Haushaltsdefizite, Steuerüberschüsse und Auswirkungen auf Investoren

Regierungsbudgets sind für Trader und Investoren äußerst wichtig, da sie sich auf alles auswirken, von Staatsanleihen bis hin zu Unternehmenssteuern. Angesichts struktureller Defizite, die in vielen entwickelten Volkswirtschaften weltweit fortbestehen, gewinnen diese Themen auch in den USA und der Europäischen Union zunehmend an Bedeutung.

Was sind Budgetdefizite und Überschüsse?

Haushaltsdefizite - auch als Haushaltsdefizite bezeichnet - treten auf, wenn die Staatsausgaben höher sind als die Steuereinnahmen.

Umgekehrt treten Haushaltsüberschüsse - auch Steuerüberschüsse genannt - dann auf, wenn die Steuereinnahmen eines Staates seine Ausgaben übersteigen. Staatshaushalte mit Einnahmen und Ausgaben, die sich gegenseitig aufheben, sollen ausgeglichene Haushalte haben.

Zwei andere Begriffe, die üblicherweise bei Regierungshaushalten verwendet werden, sind Primärsalden und strukturelle Salden. Die Primärsalden schließen Zinszahlungen von der Ausgabenseite aus, während sich die strukturellen Salden um die Auswirkungen der Veränderungen des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) in der Volkswirtschaft bereinigen, da höhere Wachstumsraten die Schulden besser handhaben.

Keynesianische Ökonomen sind der Ansicht, dass Haushaltsdefizite während konjunktureller Abschwünge akzeptabel sind, solange der strukturelle Staatshaushalt einen Überschuss aufweist. Um dies in die richtige Perspektive zu rücken, verwenden viele Ökonomen die so genannte Haushaltslücke, die den Unterschied zwischen Ausgaben und Einnahmen als Prozentsatz des Bruttoinlandsprodukts vergleicht.

Verwendung von strukturellen Primärsalden

Der vielleicht zuverlässigste Weg zur Messung von Staatshaushalten ist die Verwendung struktureller Primärsalden, die den Teil des Defizits oder des Überschusses aus den Konjunkturzyklen entfernen und nur Programmausgaben auf der Ausgabenseite berücksichtigen. Diese Faktoren machen die Maßnahme zu einer besseren langfristigen Vorhersage von Haushaltsdefiziten und Haushaltsüberschüssen unter Einbeziehung der wichtigsten Elemente.

Die Beseitigung von Konjunkturdaten stellt sicher, dass Konjunkturbooms und Rezessionen angemessen behandelt werden, während Programmausgaben tendenziell die Ursache für Haushaltsungleichgewichte sind, im Gegensatz zu akkumulierten Schulden, die größtenteils auf vergangene Entscheidungen zurückzuführen sind. Weitere kleinere Änderungen umfassen die Einbeziehung aller Regierungsebenen und Anpassungen für einmalige Budgetvorgänge.

Am Ende sollten Händler und Investoren daran denken, dass die Staatsverschuldung in Prozent des BIP stabil bleiben muss, damit sie stabil bleibt. Andernfalls würden Zinszahlungen allein die gesamten Steuereinnahmen verbrauchen. Eine solche Nachhaltigkeit bedeutet jedoch nicht, dass Regierungen die Kreditaufnahme ganz aufgeben sollten, da dies die Wirtschaft belasten könnte.

Auswirkungen für internationale Investoren

Staatliche Budgets sind extrem wichtig für Händler und Investoren, um sie zu überwachen, von Staatsanleiheninhabern bis hin zu Devisenhändlern.Die Überwachung dieser Ebenen kann leicht mithilfe der leicht zugänglichen Datenbank der Weltbank oder mithilfe einer Reihe anderer Websites, die Daten von der Weltbank oder dem Internationalen Währungsfonds (IWF) veröffentlichen, durchgeführt werden.

Einige gängige Auswirkungen von Staatshaushalten sind:

• Staatsverschuldung - Haushaltsdefizite können zu einer Senkung der Staatsverschuldung führen, wenn die strukturellen Salden zu lange im negativen Bereich bleiben, während Haushaltsüberschüsse zu niedrigeren Zinssätzen führen können auf Staatsschulden aufgrund einer verbesserten Bonität.
• Änderung des Steuergesetzbuchs - Strukturelle Defizite erfordern Änderungen entweder der Einnahmen oder Ausgaben, wobei erstere am einfachsten zu implementieren ist. Steuererhöhungen zur Verbesserung dieser Defizite können sich negativ auf Unternehmen / Aktien auswirken.
• Währungsbewertung - Die Finanzmärkte können schnell das Vertrauen in Länder verlieren, die strukturelle Defizite nicht lösen können, was zu potenziellen Währungsabwertungen führt, während ein erhöhtes Vertrauen in ein Land zu höheren Währungsbewertungen führen kann.

Analysen dieser Auswirkungen können am einfachsten in Berichten von Ratingagenturen wie Standard & Poor's, Moody's Investors Service und Fitch Group gefunden werden. Diese Gremien geben in der Regel in verschiedenen Ländern der Welt Ratings für Staatsschulden heraus, die eine gründliche Analyse von Haushaltsdefiziten oder Budgetüberschüssen und deren potenzielle Auswirkungen auf die Finanzmärkte beinhalten.