Die Auswirkungen der Inflation auf globale Anlagen

Internationale Investoren sind mit einer Reihe von einzigartigen Risiken konfrontiert, wie zum Beispiel dem politischen Risiko des Währungsrisikos. Die Inflation stellt ein weiteres Risiko dar, das sehr wichtig ist, um sie zu verstehen, da sie tiefgreifende Auswirkungen auf die Wirtschaft haben kann. Dies gilt nicht nur für instabile Länder wie Simbabwe, wo die Inflation außer Kontrolle geriet, sondern auch für weltweit entwickelte Märkte.

Die Inflation wird häufig anhand der Verbraucherpreisindexindikatoren (CPI-Indikatoren) gemessen, die die Kaufkraft einer Währung im Vergleich zu einem diversen Konsumgüterkorb berechnen.

Der CPI wird auch in Subindizes und Sub-Subindizes unterteilt, um bestimmte Ausreißer wie Energiepreise zu entfernen, die möglicherweise aufgrund anderer geopolitischer Faktoren gestiegen sind und möglicherweise nicht die tatsächliche Inflation widerspiegeln.

Inflationseffekte bei Anleihen

Die Inflation ist vielleicht am stärksten bei den Anleihenpreisen ausgeprägt. Diese Preise haben tendenziell eine umgekehrte Korrelation mit der Inflation, da eine höhere Inflation zu höheren erwarteten Renditen führt und höhere Renditen zu niedrigeren Anleihekursen führen. Darüber hinaus erschöpft die anhaltende Inflation den Wert der Fälligkeit (Hauptzahlung), da der Wert dieser Währung zunehmend verwässert wird.

Die Auswirkungen der Inflation auf Anleihen lassen sich an der Differenz zwischen "nominalen" und "realen" Renditen ablesen. Nominalrenditen sind die tatsächlichen Renditen, während Realrenditen die inflationsbereinigten Renditen darstellen, die von Kreditnehmern an Kreditgeber gezahlt werden. Da sich die Inflation über die Zeit verteilt, können sich diese Unterschiede im Lauf der Zeit zu signifikanten Summen addieren.

Für internationale Anleger sind Staatsanleihen und ähnliche ETFs, die Staatsanleihen weltweit halten, anfällig für Veränderungen der Inflation. Es ist wichtig für Investoren, CPI-Zahlen (oder inoffizielle private Berichte für Länder ohne zuverlässige Berichterstattung) auf Anzeichen einer steigenden Inflation zu beobachten, da dies für die Anleihegläubiger Ärger bedeuten kann.

Gemischte Wirkung der Inflation auf Aktien

Die Inflation mag ein allgemein schlechtes Zeichen für den Anleihenmarkt sein, aber ihre Auswirkungen auf Aktien sind weit weniger sicher. Überschüssiges Kapital kann Unternehmen mit günstigen Krediten versorgen, was das Wirtschaftswachstum ankurbeln und höhere Gewinne bewirken kann. Eine außer Kontrolle geratene Inflation kann jedoch zu Problemen für die gesamte Wirtschaft führen, einschließlich der Endmärkte, die von Unternehmen angesteuert werden.

Viele Ökonomen argumentieren, dass eine moderate Inflation zwischen 1% und 3% hohe Renditen für Aktien erbringt, während Perioden mit einer höheren Inflation von 6% immer negative reale Renditen für Aktien erbringen. Natürlich gibt es andere, die argumentieren, dass kein Inflationsniveau die Eigenkapitalrentabilität öffentlicher Unternehmen erhöht, da es schwierig ist, eine direkte Ursache und Wirkung zu zeigen.

Für internationale Investoren können Zentralbanken, die in Krisenzeiten Liquidität bereitstellen, durch Förderung der wirtschaftlichen Erholung zur Aufwertung von Aktien beitragen.Eine außer Kontrolle geratene Inflation könnte jedoch zu niedrigeren Renditen bei Aktien führen. Auch hier ist es wichtig, dass Anleger CPI-Zahlen (oder inoffizielle private Berichte) beobachten und diese gegen die Erwartungen der Wirtschaftswissenschaftler messen.

Wie man ein Portfolio gegen die Inflation absichert

Anleger können ihr Exposure gegenüber dem Inflationsrisiko mithilfe verschiedener Methoden reduzieren.

Die beliebteste Methode zur Absicherung gegen Inflation ist der Kauf von Hard Assets, einschließlich Gold, Öl, Ackerland, Erdgas oder in geringerem Maße auch Immobilien. Im Allgemeinen korrelieren diese Vermögenswerte tendenziell negativ mit Aktien und Anleihen.

Einige Industrieländer bieten auch andere Formen der Inflationsabsicherung an. Zum Beispiel bietet das US Treasury Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) an, die inflationsbereinigt auf den offiziellen CPI-Zahlen basieren. In ähnlicher Weise haben auch inflationsgeschützte Staatsanleihen in Europa die Aufmerksamkeit einiger Anleger auf sich gezogen.

Vor allem können diese inflationsbereinigten Wertpapiere auch als Indikator für das Vertrauen in eine Regierung dienen. Zum Beispiel könnten Anleger, die über die negativen Auswirkungen einer Inflationspolitik besorgt sind, sich dafür entscheiden, inflationsgeschützte Wertpapiere anstelle von ungeschützten Wertpapieren zu kaufen, was im Laufe der Zeit eine wachsende Spanne zwischen den beiden schaffen würde - ein deutliches Warnsignal.

Schlüsselfaktoren für die Auswirkungen der Inflation

• Die Inflation ist ein sehr wichtiges Risiko für internationale Anleger, insbesondere in den Märkten für Anleihen und Staatsanleihen.
• Die Inflation wirkt sich im Allgemeinen sowohl auf Anleihen als auch auf Aktien negativ aus. Allerdings können die Bemühungen zur Erhöhung der Liquidität in Krisenzeiten den Aktien helfen.
• Anleger können sich vor Inflation schützen, indem sie harte Vermögenswerte oder inflationsgeschützte Wertpapiere kaufen.