Video: Was sind Hedgefonds? Einfach erklärt! | Finanzlexikon 2025
Definition: Hedgefonds sind private Unternehmen, die Anlegerdollar zusammenlegen und in komplizierte Finanzinstrumente aller Art reinvestieren. Ihr Ziel ist es, den Markt um ein Vielfaches zu übertreffen. Es wird erwartet, dass sie schlau genug sind, um hohe Renditen zu erzielen, egal wie der Markt es tut.
Mehr als 8.000 Hedge-Fonds schafften $ 2. 8 Billionen in 2014, nach HFR Inc. Das ist das Dreifache der Menge in 2004 verwaltet.
Obwohl Hedgefonds in den letzten 15 Jahren, auch während der Finanzkrise, besser abschnitten als der Aktienmarkt, entwickelten sie sich seit 2009 unterdurchschnittlich. Der S & P 500 stieg seitdem um 137 Prozent (einschließlich Dividenden), verglichen mit um 50 Prozent für Hedge-Fonds. (Quellen: "Was ist in einem Namen? Funds Hedge", Wall Street Journal, 27. März 2015. "Drei Möglichkeiten, wie ein Hedgefonds zu investieren", Rob Copeland und Gregory Zuckerman, Wall Street Journal, 4. August 2014. )
Der größte Teil dieses Zuwachses geht an die übergroßen Fonds: 2014 wurden mehr als 75 Milliarden US-Dollar in Fonds investiert, aber 90 Prozent gingen an Fonds, die 1 Milliarde US-Dollar oder mehr verwalteten. Ein Grund ist, dass institutionelle Investoren und andere, die in Hedgefonds investieren, zuversichtlich sind, mit bewährten Namen zu handeln. Es ist zu riskant, mit einer Start-up-Firma zu investieren. Infolgedessen schlossen 864 Firmen im Jahr 2014 nur jeweils 70 Millionen Dollar an Vermögenswerten (Quelle: "Hedge-Fonds: Haben und Haben nicht", Barron's, 30. März 2015)
Im Gegensatz zu Investmentfonds, deren Eigentümer öffentliche Körperschaften sind, wurden Hedge-Fonds traditionell nicht von der Securities and Exchange Commission reguliert. Aus diesem Grund und vielen anderen sind Hedgefonds sehr riskant. Genau dieses Risiko zieht viele Anleger an, die glauben, dass ein höheres Risiko zu einer höheren Rendite führt.
Der Begriff "Hedgefonds" wurde erstmals in den 1940er Jahren auf den alternativen Anleger Alfred Winslow Jones angewendet. Er gründete einen Fonds, der im Rahmen seiner Strategie Aktien kurzfristig verkaufte.
Wie funktionieren Hedgefonds?
Hedgefonds werden als Kommanditgesellschaften oder Gesellschaften mit beschränkter Haftung gegründet, die den Manager und Investoren vor Gläubigern schützen, wenn der Fonds in Konkurs geht. Der Vertrag beschreibt, wie der Manager bezahlt wird. Es kann manchmal beschreiben, was der Manager es investieren kann, aber es gibt keine Grenzen.
Einige Hedgefonds-Manager müssen eine Hurdle Rate erfüllen, bevor sie bezahlt werden. Die Anleger erhalten alle Gewinne, bis die Hurdle Rate erreicht ist, dann erhält der Manager einen Prozentgewinn. Die meisten Hedgefonds arbeiten nach der "Zwei-und-20-Regel". Dies besagt, dass sie in guten und in schlechten Zeiten zwei Prozent des Vermögens verdienen, dass es keine Hurdle Rate gibt und dass sie 20 Prozent der Gewinne erhalten. Vor kurzem haben Pensionskassen und andere institutionelle Anleger mindestens neuere Hedgefonds weniger bezahlt: "1.4 und 17. "(Quelle:" Warum machen Hedgefonds so viel? ", New Yorker, 12. Mai 2014.)
Hedgefonds-Prämien
Hedgefonds bieten aufgrund ihrer Manager eine höhere finanzielle Belohnung. bezahlt, die Arten von Finanzvehikeln, in die sie investieren können, und ihre fehlende Finanzregulierung.
Hedgefonds-Manager werden in Prozent der erzielten Renditen entschädigt. Dies zieht viele Anleger an, die frustriert sind, dass Investmentfonds unabhängig von der Fondsperformance Gebühren zahlen. Dank dieser Vergütungsstruktur sind Hedgefonds-Manager bestrebt, überdurchschnittliche Renditen zu erzielen.
Hedgefonds-Manager spezialisieren sich auf den Einsatz von anspruchsvollen Derivaten wie Terminkontrakten, Optionen und Collateralized Debt Obligations. Derivate ermöglichen es Hedgefonds-Managern, auch bei fallenden Aktienkursen zu profitieren. Hedgefonds-Manager können Put-Optionen verwenden oder Aktien kurzfristig verkaufen. Im Grunde haben diese Produkte zwei Dinge: Sie verwenden kleine Geldbeträge oder Hebelwirkung, um große Mengen von Aktien oder Rohstoffen zu kontrollieren. Zweitens zahlen sie zu einem bestimmten Zeitpunkt aus. Die Kombination aus Hebelwirkung und Timing bedeutet, dass Manager überdurchschnittliche Renditen erzielen, wenn sie den Anstieg oder Fall des Marktes richtig vorhersagen.
Da Hedgefonds nicht so gut reguliert sind wie der Aktienmarkt, haben sie freie Hand, in diese hohen Renditen, aber spekulative Finanzinstrumente zu investieren. Weitere Informationen finden Sie im SEC Bulletin zu Hedgefonds.
Hedgefonds-Risiken
Die gleichen drei Merkmale, die es Hedgefonds erlauben, höhere Gewinne zu versprechen, machen sie ebenfalls sehr riskant.
Hedgefonds-Manager erhalten einen Prozentsatz ihrer Rendite. Was passiert, wenn der Fonds Geld verliert? Zahlen sie dem Fonds einen Prozentsatz dieses Verlusts? Nein, die Manager bekommen null, egal wie viel Geld sie verlieren. Diese Struktur bedeutet, dass Hedge-Fonds-Manager sehr risikotolerant sind. Dies macht die Fonds sehr riskant für den Anleger, der all das Geld verlieren kann, das er in den Fonds investiert hat.
Hedgefonds investieren in Derivate, die aufgrund von Fremdkapital sehr riskant sind. Optionen müssen innerhalb eines bestimmten Zeitfensters geliefert werden. Wenn während dieses Zeitraums ein "schwarzer Schwan" oder ein völlig unerwartetes wirtschaftliches Ereignis eintritt, könnte er die Investition verlieren, selbst wenn der Manager den langfristigen Trend richtig einschätzt. In diesem Sinne versuchen Hedgefonds-Manager, den Markt zu timen, was, wie manche sagen würden, sehr schwierig, wenn nicht gar unmöglich ist.
Die fehlende Regulierung bedeutet, dass Hedge-Fonds-Gewinne nicht an die SEC oder eine andere Aufsichtsbehörde gemeldet werden. Obwohl Hedgefonds nach wie vor verboten sind, verursacht dieser Mangel an Aufsicht zusätzliches Risiko. Daneben sind auch Hedgefonds-Investoren Teilhaber der LLC. Dies bedeutet, dass sie ihre Investition verlieren könnten, wenn der Hedgefonds als Unternehmen bankrott geht, selbst wenn die Investitionen in Ordnung sind.
Wie sie zur Finanzkrise beitrugen
Die unregulierte Nutzung von Derivaten durch Hedgefonds trug zur Finanzkrise von 2008 bei. Sie kauften viele hypothekenbesicherte Wertpapiere.Als die Immobilienpreise 2006 zu sinken begannen, scheiterten die zugrunde liegenden Hypotheken. Hedgefonds-Manager dachten, dass sie vor diesem Risiko geschützt waren, weil sie Credit Default Swaps besaßen, eine Art von Derivatversicherungen. Aber die schiere Zahl der Hypothekenausfälle überwältigte die Emittenten der Swaps wie AIG. Diese Versicherer brauchten ein Rettungspaket der Bundesregierung, um im Geschäft zu bleiben und die Swaps gut zu machen. Infolgedessen brach der Markt für diese Art von Versicherung zusammen. Die Banken waren dann nicht bereit, ohne sie zu leihen, was es schwierig machte, neue Kredite zu bekommen.
Darüber hinaus hatten viele Banken auch Hedgefonds-Unterabteilungen. Sie versuchten oft, ihre Erträge zu steigern, indem sie über diese Hedgefonds in Derivate investierten. Als diese riskanten Investitionen in den Süden gingen, gingen Banken wie Bear Stearns wegen Rettungspaketen an die Bundesregierung. Als die Regierung Lehman Brothers im September 2008 nicht unterstützen konnte (oder nicht in der Lage war), brachten die Insolvenzen die globalen Aktienkurse in den Keller. Weitere Informationen finden Sie unter Wie Hedgefonds die Finanzkrise verursachten.
Neue Hedge-Fonds-Vorschriften
Im Jahr 2010 wurden mit dem Dodd-Frank Wall Street Reform Act einige Aspekte von Hedgefonds geregelt. Die über 150 Millionen Dollar müssen sich jetzt bei der SEC registrieren lassen. Das Gesetz schuf auch den Financial Stability Oversight Council, der nach Hedge-Fonds und anderen Finanzunternehmen sucht, die zu groß werden. Wenn sie zu groß werden, um zu scheitern, kann der Rat der Federal Reserve empfehlen, diese Mittel zu regulieren. (Quelle: "Hedgefonds nach Dodd-Frank", 19. Juli 2010, Stern School of Business der New York University.)
Dodd-Frank begrenzt die Höhe der Hedgefonds-Anlagen, die Banken tätigen können. Banken können Hedgefonds nur für ihre Kunden nutzen, nicht um ihre eigenen Unternehmensgewinne zu steigern.
Dodd-Frank fordert auch die Regulierung von Derivaten unter der SEC. Hedgefonds-Manager müssen jetzt registriert werden. Sie müssen auch ihre Risikokennzahlen, Strategien und Produkte sowie ihre Performance offen legen. Die SEC verlangt außerdem, dass sie die vom Hedgefonds selbst gehaltenen Positionen, das Gesamtkreditengagement, das sie halten, wie viele Vermögenswerte mit Hilfe von Computeralgorithmen gehandelt werden, und ihre Verschuldungsquote angeben. (Quelle: "Wall Street hat keine Angst vor Dodd-Frank", St. Thomas University, 13. Februar 2013)
Hedge Funds FAQ
- Wie beeinflussen Hedgefonds den Aktienmarkt?
- Wie beeinflussen Hedgefonds die US-Wirtschaft?
- Haben sie die Finanzkrise verursacht?
- Was war die LTCM-Hedgefonds-Krise?
- Wer sind die 40 reichsten Hedgefonds-Manager der Welt?
- Kann ich ohne Fonds absichern?
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