tut dies oft auch ihre Währung. Ohne diesen festen Wechselkurs sinkt die Währung des kleineren Landes und verteuert die Importe aus der Großwirtschaft. Das importiert effektiv die Inflation. Um diese Beziehung zu verstehen, siehe Dollar Value.
Zum Beispiel ist der Dollar 3. 75 Saudi-Rial. Nehmen wir an, ein Fass Öl kostet 100 Dollar oder 375 Riyal. Wenn der Dollar gegenüber dem Euro um 20 Prozent steigt, ist auch der Wert des Riyal, der an den Dollar gebunden ist, gegenüber dem Euro um 20 Prozent gestiegen. Um französisches Gebäck zu kaufen, können die Saudis jetzt weniger zahlen als vor dem Dollar. Deshalb mussten die Saudis das Angebot nicht einschränken, da die Ölpreise 2014 auf 50 USD pro Barrel fielen. Erfahren Sie mehr darüber, wie es Sie in The Value of Money beeinflusst.
Ein Land, das seinen festen Wechselkurs lockert, ist China. Es bindet den Wert seiner Währung, den Yuan, an einen Korb von Währungen, einschließlich des Dollars. Im August erlaubte es die feste Rate, sich gemäß der gestrigen Schlussrate zu ändern. Es hält den Yuan in einer engen Handelszone von 2 Prozent um diesen Wert.
Weitere Informationen finden Sie unter Yuan-Dollar-Konvertierung.
China muss den Wechselkurs des Yuan manuell an den Dollar anpassen. Das ist, weil die US-Regierung die chinesische Regierung unter Druck gesetzt hat, den Yuan im Wert steigen zu lassen. Dies ermöglicht US-Exporte zu wettbewerbsfähigeren Preisen in China. Es macht auch chinesische Exporte in die USA teurer. Weitere Informationen darüber, wie sich dies auf Sie auswirkt, finden Sie unter US-amerikanisches Handelsdefizit.
Nachteile
Ein fester Wechselkurs kann teuer zu warten sein. Ein Land muss über genügend Devisenreserven verfügen, um den Wert seiner Währung zu verwalten.
Die Währung des Landes kann ein Ziel für Spekulanten werden. Sie können die Währung "verkürzen" und ihren Wert künstlich senken. Die Zentralbank muss ihre Devisen umwandeln, um den Wert ihrer Währung zu stützen. Wenn es nicht genug hat, muss es die Zinsen erhöhen.
Das wird eine Rezession verursachen. (Quelle: "Pegs Under Pressure", The Economist, 17. Oktober 2015.)
Das geschah mit dem britischen Pfund 1992. George Soros hielt das Pfund kurz, bis die britische Zentralbank nachgab und das Pfund schwimmen ließ. Im Jahr 2014 passierte es, dass die Schweiz den Schweizer Franken aus seiner Fixierung auf den Euro, der im Wert gefallen war, freilassen musste.
Beispiele
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, wie Länder einen festen Wechselkurs beibehalten. Die reinste Form ist, wenn ihre Währung an einen festgelegten Wert an eine einzelne Währung gebunden ist. Viele Länder legen einen festgelegten Wert für einen Währungskorb fest. Andere behalten ihre Währung innerhalb einer Spanne bei. Dies kann entweder auf eine einzelne Währung oder auf einen Währungskorb festgelegt werden. Hier sind Beispiele für jeden Typ.
Währung, die bei einem festgelegten Wert auf eine einzelne Währung fixiert ist
Diese Länder versprechen, für jede Währungseinheit, für die sie festgelegt ist, immer denselben Betrag in ihrer Währung anzugeben. Beispiel:
| Land | Währung | Peg (am 10/7/15) | Festgelegt an: |
|---|---|---|---|
| Bahamas | Bahama-Dollar | 0. 99 | U. S. dollar |
| Brunei | Brunei dollar | 1. 00 | Singapur dollar |
| Bulgarien | Lev | 1.955 | Euro |
| Dänemark | Krone < 7. 45 | Euro | Ägypten |
| Ägyptisches Pfund | 7. 83 | U. S. dollar | Hongkong |
| Hongkong-Dollar | 7. 75 | U. S. dollar | Saudi-Arabien |
| Riyal | 3. 75 | U. Süd-Dollar | Venezuela |
| Bolivar | 6. 3 | U. S. dollar |
Währung lose
Land
| Währung | Band | Fixiert für | China |
|---|---|---|---|
| Yuan | 2% Handelsband um den gestrigen Mittelpunkt | Basket gewichtet in US-Dollar | Singapur |
| Singapur-Dollar | Innerhalb des Handelsbandes verwaltet, um einen langsamen Anstieg zu ermöglichen | Basket | Vietnam |
| Dong | 2% Handelsband (abgewertet im August 2015 ) | U.Süddollar |
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