Was ist ein europäischer und globaler Depositary Receipt?

Die meisten internationalen Anleger sind mit American Depositary Receipts (ADRs) vertraut, die den Erwerb ausländischer Unternehmen an US-amerikanischen Börsen erleichtern. Aber es gibt mehrere andere Arten von Depositary Receipts, auf die Anleger stoßen können.

Was sind Depotbestätigungen?

Depositary Receipts sind einfach Finanzinstrumente, die an einer lokalen Börse gehandelt werden und die öffentlich gehandelten Wertpapiere eines ausländischen Unternehmens repräsentieren.

Depositary Receipts werden von Investmentbanken in einem Prozess ausgegeben, bei dem Anteile an einem ausländischen Unternehmen gekauft, in Pakete (normalerweise 10 Aktien pro Paket) gruppiert und jedes Paket als Depositary Receipt lokale Börse. Die an der Börse ausgegebenen Aktien werden in einer lokalen Währung gehandelt und zahlen Dividenden in einer lokalen Währung, was diesen Prozess für inländische Investoren vereinfacht, die Aktien ausländischer Aktien kaufen möchten.

Die Preise der Aktienzertifikate basieren auf dem Wert der zugrunde liegenden Aktien, werden aber unabhängig voneinander gehandelt und abgerechnet. Zum Beispiel wird die Roche Holdings Ltd. (VTX: ROG) an der SIX Swiss Exchange nicht dieselbe Bewertung wie die Roche Holdings Ltd. (OTC: RHHBY) ADR haben. Trader können sogar Arbitragemöglichkeiten zwischen den Aktien finden, wo sie gleichzeitig eine ausländische Aktie kaufen und eine ADR für einen marginalen Gewinn verkaufen können.

Arten von Depositary Receipts

Depositary Receipts funktionieren unabhängig von ihrer Region mit Ausnahme der Börse und der zugrunde liegenden Währung gleich.

Das heißt, es gibt verschiedene Begriffe, die von Anlegern für Hinterlegungsscheine in verschiedenen Regionen verwendet werden, die es zu wissen gilt.

American Depositary Receipts (ADRs) können den US-amerikanischen internationalen Anlegern am vertrautesten sein. Ein ADR repräsentiert eine bestimmte Anzahl von Aktien einer ausländischen Aktie und wird an US-amerikanischen Börsen wie der New Yorker Börse (NYSE) oder der NASDAQ gehandelt.

Europäische Depositary Receipts (EDRs) bieten europäischen Anlegern lokal gehandelte Aktien nichteuropäischer Unternehmen. Während EDRs in jeder europäischen Währung ausgegeben werden können, ist der Euro die gängigste Währung, da er in der Region am weitesten verbreitet ist.

Global Depositary Receipts (GDRs) sind die verallgemeinerte Form eines ADR oder EDR. Mit anderen Worten, sie repräsentieren nicht-amerikanische und außereuropäische Depositary Receipts. Sie werden am häufigsten von Industrieländern genutzt, um in Grenz- oder Schwellenländer zu investieren.

Depositary Receipt Trading

Die beliebtesten Emittenten von GDRs sind JPMorgan, Citigroup, Deutsche Bank und die Bank of New York Mellon, aber es gibt unzählige Banken, die diese Art von Wertpapieren weltweit begeben. Diese Banken erzielen Einnahmen, wenn die ADRs auf den Markt verkauft werden, indem sie eine Provision für den Trade erheben - genau wie bei jedem anderen Trade.Banken können auch Gebühren für ausgegebene Dividenden erheben und Ausgaben im Zusammenhang mit Währungsumrechnungen weitergeben.

Diese ADRs sind an Börsen wie der Frankfurter Wertpapierbörse, der Luxemburger Börse und der London Stock Exchange notiert. ADRs handeln an diesen Börsen mit dem International Order Book (IOB), das als elektronisches Orderbuch für internationale Wertpapiere dient.

Anleger, die ADRs, EDRs oder GDRs handeln, sollten auch einige einzigartige Risikofaktoren kennen, die ihre Rentabilität beeinflussen könnten:

• Währungsrisiko: Die Depotzahlungen müssen irgendwann in die Heimatwährung umgerechnet werden. Diese Währungsdynamik kann einen großen Unterschied bei der Preis- und Dividendenrendite ausmachen. Anleger sollten diese Faktoren berücksichtigen.
• Politisches Risiko: Depositary Receipts repräsentieren das Eigentum an internationalen Aktien, was bedeutet, dass sie internationalen Risikofaktoren, wie politischen Risiken, ausgesetzt sein können, insbesondere weil sie typischerweise auf Schwellenländer ausgerichtet sind.
• Liquiditätsrisiko: Depositary Receipts dürfen nicht so häufig gehandelt werden wie ausländische Aktien, was bedeutet, dass es für Anleger schwierig ist, zu einem fairen Preis zu kaufen oder zu verkaufen, insbesondere wenn sich der Markt stark abschwächt.

The Bottom Line

Den meisten internationalen Anlegern sind American Depositary Receipts (ADRs) bekannt, die es leicht machen, ausländische Unternehmen an US-amerikanischen Börsen zu erwerben. Es gibt jedoch mehrere andere Arten von Depositary Receipts, auf die Anleger stoßen können, darunter europäische Depositary Receipts (EDRs) und Global Depositary Receipts (GDRs). Für internationale Anleger ist es wichtig, diese Begriffe zu verstehen, um die besten Möglichkeiten zum Kaufen und Verkaufen von Aktien sowie die einzigartigen Risikofaktoren, die in den Prozess involviert sein können, vollständig zu verstehen.