Was war die asiatische Finanzkrise?

"Die Begeisterung über den Boom in Asien verdient es, etwas kaltes Wasser darauf geworfen zu haben." - Paul Krugman, Der Mythos von Asiens Wunder, 1994

Die asiatische Finanzkrise von 1997 war eine Finanzkrise, von der viele asiatische Länder betroffen waren, darunter Südkorea, Thailand, Malaysia, Indonesien, Singapur und die Philippinen. Nachdem sie zu der Zeit einige der beeindruckendsten Wachstumsraten der Welt verzeichneten, verloren die so genannten "Tigerökonomien" ihre Aktienmärkte und Währungen um etwa 70% ihres Wertes.

In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf die Ursachen der Finanzkrise in Asien und die Lösungen, die letztendlich zu einer Erholung geführt haben, sowie einige Lehren für die heutige Zeit.

Ursachen der asiatischen Finanzkrise

Die asiatische Finanzkrise begann wie viele andere Finanzkrisen davor und danach mit einer Reihe von Vermögensblasen. Das Wachstum in den Exportwirtschaften der Region führte zu hohen ausländischen Direktinvestitionen, die wiederum zu steigenden Immobilienwerten, kräftigeren Unternehmensausgaben und sogar großen öffentlichen Infrastrukturprojekten führten - alles weitgehend durch hohe Kreditaufnahme bei Banken finanziert.

Natürlich trugen bereite Investoren und einfache Kreditvergabe oft zu einer verminderten Investitionsqualität bei, und bald zeigten sich Überkapazitäten in diesen Volkswirtschaften. Die US-Notenbank begann ebenfalls, ihre Zinssätze um diese Zeit anzuheben, um der Inflation entgegenzuwirken, was zu weniger attraktiven Exporten (für diejenigen, deren Währungen an den Dollar gekoppelt sind) und weniger ausländischen Investitionen führte.

Der Wendepunkt war die Erkenntnis von Thailands Investoren, dass sein Immobilienmarkt unhaltbar war, was durch den Zahlungsausfall von Somprasong Land und den Bankrott von Finance One Anfang 1997 bestätigt wurde. Danach begannen Devisenhändler, die Bindung des thailändischen Baht an den US-Dollar anzugreifen. was sich als erfolgreich erwies und die Währung schließlich schwamm und abgewertet wurde.

Nach dieser Abwertung bewegten sich auch andere asiatische Währungen wie der malaysische Ringgit, die indonesische Rupiah und der Singapur-Dollar deutlich tiefer. Diese Abwertungen führten zu einer hohen Inflation und einer Vielzahl von Problemen, die sich so stark ausbreiteten wie Südkorea und Japan.

Lösungen für die Finanzkrise in Asien

Die Asiatische Finanzkrise wurde schließlich vom Internationalen Währungsfonds (IWF) gelöst, der die notwendigen Kredite zur Stabilisierung der asiatischen Krisenländer bereitstellte. Ende 1997 hatte die Organisation kurzfristige Kredite in Höhe von 110 Mrd. USD an Thailand, Indonesien und Südkorea vergeben, um zur Stabilisierung der Volkswirtschaften beizutragen - mehr als doppelt so viel wie zuvor.

Im Gegenzug für die Finanzierung forderte der IWF von den Ländern strenge Auflagen, einschließlich höherer Steuern, geringerer öffentlicher Ausgaben, Privatisierung staatseigener Unternehmen und höherer Zinssätze zur Abkühlung der überhitzten Volkswirtschaften.Einige andere Einschränkungen zwangen die Länder dazu, illiquide Finanzinstitute ohne Beschäftigung zu schließen.

Bis 1999 zeigten viele der von der asiatischen Finanzkrise betroffenen Länder Anzeichen einer Erholung, wobei das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) wieder anstieg. Viele der Länder sahen ihre Aktienmärkte und ihre Währungsbewertungen gegenüber den Werten vor 1997 drastisch reduziert, aber die auferlegten Lösungen schufen die Voraussetzungen für das Wiedererstarken Asiens als starkes Investitionsziel.

Lehren der asiatischen Finanzkrise

Die asiatische Finanzkrise hat viele wichtige Lehren gezogen, die auf Ereignisse in der Gegenwart und auf Ereignisse in der Zukunft zutreffen.

Hier einige wichtige Fakten:

• Überwachung der Regierungsausgaben - Die Regierung diktierte Ausgaben für öffentliche Infrastrukturprojekte und die Beratung von Privatkapital in bestimmten Branchen trug zu Vermögensblasen bei, die möglicherweise für die Krise verantwortlich waren.
• Fixe Wechselkurse neu bewerten - Feste Wechselkurse sind weitgehend verschwunden, außer wenn sie einen Korb von Währungen verwenden, da in vielen Fällen Flexibilität erforderlich sein kann, um eine solche Krise abzuwenden.
• Besorgnis über den IWF - Der IWF hat nach der Krise viel Kritik geübt, weil er in seinen Kreditverträgen zu streng war, insbesondere bei erfolgreichen Volkswirtschaften wie Südkorea. Darüber hinaus könnte das vom IWF geschaffene moral hazard eine Ursache für die Krise sein.
• Achten Sie immer auf Anlageblasen - Anleger sollten in den letzten / heißesten Volkswirtschaften der Welt sorgfältig auf Wertpapierblasen achten. Allzu oft enden diese Blasen und die Anleger werden überrascht.

The Bottom Line

Die asiatische Finanzkrise begann mit einer Reihe von Asset Bubbles, die mit ausländischen Direktinvestitionen finanziert wurden. Als die US-Notenbank begann, die Zinsen anzuheben, versiegten ausländische Investitionen und hohe Bewertungen von Vermögenswerten waren schwer aufrecht zu erhalten. Die Aktienmärkte bewegten sich deutlich tiefer, und der Internationale Währungsfonds trat schließlich mit Krediten in Milliardenhöhe in den Markt ein, um den Markt zu stabilisieren. Die Volkswirtschaften erholten sich schließlich, aber viele Experten kritisierten den IWF wegen seiner strikten Politik, die die Probleme verschärft haben könnte.