Was ist ein Broker-Dealer? Ein detaillierter Leitfaden zu dem, was sie tun

In den Vereinigten Staaten bezeichnet der Begriff "Broker-Dealer" eine natürliche Person (eine natürliche Person) oder eine Firma (eine Personengesellschaft, Kommanditgesellschaft, Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Körperschaft oder andere Entität), die im Geschäft mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren tätig ist. Ein Broker-Dealer führt das Geschäft mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren durch, indem er eine von zwei Rollen in einer Transaktion ausfüllt:

1. In der ersten Situation agiert der Broker-Dealer in einer Agentur als Broker. Dies bedeutet, dass der Broker-Händler einem Kunden hilft, ein Wertpapier oder Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen, indem er Maßnahmen ergreift, die notwendig sind, um den Handel zu erleichtern. Der Broker-Dealer hat keine von seinen, ihrem oder seinem Geld in Gefahr und versucht einfach, einen Käufer und Verkäufer mit anderen Broker-Dealern oder auf andere Weise auf die gleiche Weise wie ein Immobilienmakler einem Kunden zu helfen. ein Haus kaufen oder verkaufen. Im Gegenzug für diese Funktion erhält der Broker-Dealer eine Provision.

1. In der zweiten Situation agiert der Broker-Dealer als Händler, indem er einer der Principals in einer Transaktion ist. Dies bedeutet, dass sich der Broker-Dealer auf der anderen Seite einer Transaktion befindet und ein Wertpapier von einem Kunden kauft oder verkauft. Wenn der Makler-Händler als Prinzipal handelt, muss er schriftlich mitteilen, dass er, sie oder er als Händler auftritt und alle Gebühren und Entschädigungen erklärt. Zum Beispiel könnte ein Broker-Händler ein Inventar von Kommunalanleihen haben, das er von Kunden erworben hat, die irgendwann in der Vergangenheit verkaufen wollten. Der Broker-Dealer wird die Anleihe markieren und eine Spanne zwischen dem, was er, sie oder es für die Anleihe bezahlte, und dem, was er, sie oder es dem Kunden auflädt, der schließlich kommt und beschließt, die Anleihe zu kaufen, verdienen. Ein anderes berühmtes Beispiel von Makler-Händlern, die als Händler oder Auftraggeber handeln, ist ein Market Maker. Weitere Informationen über Market Maker finden Sie unter Was ist ein Market Maker und wie verdienen sie Geld? um zu erfahren, wie diese Aktivität einem Markt Liquidität zuführt, was sowohl Käufern als auch Verkäufern zugute kommt.

Broker-Händler unterliegen einer umfangreichen Regulierung. In der Tat hören Sie einen Broker-Dealer, der als "registrierter Broker-Dealer" bezeichnet wird, aufgrund der Anforderung, dass sich eine solche Person oder ein Unternehmen bei den entsprechenden Bundes- und / oder staatlichen Behörden registrieren muss. eine Anforderung, die aus Abschnitt 15 des Securities Exchange Act von 1934 nach Reformen hervorging, die nach dem Zusammenbruch der Wirtschaft und der Kapitalmärkte 1929-1933 entstanden.

Zum Beispiel ist es Brokern und Händlern untersagt, sowohl Provisionen als auch Aufschläge für dieselbe Transaktion zu berechnen. Das heißt, für einen bestimmten Handel können sie entweder als Broker (Agentur) oder als Händler (Principal) handeln, aber nicht als beides.

Wie man ein Broker-Dealer wird

Die eigentlichen Schritte beim Starten eines Broker-Dealers sind hier viel zu ausführlich, aber die kurze, für einen Laien ausreichende Zusammenfassung ist wie folgt. Erstens müssen Sie die Firma selbst einrichten, da Sie wahrscheinlich nicht als Einzelunternehmen aufgrund der unbegrenzten Haftung, die es Sie ausgesetzt würde, wollen. Dies bedeutet, dass das Unternehmen organisiert ist, höchstwahrscheinlich als Gesellschaft mit beschränkter Haftung, es sei denn, Sie haben einen zwingenden Grund, eine andere juristische Personenstruktur zu verwenden, eine Geschäftslizenz zu erhalten, die Bankkonten zu eröffnen und diese Konten mit dem ursprünglichen Kapital zu finanzieren. Betriebsvereinbarung, die Einrichtung Ihres Buchhaltungssystems und die zahlreichen Aufgaben, die mit einem Unternehmen einhergehen.

Als Nächstes müssen Sie sicherstellen, dass Sie die gesetzlichen Kapitalanforderungen für einen Broker-Dealer erfüllen, die je nach der genauen Art Ihres Unternehmens variieren. Wenn Sie nur als Agentur auftreten, müssen Sie irgendwo zwischen $ 50, 000 und $ 100, 000 eintreffen.

Wenn Ihr Broker-Dealer auch in einer Hauptkapazität handeln wird, sind Sie Sie müssen mit $ 100, 000 bis $ 150, 000 aufkommen. Mit diesem Quadrat werden Sie mit FINRA berechtigt werden müssen, damit Sie Ihre Firma in den IARD- und CRD-Systemen bekommen können. Mit diesen Systemen reichen Sie ein Formular BD bei den zuständigen Aufsichtsbehörden ein. Wenn Sie zugelassen sind, müssen Sie Mitglied einer SRO werden, die eine Abkürzung für eine Selbstregulierungsorganisation darstellt. Ihre Firma muss Mitglied der Securities Investor Protection Corporation werden, die Kunden, die ihr Brokerage-Konto bei Ihrem neuen Unternehmen halten, eine SIPC-Versicherung bietet. Sie müssen ein registrierter Broker-Dealer-Vertreter werden (selbst wenn Sie der Broker-Dealer-Firma gehören, müssen Sie immer noch ein Broker-Dealer-Vertreter von der Firma werden). oder mehr regulatorische Prüfungen wie die Series 7, die ein sechsstündiger Test ist, der eine breite Palette von Fragen über den Wertpapierhandel und andere Themen abdeckt.

Die Liste ist erschöpfend. Sie benötigen ein Anti-Geldwäsche-System. Sie benötigen Vereinbarungen mit Clearingstellen. Wenn Sie das Greenlight von FINRA für Ihren neuen Broker-Dealer erhalten möchten, müssen Sie die Serie 63 bestehen, Fingerabdrücke erhalten und mehrere Mitarbeiter mit bestimmten Rollen beschäftigen, die über spezifische Erfahrung verfügen. Es genügt zu sagen, dass Sie Ihren eigenen registrierten Broker eröffnen, ist nichts, was Sie aus einer Laune heraus tun.

Die größten unabhängigen Broker-Dealer in den USA

Laut Investment News generieren die fünfundzwanzig unabhängigen Broker-Händler in den Vereinigten Staaten mehr als 20 Milliarden US-Dollar an kombinierten Einnahmen pro Jahr. Der größte, ein Unternehmen namens LPL Financial, generiert rund 4 Dollar. 3 Milliarden US-Dollar Umsatz, der nächstgrößte unabhängige Broker-Dealer, Ameriprise Financial, generiert mehr als 3 US-Dollar.7 Milliarden, und der drittgrößte, Raymond James Financial, generiert mehr als $ 1. 5 Milliarden.

Andere Broker-Dealer sind die Riesen; bekannte Namen, die oft Teil eines Finanzkonglomerats sind, wie etwa die Broker-Dealer-Abteilungen von Finanzmächten wie Charles Schwab & Co., TD Ameritrade, Fidelity Investments, Scottrade und Interactive Brokers, um nur einige zu nennen. Charles Schwab & Company, um eine Illustration zu liefern, hat ungefähr $ 2. 5 Billionen Kundenvermögen in Verwahrung. Fidelity liegt mit mehr als 1 Dollar nicht weit zurück. 5 Billionen Kundenvermögen in Verwahrung. Unternehmen wie Charles Schwab besitzen auch Banken und andere Tochtergesellschaften, um Do-it-yourself-Investoren umfassende Dienstleistungen anbieten zu können.

Den Unterschied zwischen einem Broker-Dealer und einem registrierten Anlageberater verstehen

Im Großen und Ganzen neben einem Broker-Dealer die andere wichtige Klassifizierung der Registrierung für eine natürliche Person (eine Einzelperson) oder eine Firma (eine Kommanditgesellschaft, Kommanditgesellschaft, Kapitalgesellschaft oder eine andere juristische Person), die in der Wertpapierbranche tätig ist, wird als registrierter Anlageberater bezeichnet. Während Broker-Dealer nach dem Securities Exchange Act von 1934 registriert werden mussten, kamen Registered Investment Advisors oder RIAs, wie sie manchmal genannt werden, erst in der jetzigen Form mit der Verabschiedung des Investment Advisers Act von 1940. Obwohl die Öffentlichkeit manchmal Verwirrt Broker-Dealer und Registered Investment Advisors, das sind sehr unterschiedliche Dinge. (Es ist wichtig zu erkennen, dass der Begriff "registriert" in Registered Investment Advisor kein Titel ist und auch kein spezifisches Wissen, Können oder Fachwissen darstellt. Es ist lediglich eine Bezeichnung, die anzeigt, dass das Unternehmen die Mindestanforderungen erfüllt hat sich an dem Geschäft zu beteiligen.)

Erstens sind Broker-Dealer an einen niedrigeren Verhaltenskodex gegenüber ihren Kunden gebunden und müssen eine Empfehlung begründen, die auf einer als Eignung bezeichneten Eigenschaft beruht. Das heißt, der Broker-Dealer muss nur beweisen können, dass eine dem Kunden empfohlene Sicherheit im allgemeinen Sinn für diesen Kunden angemessen war. e. G. hatte die Vertreterin des Broker-Dealers nicht, dass eine 93-jährige Witwe all ihre Anleihen verkaufte, um alles in gehebelte börsengehandelte Fonds zu investieren, da dies eindeutig unangemessen wäre. Die Kritik an diesem Standard ist, dass er Broker-Dealern erlaubt, Finanzprodukte und -dienstleistungen zu pushen, die in ihrem eigenen finanziellen Interesse liegen, nicht das Interesse des Kunden, einschließlich der Tatsache, dass der Kunde weniger als ideal-für-Kunden kauft. -Vermögen Investmentfonds, einige tragen Verkaufslasten von 5. 75%. Diese Investmentfonds neigen auch dazu, höhere Kostenquoten zu haben. Das Arbeitsministerium beschloss, diesen Standard zu übernehmen, zumindest was Altersrenten betrifft, und verabschiedete eine Regel, die heftig umstritten war. Diese neue Regel verlangt, dass Broker-Dealer, die ein Alterskonto führen, wie zum Beispiel ein Roth IRA, als Treuhänder fungieren, der durch einen Treuhandstandard gebunden ist.

Ein Treuhand-Standard ist eine viel größere Angelegenheit, da er die höchste Verpflichtung darstellt, die eine Person einer anderen Person nach amerikanischem Recht schulden kann. Jemand, der als Treuhänder fungiert, muss im besten Interesse der Person handeln, für die er oder sie tätig ist. Interessenkonflikte müssen offengelegt werden. Verhaltensstandards müssen einwandfrei sein. Anlageberatung muss mehr als angemessen sein; e. G. , Sie hätten es schwer, sich zu erklären, wenn Sie einen Kunden in einen Fonds investieren würden, der genau die gleichen zugrunde liegenden Positionen anbietet, aber das war um ein Vielfaches teurer, wenn Sie ein Treuhänder waren. Der Treuhandstandard ist so eine große Sache, dass es Fälle gab, in denen ein Elternteil ein Kindergeld über ein UTMA-Konto schuldet - eine Art von Titel, der durch die Uniform Transfers to Minor Act eines bestimmten Staates geregelt wird, in dem ein Verwalter häufig der Schenkende, hält Eigentum, wie Aktien in einem Brokerage-Konto, für ein minderjähriges Kind unter einer treuhänderischen Pflicht, bis das minderjährige Kind das Alter der Reife erreicht, oft aber 21, aber mit einigen Staaten die fakultative Grenze so hoch wie 25 - und dann nutzte das Geld, um für einen medizinischen Notfall eines Kindes zu bezahlen, nur um das Gericht zu haben, dass der Elternteil das gesamte Geld mit Zinsen zurückzahlen muss.

In den letzten Jahren haben einige Registered Investment Advisors die Treuepflicht sogar noch weiter erhöht, indem sie sich als "nur für Gebühren" erklären. Ein gebührenpflichtiger registrierter Anlageberater vermeidet alle anderen materiellen Vergütungsformen und generiert seine einzige Einnahmequelle aus Gebühren, oft als Prozentsatz der verwalteten Vermögenswerte für ein individuell verwaltetes Konto, das direkt vom Kunden an das Unternehmen gezahlt wird. Das Argument besagt, dass dies die Interessenkonflikte zwischen der Firma und dem Kunden erheblich reduziert, da die Firma keinen finanziellen Anreiz haben sollte, außer dem Kunden dabei zu helfen, sein Vermögen zu vergrößern. Je mehr Geld der Kunde verwaltet, desto mehr Geld hat das Unternehmen. wird bezahlt. Wie ich in einem Artikel mit dem Titel Vermögensverwaltungsfirmen für Anfänger erklärt habe, ist dies bei Unternehmen, die auf die Wohlhabenden ausgerichtet sind, eher üblich, da es schwierig sein kann, kleinere Konten wirtschaftlich zu bedienen. sinnvoll.

Was ist ein doppelt registrierter Broker-Dealer?

Ein doppelt registrierter Broker-Dealer ist eine natürliche Person (eine Einzelperson) oder eine Firma (eine Personengesellschaft, Kommanditgesellschaft, Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Körperschaft oder eine andere juristische Person), die sowohl als Broker-Dealer als auch als ein registrierter Anlageberater. Trotz ihrer steigenden Popularität kann die doppelte Registrierung schwierig sein, weil es für einen Kunden oder einen Kunden schwierig sein kann, die Kapazität, mit der er oder sie zu einem bestimmten Zeitpunkt mit einem Vertreter zu tun hat, in seiner Meinung zu trennen. Firmen, die in diese Kategorie fallen, werden manchmal als "hybride" Berater bezeichnet. In der Tat muss der Vertreter, mit dem der Kunde arbeitet, zwischen zwei Hüten wechseln und entscheiden, ob er oder sie verpflichtet ist, als Treuhänder zu handeln, sich im besten Interesse des Kunden verhält oder einen Broker-Dealer. die es ihm ermöglicht, Einnahmen zu erzielen, indem er Finanzprodukte des Kunden verkauft, die dem Eignungsstandard entsprechen.Die Regulierungsbehörden scheinen sehr genau hinschauen zu müssen, da die Zahl der doppelt registrierten Broker-Dealer in den letzten Jahren gestiegen ist, obwohl dies immer noch ein objektiv kleiner Prozentsatz der gesamten Finanzbranche ist. Um es noch genauer zu sagen: Das Wall Street Journal veröffentlichte am 26. März 2015 eine Geschichte mit dem Titel Dually Registered Investment Advisers verwischen die Broker-Treuhänder-Linie von Mattias Rieker, die erklärte: Die Zahl der doppelt registrierten Berater ist nach wie vor gering, hat sich aber zwischen 2008 und 2013 um 50% auf mehr als 24.000 von insgesamt 285.000 Beratern erhöht, so das Datenforschungsunternehmen Cerulli. "

Was sollte ein Investor in einem Broker-Dealer suchen?

Wenn Sie über die Zusammenarbeit mit einem Broker-Dealer nachdenken, sollten Sie neben offensichtlichen Faktoren wie finanzieller Stärke und ordnungsgemäßen regulatorischen und sonstigen Referenzen einige Dinge beachten.

1. Hat der Broker-Dealer oder Broker-Dealer-Vertreter eine kriminelle Vergangenheit, eine Geschichte von Vorwürfen von Fehlverhalten oder andere wichtige Fakten, die Sie beachten sollten? Um die Antwort herauszufinden, verwenden Sie das FINRA BrokerCheck-System, um Beschwerden zu untersuchen, die gegen den Broker-Dealer eingereicht wurden, den Sie erwägen, Ihr Geld anzuvertrauen.
2. Fühlen Sie sich wohl? Hören Sie auf Ihren Bauch und arbeiten Sie mit jemandem zusammen, den Sie "mögen, bewundern und vertrauen". Wenn diese leise Stimme im Hinterkopf oder im Herzen dir sagt, du sollst weggehen, ignoriere sie nicht. Sie finden immer einen Broker-Dealer. Sie müssen nicht mit jemandem oder einer bestimmten Firma zusammenarbeiten. Vergiss nie, dass es dein Geld ist.
3. Hört Ihnen der Broker-Händler-Vertreter zu? Versteht er oder sie Ihre Umstände, Bedürfnisse, Bedingungen, Wünsche, Vorlieben und Werte?
4. Sind die Offenlegungsdokumente klar? Verstehst du, was du bekommst und was du dafür bezahlen wirst?