Warum Anleihen im Portfolio eines Rentners immer noch Sinn machen

Anleihen sind in der Hundehütte.

Der jüngste Anstieg der Zinssätze hat viele Investoren in Frage gestellt, ob Anleihen immer noch einen Platz in ihrem Anlageportfolio haben. Es ist eine legitime Frage. Zinsen und Anleihenkurse bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen. Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihekurse. Diese Tatsache hat sogar die vorsichtigsten Investoren, die sich fragen, ob es Zeit ist, ihre Anleihen zu verbessern.

Aber wie bei den meisten Aspekten des Investierens wird die Antwort auf diese Frage nicht geschnitten und getrocknet.

Erlauben Sie mir, dass Sie weiterhin in Anleihen investieren. Mein Argument besteht aus drei Teilen:

Die Zinssätze sind schwer vorherzusagen. Trotz eines stetigen Anstiegs von historischen Tiefständen konnten die Zinsen einige Zeit in der Nähe ihres derzeitigen Niveaus gehalten werden.

Nicht alle Anleihen sind gleich. Es gibt rund ein Dutzend Arten von Anleihen, die alle unterschiedlich auf steigende Zinsen reagieren.

Anleihen bieten Stabilität. Im Vergleich zu Aktien und anderen Anlagewerten bieten Anleihen eine erhebliche Preisstabilität.

Bevor ich meinen Fall darlege, wollen wir die Grundlagen von Anleihen überprüfen. Anleihen sind einfach Schuldscheine von Unternehmen oder Regierungen. Wenn Sie eine 5-jährige Anleihe für 10 000 $ kaufen, verwendet der Verkäufer die 10 000 $ für diese spezifische Laufzeit und zahlt Ihnen gleichzeitig einen jährlichen Zinssatz. Am Ende der Laufzeit a. k. ein. , die Laufzeit der Anleihe, erhalten Sie Ihre $ 10, 000 zurück. Während der gesamten Laufzeit haben Sie $ 500 / Jahr (5% auf $ 10, 000) gesammelt und Ihr ursprüngliches Kapital zurückgegeben.

Natürlich, wenn das Unternehmen, das die Anleihe ausgegeben hat, pleite geht oder von Revolutionären gestürzt wird, verlieren Sie Ihre Investition.

Wie oft verfallen Anleihen? Es hängt von der Art der Bindung ab. US-Staatsanleihen sind der Goldstandard von Krediten. Nach Angaben von Carmen Reinhart von der Kennedy-Schule in Harvard ist die US-Regierung seit dem späten 17. Jahrhundert nicht in Verzug geraten.

Damit sind US-Anleihen "risikofrei". "Allerdings haben viele andere Regierungen Anleihen ausgefallen, darunter Griechenland und Argentinien.

Für Unternehmensanleihen gilt ebenfalls eine geringe Ausfallwahrscheinlichkeit mit einer durchschnittlichen Ausfallrate von weniger als ½ von 1 Prozent in den letzten 50 Jahren. High-Yield- oder Junk-Bonds zeichnen ein etwas anderes Bild mit einer durchschnittlichen 20-Jahres-Ausfallrate von 3,9 Prozent.

Nun, meine Damen und Herren der Jury, mein Fall für die ehrwürdige Anleihe …

Die Zinssätze sind schwer vorherzusagen.

Anfang 2014 sagten 67 von 67 Ökonomen, die in einem Bericht von Bloomberg News zitiert wurden, einen deutlichen Anstieg der US-Zinssätze voraus, gemessen an der zehnjährigen US-Staatsanleihe. Bis zum Ende dieses Jahres lagen alle 67 Ökonomen falsch. Im Januar 2014 erreichte der 10YT 3 Prozent. Zum Jahresende lag er bei 2 Prozent.Hoppla.

Ähnliche Prognosen sind seit 2010 weit verbreitet (und ebenso inkorrekt). Was ist also, wenn Sie sich in den letzten sieben Jahren aus dem Anleihemarkt herausgehalten haben, weil die Zinsen steigen würden? In bar hätten Sie etwa 0,7 Prozent verdient (0,1 Prozent pro Jahr X 7 Jahre). Vergleichen Sie das mit dem US-Core-Aggregate-Bond-Index ETF (AGG), der eine Gesamtrendite von 27 Prozent oder 3,5 Prozent pro Jahr erzielt.

Versteh mich nicht falsch. Ich sage nicht, dass die Zinsen nicht von ihrem derzeitigen Niveau ansteigen werden - das 10-jährige Treasury bewegt sich derzeit um 2,5 Prozent. Ich sage nur, dass die Vorhersage von Zinstrends und das Schicksal des Anleihemarktes selbst für die Experten schwierig ist - so hart wie die Hochs und Tiefs des Aktienmarktes vorauszusagen.

Nicht alle Bindungen sind gleich.

Unterschiedliche Anleihen reagieren unterschiedlich auf steigende Zinsen. Die Laufzeit einer Anleihe, oder Duration, , hilft bei der Vorhersage, wie sich der Preis durch eine Änderung der Zinssätze auswirken wird. Sehr langfristige Anleihen (30-jährige US-Staatsanleihen) werden um 17,7 Prozent fallen, wenn die Zinsen um 1 Prozent steigen, während die variabel verzinslichen Anleihen nahezu unverändert bleiben. Denken Sie daran, dass dies nicht die Erträge berücksichtigt, die Sie in einem bestimmten Jahr aus der Anleihe erhalten. Bei variabel verzinslichen Anleihen, Wandelanleihen und Hochzinsanleihen in den USA führen die durchschnittlich gezahlten Einkünfte (Zinsen) oft dazu, dass diese Kategorien trotz steigender Zinsen zu einer positiven Gesamtrendite führen.