Es gibt keine Anleihe-Proxy

Nach dem Zusammenbruch der Finanzmärkte, der Ende 2007 begann, verfolgte das US-Finanzministerium eine Niedrigzinspolitik, um die Wirtschaft anzukurbeln. In diesem Umfeld extrem niedriger Renditen für die sichersten festverzinslichen Anlagen suchten die Anleger nach anderen höherverzinslichen Anlagen. Da kaum oder keine Zinsen in traditionellen sicheren Häfen wie Bankkonten, Sparbriefen oder kurzfristigen US-Treasuries zur Verfügung standen, sahen sich Investoren, die ihre Anlageerträge beibehalten wollten, gezwungen, mehr Risiken einzugehen.

Damit wurde dem Finanzlexikon ein neuer Begriff hinzugefügt: "Bond Proxies. "

Die Bedeutung von" Bond-Proxies "

Sogenannte Bond-Proxys sind Anla- gebereiche, die vermutlich so ausreichen, dass sie Anleihen in Bezug auf ihre Fähigkeit, risikoarme Erträge zu erzielen, aber mit höheren Renditen, ähneln. Viele Finanzberater warnten Investoren davor. Leider haben die Finanzberater, wie Anleger im zweiten Quartal 2013 gelernt haben, recht: Anleihen-Proxies haben tatsächlich ein recht kurzfristiges Risiko. Der Begriff "Bond Proxy" ist eine Fehlbezeichnung. Eine Anleihe ist eine Anleihe und es gibt keinen wirklichen Ersatz.

Die Lehren eines Down-Market

Im Mai 2013 waren die Anleger überrascht, als US-Notenbankchef Ben Bernanke ankündigte, dass die US-Notenbank beginnen könnte, ihre stimulierende quantitative Lockerungspolitik zu reduzieren. Das Ergebnis war ein starker Abverkauf am Rentenmarkt, einschließlich der verschiedenen Arten von risikoreicheren Wertpapieren, die Anleger als Anleiheproxies erworben hatten, um ihr Einkommen zu steigern.

In der Zeit vom 21. Mai 2013 (dem Tag, an dem Bernanke das Thema Tapering zum ersten Mal ansprach) bis zum 20. Juni (als die Märkte den Tiefpunkt ihres Abschwungs erreichten), fielen Investment-Grade-Anleihen um 2,8%. .. Im selben Zeitraum schnitten die erfolgsorientierten Aktienanlagen deutlich schlechter ab, wie die Performance einiger wichtiger ETFs zeigt:

• Dividendenzahlende Aktien: iShares Select Dividend ETF (DVY), -6. 1%
• Versorgungsbestände: Wählen Sie Sektor SPDR-Utilities ETF (XLU), -9. 4%
• Immobilien-Investmentfonds (REITs): iShares U. S. Real Estate ETF (IYR), -15. 7%
• Master Limited Partnerships (MLPs): Alerian MLP ETF (AMLP), -3. 9%
• Vorzugsaktien: iShares U. S. Preferred Stock ETF (PFF), -5. 0%
• Wandelanleihen: SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB), -5. 1%

Es ist wichtig zu bedenken, dass dies nur eine einmonatige Periode ist, und dies spiegelt nicht die Tatsache wider, dass Aktien tendenziell überdurchschnittlich gute Renditen für Anleihen bieten. Gleichzeitig dient sie jedoch als klares Beispiel für die Risiken, die sich aus der Suche nach höheren Renditen außerhalb des Anleihemarktes ergeben: Wenn die Zeiten schwierig werden, können diese Anlagen den Anleihen mit großer Wahrscheinlichkeit hinterherhinken.Dies ist für diejenigen akzeptabel, die einen langfristigen Anlagehorizont und ein Verständnis der Risiken haben, die mit der Zuteilung eines Teils ihres Vermögens zu diesen risikoreicheren Anlagen verbunden sind. Aber andere Investoren, die Ereignisse von Mai-Juni 2013 veranschaulichen die Gefahren.

Lasst euch nicht täuschen!

Die Lektion? Lassen Sie sich nicht von dem Konzept täuschen, dass bestimmte Anlagen "ähnlich" sind wie Anleihen. Sofern eine einzelne Anleihe nicht in Zahlungsverzug gerät, wird sie bei Fälligkeit den gesamten Kapitalbetrag an die Anleger zurückzahlen.

Und selbst Rentenfonds, von denen die meisten nicht zu einem bestimmten Zeitpunkt fällig werden, bieten in der Regel begrenzte Verluste, es sei denn, sie sind in eine Anlageklasse mit hohem Risiko investiert. Im Gegensatz dazu bieten selbst die konservativen Segmente der Börse keine solche Garantie. Alternative Anlagen, darunter Öl- und Gas-Partnerschaften, Real Estate Investment Trusts, sind volatil, bieten keine Garantien und können Anleger unerwarteten Verlusten aussetzen.

Unter dem Strich: Nehmen Sie keine Anlagerisiken - einschließlich Aktieninvestments -, die als "Bond Proxies" bezeichnet werden, es sei denn, Sie können es sich leisten, kurzfristigen Verlusten standzuhalten.