China's Währung: Der Yuan oder Renmimbi

Definition: Der Yuan ist Chinas nationale Währung. Es ist lokal bekannt als der Renminbi, was "das Geld der Leute" bedeutet. Der Renminbi ist auch der offizielle Name für die Währung, während der Yuan eine Einheit der Währung ist. Es wird ausgesprochen als ' yoo-ahn' .

Der Yuan spielt eine entscheidende Rolle dabei, Chinas Wirtschaft wettbewerbsfähig zu halten. China hat den Yuan historisch an einen Korb mit Währungen gebunden, die hauptsächlich mit dem US-Dollar gefüllt sind.

Das bedeutet, dass der Wert des Yuan in einem 2-Prozent-Handelsband um eine "Referenzrate" gehalten wurde, die den Wert des Dollars aufzeichnete. Das waren rund 6,25 Yuan zum Dollar. Mit anderen Worten, ein Dollar könnte für 6.25 chinesische Yuan getauscht werden.

Am 11. August 2015 änderte China seine Politik, um dem Yuan eine höhere Marktvolatilität zu ermöglichen. Es kündigte an, dass der "Referenzzinssatz" des Yuan dem Schlusskurs des Vormonats an den Devisenmärkten entsprechen würde. Der Dollar-Yuan-Wert fiel sofort um 1,9 Prozent.

Am nächsten Tag fiel der Yuan sogar noch weiter auf 6.3845. Zu diesem Zeitpunkt intervenierte China, um den schnellen Abstieg zu kontrollieren. Es hielt den Yuan in einer Warteschleife von rund 6.389 Yuan zum Dollar. Bis zum 24. August schwächte sich die Rate auf 6.4064 Yuan pro Dollar ab. (Quelle: "China interveniert, um Tumbling Yuan zu unterstützen", Wall Street Journal, 12. August 2015.)

Der Yuan fiel 2016 weiter.

Am 11. Januar war es 6 58055. Anleger gerieten in Panik und schickte den Dow in der ersten Woche des Jahres mehr als 1 000 Punkte nach unten. Die Regierung leitete den Yuan den Rest des Jahres tiefer. Am 1. Oktober 2016 erreichte sie ein 6-Jahrestief von 6.7008. Sie sank weiter und erreichte am 18. Dezember 2016 6.9582.

(Quelle: "China fixiert Yuan auf Sechsjahrestief", Wall Street Journal, 9. Oktober 2016)

Er wurde im Jahr 2017 für kurze Zeit gestärkt und erreichte 6.8432 18. Januar. Es fiel wieder im Frühjahr, dann von 6.89 am 24. Mai auf 6.794 bis 11. Juni 2017 gestärkt. Dies geschah nur, weil China intervenierte, um den Wert des Yuan zu erhalten. Es sicherte den Märkten zu, dass es seine Währung gegenüber dem Dollar nicht weiter schwächen würde.

Aber der Yuan profitiert von der Abschwächung des US-Dollars gegenüber dem Euro im Jahr 2017. Dies bedeutet, dass der Yuan im Vergleich zu Chinas anderen Handelspartnern in Asien sowie seinen Kunden in Europa schwächer geworden ist. Das macht Chinas Exporte gegenüber seinen lokalen Rivalen wettbewerbsfähiger. (Quelle: Chinas Währung stärkt. Hier ist der Grund, "Barron's, 31. Mai 2017.)

Wie verwaltet China den Wert des Yuan?

Wie behält China den Wert des Yuan? Die Volksbank von China ist der Zentralbank des Landes.Es verspricht, Dollar zum aktuellen Wechselkurs gegen Yuan zu tilgen. Um dies zu tun, muss es einen guten Vorrat an Dollars in seiner Devisenreserve halten.

Statt Dollarscheine zu halten, hält es US-Treasurys, die schnell für Dollar verkauft werden können. Da Chinas Wirtschaft wächst, muss es immer mehr US-Schatzkammern kaufen, um die wachsende Zahl von Yuan, die von seinen Exporteuren eingelöst wird, zu decken.

Infolgedessen ist China einer der größten ausländischen Inhaber von US-Treasurys.

Zum Beispiel intervenierte die Volksbank im Jahr 2015. Um den weiteren Fall des Yuan zu stoppen, kaufte er massive Mengen an Yuan. Dies führte zu einer Reduzierung der Geldmenge. Die kontraktive Geldpolitik verlangsamte das Wirtschaftswachstum durch Zinserhöhungen. Um dem entgegenzuwirken, hat die Bank ihre eigene Form der quantitativen Lockerung durchgeführt. Es fügte den Bilanzen der Banken 150 Milliarden Yuan (23, 44 Milliarden Dollar) hinzu. (Quelle: "The Daily Shot", 21. August 2015)

Ist China der Währungsmanipulation schuldig?

Warum hat China seine Politik geändert? Am 30. November 2015 hat der Internationale Währungsfonds den Yuan in die offiziellen Devisenreservewährungen der Welt aufgenommen. Diese Liste enthält auch den US-Dollar, den Euro, den Yen und das britische Pfund. Es ist der erste Schritt für den Yuan, den Dollar als globale Währung zu ersetzen.

(Quelle: "Der Yuan und das SDR", The Economist, 5. August 2015)

Im Jahr 2013 erlaubte China britischen Investoren, 13 Dollar zu investieren. 1 Milliarde, oder 80 Milliarde Yuan, in seinen Kapitalmärkten. Dieser Schritt machte London zum ersten wichtigen Handelszentrum für den Yuan außerhalb Asiens. China erlaubte auch den Devisenhandel in Shanghai. Diese Schritte bedeuteten, dass der Yuan zum 11. gehandelt wurde, der 8. am meisten für ausländische Transaktionen und der 7. unter den Währungen in den offiziellen Währungsreserven der Länder. (Quelle: "Großbritannien, China erhöht die Rolle von Yuan", Wall Street Journal, 16. Oktober 2013.)

Um den Yuan wirklich treiben zu lassen, muss China allen seinen Bewohnern erlauben, Devisen zu halten sowie ausländische Vermögenswerte zu kaufen. .. Dies würde der chinesischen Regierung erlauben, weniger Dollar zu halten. Es würde auch das Handelsungleichgewicht mit den Vereinigten Staaten vermindern.

Im Februar 2015 hielt China fast 1 Dollar. 2 Billionen US-Schulden. China fordert häufig eine neue globale Währung, einschließlich des Yuan, um den Dollar zu ersetzen. Es wird besorgt, wenn die Vereinigten Staaten drohen, ihre Schulden zu begleichen, wie sie es in den Jahren 2011 und 2013 getan haben. China macht sich auch Sorgen, wenn der Wert des Dollars sinkt. Es rasselt seine Säbel so, wann immer es sieht, dass seine Bestände an Dollars an Wert verlieren.

Zwischen 2011 und 2014 ließ China den Yuan gegenüber dem Dollar steigen. Es reagierte auf US-Vorwürfe eines Währungskrieges. Es wollte auch seine Wirtschaft vor Überhitzung bewahren und Inflation schaffen. Infolgedessen erreichte der Dollar-Yuan-Kurs am 26. Januar 2014 ein 18-Jahreshoch von 6. 0487 Yuan. Seitdem hat die Volksbank von China den Yuan wieder geschwächt, um die Exporte anzukurbeln. Dies wird Chinas Wirtschaftswachstum stärken, das sich dank Wirtschaftsreformen zu stark verlangsamt.(Quelle: "Mit Yuan Move, China nimmt den Wendepunkt ein", Wall Street Journal, 11. August 2015.)

China ist die größte Volkswirtschaft der Welt. Im Jahr 2016 produzierte es 21 $. 27 Billionen Bruttoinlandsprodukt. Das ist mehr als die Europäische Union oder die Vereinigten Staaten. Sein Lebensstandard, gemessen am Pro-Kopf-BIP, beträgt jedoch nur 15, 400 Dollar. Dies ist schlimmer als in einigen kleineren Ländern wie dem Irak oder Botswana. Die chinesischen Führer wollen, dass der Wohlstand steigt, damit die Menschen glücklich sind. Es muss auch seine Binnenmarktmacht aufbauen, um seine Abhängigkeit von Exporten in die Vereinigten Staaten zu verringern. (Quelle: CIA World Factbook, Schätzungen für 2016.)

Wenn sich China Währungsmanipulation schuldig macht, dann auch viele andere Länder. Die Vereinigten Staaten hielten den Dollar niedrig, indem sie die Zinsen bei null hielten und die weltgrößten Schulden anhäuften. Dies änderte sich 2014, als der Dollar in eine Vermögensblase eintrat. Japan hält seine Währung niedrig, indem es dasselbe tut wie China und Dollars in Form von US Treasurys kauft. Selbst die EU hat begonnen, den Euro zu senken, indem sie ihre eigene Form der quantitativen Lockerung anwendet. Mit anderen Worten profitieren alle Exportnationen von einer schwächeren Währung.

Chinas Yuan-Politik hält den Dollar stark

Derzeit wird der Dollar als Währung der meisten internationalen Verträge verwendet. Alle Ölverträge müssen in Dollar abgeschlossen werden. Dies ist der Fall, seit die Nixon-Administration den Dollar 1973 vom Goldstandard genommen hat.

Der Dollar als globale Währung der Welt ist ein Grund, warum die Schulden in den USA so groß geworden sind. Es hält den Dollar in der Nachfrage und hält so die Zinssätze des US-Finanzministeriums niedrig. Chinas Wunsch, den Yuan niedrig zu halten, lässt es US-Staatsanleihen kaufen. Dies hält dann die Renditen niedrig, was dem US-Wohnimmobilienmarkt hilft, indem auch die Hypothekenzinsen niedrig gehalten werden. Weitere Informationen zur Funktionsweise finden Sie unter Die Beziehung zwischen Schatzanweisungen und Hypothekarzinsen.

China könnte theoretisch damit drohen, seine US-Treasury-Bestände zu verkaufen und den Wert des US-Dollar in den freien Fall zu bringen. Es liegt jedoch nicht im besten Interesse Chinas, dies zu tun. Durch die Androhung, US-Treasurys zu verkaufen, würde China schnell seine eigenen Bestände abwerten. Trotzdem war es unklug für die Vereinigten Staaten, sich selbst gegenüber einem anderen Land verschuldet zu lassen.