Elektronischer Handel versus Pit Trading

In den letzten Jahren hatten Rohstoffhändler immer noch die Möglichkeit, in verschiedenen Rohstoffmärkten den Pit-Handel oder elektronische Handelsplattformen zu nutzen, aber das hat sich geändert. Die ICE-Terminbörse hat ihre Präsenz in den letzten Jahren verstärkt und ist vollständig elektronisch - kein Pit-Trading. Die alte Schule dachte, dass Pit Trading die effizienteste Form der Preisfindung ist, aber es ist schwer, die Vorteile des elektronischen Handels zu leugnen.

Also, was ist besser?

Der elektronische Handel bietet Einzelhändlern viel günstigere Provisionen, und die Transaktionen werden schneller und effizienter ausgeführt als auf dem Parkett einer Börse. Wenn Sie einen elektronischen Futures-Kontrakt handeln, ist es schwer, sich einen besseren Weg vorzustellen.

Grubenhandel

Es gab eine Zeit, in der Sie einen Makler anrufen mussten, um eine Bestellung aufzugeben. Der Makler würde dann zu einem Bestellungsangestellten auf den Boden rufen, und der Schreiber würde die Bestellung an einen Etagenmakler weiterleiten. Nach der Ausführung würde der Floor Broker es dem Sachbearbeiter zurückgeben und der Sachbearbeiter würde es an Ihren Makler zurücksenden, und dann würde Ihr Makler Ihnen eine Fülle Ihrer Bestellung und Bestätigung geben. Die vielen Schritte des Prozesses dauerten mindestens ein paar Minuten.

Elektronischer Handel

In elektronischen Märkten dauert der gesamte Prozess Sekunden. Das vielleicht attraktivste Element des elektronischen Handels für Händler ist, dass Vermittlungsprovisionen auf einer elektronischen Handelsplattform deutlich niedriger sind.

Es ist nicht schwer zu verstehen, warum der elektronische Handel Bodenhändler ausrottet.

Floor Broker versuchten den Fall vorzubringen, dass sie in der Lage waren, bessere Ausführungen zu arrangieren - was bedeutet, dass sie in der Lage waren, einen besseren Preis für Aufträge zu erzielen oder niedriger zu kaufen und höher zu verkaufen. Der vielleicht bedeutendste Beitrag des Floorbrokers war die Fähigkeit der Kunden, mit jemandem auf dem Parkett der Börse zu sprechen, die ständig in Aktion war und den Puls des Kaufens und Verkaufs in Märkten spürte.

Doch diese Tage sind vorbei.

Auf der anderen Seite gab es viele Beispiele für arme Börsenmakler. Floor Broker mussten ihren Lebensunterhalt verdienen und gingen zeitweise auf Kosten des Einzelhandelsunternehmens.

Eine andere Sache, die in der Debatte über Pit gegenüber elektronischem Handel zu berücksichtigen ist, ist, ob der elektronische Handel turbulente Zeiten bewältigen kann. Es ist schwer, den Flash-Absturz nicht zu vergessen, der den Dow in ein paar Minuten um 1 000 Punkte runterbrachte. Der elektronische Handel war die Ursache für den Flash-Crash. Hochfrequenzhändler sind für ein immer größeres Volumen an den Börsen verantwortlich. Viele glauben, dass Hochfrequenz-Händler die Preise viel mehr manipulieren als Bodenhändler jemals könnten.

Day-Trading ist zunehmend populär geworden, seit elektronischer Handel auf der Szene kam. Es ist fast unmöglich, ohne elektronischen Handel zu handeln. Es ist ein anderes Thema, ob die Welt mit der Einführung des Day Trading besser dran ist. Für diejenigen, die längerfristige Positionen halten, gibt es keinen großen Unterschied zwischen dem Pit-Trading und dem elektronischen Handel. Die Provisionen sind im elektronischen Handel niedriger, aber eine gute Beziehung zu den richtigen Leuten auf dem Parkett kann die Provisionseinsparungen mehr als ausgleichen.

Am Ende hat der elektronische Handel zu viele Vorteile. Der vielleicht größte Vorteil von allen ist die Börsenkonsolidierung und die Skaleneffekte, die durch elektronische Plattformen geschaffen werden. Theoretisch werden die Einsparungen an die Endkunden der Börse, die Händler, Hedger und andere Marktteilnehmer weitergegeben. Es ist nur eine Frage der Zeit, bis die Boxen nicht mehr existieren. Bodenhändler bauen die Rohstoffmärkte, aber die Zeiten haben sich geändert.

Die Zeiten haben sich geändert

Als ich 1981 auf den Rohstoffmärkten anfing, gab es keinen elektronischen Handel. Wenn Sie sich an den Film Trading Places erinnern, war die Aktion in der Orangensaft-Handelsgrube ein echtes Beispiel dafür, was an jedem Tag an der Börse vor sich ging. Der Boden der Börse auf dem alten Gelände der COMEX-, Coffee Sugar Cocoa- und NYMEX-Börsen war die eigentliche Kulisse für Szenen in den Filmen.

Jetzt ist CSC eine Abteilung von ICE, während COMEX und NYMEX Abteilungen der CME sind. Die Händler in der Grube in diesem Film waren Statisten, und viele waren Bodenhändler, die ihren Samstag aufgaben, um auf der Leinwand zu sein. ICE oder die Intercontinental Exchange waren die ersten, die den elektronischen Handel einführten.

Die Tage des Grubenhandels sind beendet. Einige Börsen haben jedoch noch physische Händler auf dem Parkett oder befinden sich an der Börse. Ein Beispiel ist die London Metal Exchange, die Teile der Sitzung noch immer in einem Ring handelt, der gleichbedeutend ist mit einer Grube. Der elektronische Handel senkte die Kosten und erleichterte in dieser Zeit die Aufsicht über die zunehmenden Regeln und Vorschriften.