Basis-EPS und verwässertes EPS in der Börse

Wenn Sie eine Zeitung abholen, ein Finanzmagazin lesen oder sich die Finanznachrichten ansehen, werden Sie wahrscheinlich den Ausdruck EPS hören, wenn Sie diskutieren, wie profitabel ein Unternehmen ist. Was ist EPS? Wofür steht EPS und warum sollten Sie sich dafür interessieren? Sie werden in einem Moment entdecken, dass die Antwort einige der wichtigsten Dinge in der Welt für jeden Anleger ist, der sein Salz wert ist.

Die Definition von EPS

Einfach ausgedrückt ist EPS ein Akronym, das für Einnahmen pro Aktie steht.

In der Tat gibt es zwei Arten von EPS-Zahlen, mit denen Anleger wahrscheinlich konfrontiert werden, wenn sie die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens durch Abrufen des Jahresberichts oder des Formulars 10-K: Basis-EPS und verdünntes EPS prüfen. Beide sagen dem Investor oder potenziellen Anleger verschiedene Dinge.

• Basis-EPS - Der Basis-Gewinn pro Aktie eines Unternehmens ist die Zahl, die sich ergibt, wenn ein Unternehmen seinen Gewinn über einen bestimmten Zeitraum, etwa ein Viertel oder ein Jahr, verdient und dividiert durch die durchschnittliche Anzahl der ausgegebenen und ausstehenden Aktien. Wenn das Unternehmen $ 500 Millionen verdient und 250 Millionen ausgegebene und ausstehende Aktien hat, würde das unverwässerte EPS $ 2 betragen. 00 weil $ 500 Millionen Gewinn geteilt durch 250 Millionen Aktien = $ 2. 00
• Verwässertes EPS - Das verwässerte EPS eines Unternehmens ist dasselbe, außer dass die ausstehenden Aktien angepasst werden, um zukünftig ausgegebene oder auszugebende Aktien zu umfassen, z. B. im Zusammenhang mit Arbeitgeberaktienoptionen, wandelbaren Vorzugsaktien. , Optionsscheine oder andere verwässernde Wertpapiere. Wenn ein Unternehmen eine signifikante potenzielle Verwässerung in den Büchern hat, wäre der "reale" EPS-Wert in profitablen Jahren niedriger als der unverwässerte EPS-Wert, da das Nettoeinkommen durch mehr Aktien geteilt werden müsste. Persönlich, sowohl in meiner eigenen Analyse als auch in der Analyse bei der Vermögensverwaltungsgesellschaft, durch die ich den Reichtum meiner eigenen Familie sowie den Reichtum wohlhabender und vermögender Kunden verwalten werde, die neben uns investieren, Kennon-Green & Co. Ich interessiere mich viel mehr für verdünntes EPS. Ich denke, dass das Basis-EPS im Vergleich zu bestimmten besonderen Umständen nicht so viel wert ist, wie eine hohe Überzeugung, dass die Verwässerung aus dem einen oder anderen Grund nicht zustande kommt. (In Wirklichkeit verwende ich nicht EPS, sondern einen modifizierten Free-Cash-Flow, der als Owner Earnings bekannt ist.)

Die Reason-EPS- und EPS-Zahlen sind für neue Investoren wichtig

Warum ist EPS so wichtig? Viele konservative Anleger verwenden Basic EPS und Diluted EPS, um zu berechnen, wie viel sie für eine Aktie halten. Insbesondere ist EPS die Grundlage für mehrere wichtige Finanzkennzahlen, darunter:

• Das Kurs-Gewinn-Verhältnis oder das KGV - Das KGV-Verhältnis einer Aktie gibt an, wie viele Jahre es Basis-EPS zur Rückzahlung Ihrer Investitionskosten unter der Annahme, dass keine Steuern auf Ausschüttungen geschuldet wurden, kein Wachstum stattfand und alle Erträge als Bardividenden ausbezahlt wurden.Das p / e-Verhältnis kann invertiert werden, um die Ertragsrendite zu berechnen.

• Das PEG-Verhältnis - Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (PEG-Ratio) ist eine modifizierte Form des p / e-Verhältnisses, die das grundlegende EPS verwendet und dann das p / e berechnet. Verhältnis mit einer Anpassung für das projizierte Wachstum des Gewinns je Aktie in den kommenden Jahren. Um mehr darüber zu erfahren, lesen Sie Verwenden des PEG-Verhältnisses, um Hidden-Edelsteine ​​ zu finden.
• Das dividendenbereinigte PEG-Verhältnis - Noch einen Schritt weiter ist das dividendenbereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis oder das dividendenbereinigte PEG-Verhältnis eine modifizierte Form des PEG-Verhältnisses, die den grundlegenden EPS-Wert einnimmt. und berücksichtigt dann nicht nur die Bewertung des erwarteten Gewinns je Aktie, sondern auch die Dividendenrendite. Um mehr darüber zu erfahren, lesen Sie Das Dividenden-angepasste PEG-Verhältnis kann Ihnen helfen, unterbewertete Blue-Chip-Aktien zu finden .

Herauszufinden, welche Mehrfachnennungen für ein Unternehmen für EPS zu zahlen sind, kann schwierig sein. Einige Investoren legen harte und schnelle Regeln fest, die nicht unbedingt intelligent sind, da sie keine Inflation, Steuern und Risiken berücksichtigen, wie z. B. nur das 10-fache einer Aktie zu zahlen. Andere zahlen 8,5x EPS + die erwartete Wachstumsrate in EPS, eine Formel, die vom legendären Value-Investor Benjamin Graham hervorgehoben wurde. Das heißt, wenn ein Unternehmen bei 15% wachsen würde, sagte Graham, dass Sie wahrscheinlich nicht mehr als 8,5x + 15 = 23,5x verdünntes EPS zahlen sollten.

Für eine Firma, die $ 2 verdient. 00 EPS, das wäre $ 47 pro Aktie, weil 23. 5 x $ 2. 00 = 47 $.

Das unverwässerte EPS und das verwässerte EPS sind ebenfalls wichtig, da Dividenden normalerweise aus dem Gewinn ausgeschüttet werden. Wenn ein Unternehmen ein EPS von 2 USD hat. 00, kann es keine Dividenden von $ 3 zahlen. 00 auf unbestimmte Zeit. Es ist einfach nicht möglich. Dividendenanleger schauen sich den Prozentsatz der ausbezahlten EPS als Dividenden an, um abzuschätzen, wie "sicher" die Dividendenzahlung eines Unternehmens ist. Lesen Sie für weitere Informationen zu diesem Thema Was ist Dividend Investing? .

Für eine viel fortgeschrittenere Diskussion, lesen Sie meinen Aufsatz über Basic EPS vs. Diluted EPS, die Teil der Investing Lessons sind, die erklären, wie man Abschlüsse liest.