Was ist Libor? Berechnungen, 2012 Skandal, Phase-out

Definition: Libor ist der Referenzzinssatz, den Banken für Übernacht-, Einmonats-, Dreimonats-, Sechsmonats- und Jahreskredite berechnen. Es ist der Maßstab für Bankgebühren auf der ganzen Welt. Libor ist eine Abkürzung für London InterBank Offered Rate. Reuters veröffentlicht es jeden Tag um 11 Uhr. m. in fünf Währungen. Es sind der Schweizer Franken, der Euro, das Pfund Sterling, der japanische Yen und der US-Dollar.

Am 4. August 2014 hat die ICE Benchmark Administration die Verwaltung von Libor von der British Bankers Association übernommen. ICE berechnet die Sätze auf der Grundlage von Einreichungen von einzelnen Contributor-Banken. Es gibt auch ein Aufsichtsgremium von 11 bis 18 Beitragsbanken für jede berechnete Währung.

Wie es berechnet wird

Bevor die ICE übernommen wurde, verwaltete die British Bankers 'Association den Libor. Sie berechnete die Rate von einer Gruppe von Banken, die Länder in jeder der angegebenen Währungen repräsentierten. BBA fragte die Banken, welche Rate sie für eine gegebene Währung und eine gegebene Zeitdauer verlangen würden.

Warum ist es wichtig?

Neben der Festlegung von Zinssätzen für Interbankenkredite wird der Libor auch dazu verwendet, Banken bei der Festlegung von Zinssätzen für Kredite mit variabler Verzinsung zu unterstützen. Dazu gehören zinsgebundene Hypotheken und Kreditkartenschulden. Kreditgeber fügen einen oder zwei Punkte hinzu, um einen Gewinn zu erzielen. Die BBA schätzt, dass Kredite in Höhe von 10 Billionen Dollar vom Libor-Satz betroffen sind.

Banken verwenden den Libor auch zur Berechnung von Zinsswaps und Credit Default Swaps. Diese versichern Banken gegen Kreditausfälle.

Banken haben in den 1980er Jahren den Libor geschaffen. Sie brauchten eine zuverlässige Quelle, um die Zinssätze für Derivate festzulegen. 1986 wurde der erste Libor-Kurs angekündigt. Es handelte sich um drei Währungen: den US-Dollar, das britische Pfund und den japanischen Yen.

(Quelle: "The Basics", British Bankers Association.)

Auswirkungen auf Sie

Wenn Sie einen Kredit mit variabler Verzinsung haben, wird Ihre Rate basierend auf dem Libor-Satz zurückgesetzt. Infolgedessen, wenn Libor steigt, werden auch Ihre monatlichen Zahlungen. Das Gleiche wird mit Ihrer ausstehenden monatlichen Kreditkartenschulden geschehen.

Selbst wenn Sie einen festen Kredit haben und Ihre Kreditkarten jeden Monat abzahlen, wird ein steigender Libor Sie betreffen. Es macht alle Kredite teurer. Dies verringert die Verbrauchernachfrage und verlangsamt das Wirtschaftswachstum. Unternehmen, die nicht expandieren können, müssen nicht einstellen. Wenn die Nachfrage sinkt, müssen sie vielleicht sogar Arbeiter entlassen. Wenn der Libor weiterhin hoch bleibt, könnte dies zu einer Rezession und hoher Arbeitslosigkeit führen.

Regulierungsbehörden stufen Libor aus

Am 26. Juli 2017 hat die britische Finanzaufsichtsbehörde bekannt gegeben, dass sie den Libor bis 2021 auslaufen lassen wird.Das liegt daran, dass Banken ihre Kreditvergabe aneinander verlangsamt haben. Das bedeutet, dass es in einigen Währungen nicht genug Transaktionen gibt, um eine gute Schätzung des Libor-Satzes zu liefern.

Die Bank of England evaluiert verschiedene Substitute. Eine Alternative ist der Sterling Overnight Index Average. Es verwendet die Tagesgeldsätze der Banken in Pfund Sterling. Ein anderer ist der Euro-Zinssatz. Die britische Behörde würde jeden Ersatz langsam einführen.

In den Vereinigten Staaten hat der Ausschuss für alternative Referenzzinssätze vereinbart, einen Ersatz für Dollarkurse zu verwenden. Der neue Zinssatz wird 2019 eingeführt. Der neue Zinssatz basiert auf dem Zinssatz, der von der Rückkaufvereinbarung verwendet wird. Diese "Repo" -Geschäfte basieren auf Treasurys. (Quelle: "Scandal-Hit Libor wird abgeschafft", Wall Street Journal, 27. Juli 2017.)

2012 Libor Skandal

Im Jahr 2012 wurde die Barclays Bank beschuldigt, niedrigere Zinsen falsch gemeldet zu haben, als sie waren. angeboten in der Zeit von 2005 bis 2009. Infolgedessen wurde Barclays eine Geldstrafe von $ 450 Millionen. Sein CEO, Bob Diamond, trat zurück. Diamond sagte, dass die meisten anderen Banken dasselbe täten und dass die Bank of England davon wusste. Ein Londoner Gericht hat im Januar 2016 sechs Banker freigesprochen. Drei Banker wurden 2015 für schuldig befunden: Tom Hayes im August und Anthony Allen und Anthony Conti von der Rabobank im November.

(Quelle: "Eine Libor-Befreiung", The Wall Street Journal, 28. Januar 2016)

Warum sollte Barclays oder eine Bank über ihren Libor-Satz lügen? Es könnten höhere Gewinne erzielt werden, da ein niedriger Libor-Satz als ein Zeichen dafür angesehen wird, dass die Bank solider ist als ein Unternehmen mit einem höheren Libor-Satz. Da Barclays eine niedrigere Rate vorlegte, konnten Sie auch profitieren. Ein niedrigerer Libor-Satz bedeutet bei vielen variabel verzinslichen Krediten einen niedrigeren Zinssatz. (Quelle: "Barclays 'Defense on Libor Fixing", Business Live, 4. Juli 2012.)

Wie es zur Finanzkrise 2008 beiträgt

Im Jahr 2008 trugen Libor-basierte Credit Default Swaps zur Finanzkrise bei. Banken und Hedgefonds dachten, die Swaps würden sie vor riskanten hypothekenbesicherten Wertpapieren schützen.

Aber als die Subprime-Hypotheken in Zahlungsverzug gerieten, hatten Versicherungsgesellschaften wie die American International Group Inc. nicht genug Geld, um die Swaps zu honorieren. Die Federal Reserve musste AIG retten. Sonst wären alle diejenigen, die Swaps hielten, bankrott gegangen. Der

Libor liegt normalerweise um einige Zehntelpunkte über dem Leitzins. Im April 2008 stieg der Dreimonats-Libor auf 2,9 Prozent, auch als die Federal Reserve ihren Leitzins auf 2 Prozent senkte. Banken gerieten in Panik, als die US-Notenbank Bear Stearns aus der Patsche half. Es ging aus seinen Investitionen in Subprime-Hypotheken in Konkurs.

Im Laufe des Sommers 2008 würden sich die Banken nicht gegenseitig verleihen. Sie befürchteten, dass sie die Subprime-Hypotheken der anderen als Sicherheiten erben würden. Der Libor stieg stetig an, was die höheren Kreditkosten widerspiegelte. Im Oktober senkte die Fed die Leitzinsrate auf 1,5 Prozent, der Libor stieg jedoch auf ein Hoch von 4,8 Prozent.

Daraufhin fiel der Dow um 14 Prozent, als die Anleger in Panik gerieten. Warum? Ein höherer Libor-Satz ist wie eine Angststeuer. Der Libor-Satz betraf zu diesem Zeitpunkt $ 360 Billionen an Finanzprodukten. Die Größe des Problems ist verblüffend. Um dies zu relativieren, produziert die gesamte Weltwirtschaft "nur" 65 Billionen Dollar an Waren und Dienstleistungen.

Da der Libor zu einem vollen Punkt über der Fed Funds Rate stieg, handelte es sich wie ein extra $ 3. 6 Billionen Zinsen werden den Kreditnehmern berechnet. Es trug im Gegenzug nichts zur Wirtschaft bei. Die Anleger befürchten, dass diese "Angststeuer" das Wirtschaftswachstum verlangsamen würde. Es hat genau das getan. Erst als die Rettungsaktion in Höhe von 700 Milliarden Dollar die Banken beruhigte, kehrte der Libor wieder auf ein normales Niveau zurück.

Trotz der Normalisierung von Libor horten die Banken weiterhin Bargeld. Noch im Dezember 2008 legten die Banken 101 Milliarden Euro in der Europäischen Zentralbank an. Das war auf dem Höhepunkt der Krise von 200 Milliarden Euro. Aber es war viel höher als das übliche Niveau von 427 Millionen Euro. Warum haben sie das getan? Sie hatten Angst, sich gegenseitig zu leihen. Niemand wollte mehr potenzielle Subprime-Hypotheken-besicherte Wertpapiere als Sicherheiten. Die Banken befürchteten, ihre Kollegen würden nur noch mehr notleidende Kredite in ihre Bücher stecken. Das bedeutet, dass sich die Banken für ihren Geldbedarf auf Zentralbanken stützen.

Der Zinssatz für den Libor stieg Ende 2011 etwas an, da sich die Anleger wegen des Ausfalls der Staatsschulden aufgrund der Krise in der Eurozone Sorgen machten. Noch 2012 war der Kredit noch immer eingeschränkt, da die Banken überschüssige Barmittel verwendeten, um laufende Hypotheken-Zwangsvollstreckungen abzuschreiben. Weitere Einzelheiten finden Sie unter Historische Libor-Raten.