Rollierende Rendite versus durchschnittliche jährliche Rendite

Vergangene Renditen können irreführend sein, wenn Sie nicht wissen, wie sie zu interpretieren sind. Die meisten Anlagerenditen werden in Form einer jährlichen Rendite oder einer jährlichen Durchschnittsrendite angegeben.

Wenn zum Beispiel eine Investition besagt, dass sie im letzten Jahr eine Einjahresrendite von 9% hatte, was normalerweise bedeutet, dass Sie am 1. Januar investiert und Ihre Investition am 31. Dezember verkauft haben, haben Sie eine Rendite von 9% erzielt.

Wenn die Investition besagt, dass sie über zehn Jahre eine annualisierte Rendite von 8% hatte, dh wenn Sie am 1. Januar investiert haben und Ihre Investition am 31. Dezember genau zehn Jahre später verkauft haben, haben Sie das Äquivalent von 8% pro Jahr verdient.

Während dieser zehn Jahre konnte die Investition jedoch um 20% und in einem weiteren Jahr um 10% zurückgehen. Wenn Sie die zehn Jahre zusammen mitteln, verdienen Sie die "durchschnittliche annualisierte" Rendite von 8%.

Die Gefahr der Verwendung durchschnittlicher Renditen

Diese durchschnittliche Rendite ist vergleichbar mit der Aussage, dass Sie eine Reise unternommen haben und durchschnittlich 50 Meilen pro Stunde gemittelt haben. Sie wissen, dass Sie nicht die ganze Zeit 50 Meilen pro Stunde reisen. Manchmal bist du viel schneller gereist; manchmal warst du viel langsamer unterwegs.

Nassim Taleb, in seinem Buch Der Schwarze Schwan (Penguin, 2008), hat einen Abschnitt namens "Überqueren Sie nicht einen Fluss, wenn es (durchschnittlich) vier Füße ist tief. "Es ist eine Aussage, über die man nachdenken sollte. Die meisten Finanzprognosen verwenden Durchschnittswerte. Es gibt keine Garantie dafür, dass Ihre Investitionen die durchschnittliche Rendite erzielen werden.

Volatilität ist die Veränderung der Renditen von ihrem Durchschnitt. Zum Beispiel beliefen sich die historischen Aktienmarktrenditen, gemessen am S & P 500 Index, von 1926 bis 2015 auf durchschnittlich 10% pro Jahr.

Aber dieser Durchschnitt umfasste Jahre, in denen er um 43,3% (1931) und um 54% (1933) gesunken war, sowie in den letzten Jahren wie 2008, als er um 37% zurückging, und 2009. als es um 26. 5% * gestiegen ist. Diese Abweichung der Renditen vom Durchschnitt zeigt sich als Sequenzrisiko. Sie können ein Ergebnis auf der Grundlage Ihrer erwarteten durchschnittlichen Rendite prognostizieren, aber aufgrund der Volatilität der tatsächlich erzielten Renditen ein völlig anderes Ergebnis erzielen.

Rollende Renditen bieten eine umfassendere Sicht

Rollende Renditen bieten eine realistischere Betrachtungsweise von Anlagerenditen. Eine zehnjährige rollierende Rendite würde Ihnen die besten zehn Jahre und schlechtesten zehn Jahre zeigen, die Sie vielleicht erlebt haben, wenn Sie die zehnjährigen Perioden betrachtet haben, die nicht erst im Januar beginnen, sondern auch am 1. Februar, 1. März, 1. April usw. > Die gleiche Investition, die eine zehnjährige durchschnittliche jährliche Rendite von 8% hatte, kann eine beste zehnjährige rollierende Rendite von 16% und eine schlechteste zehnjährige rollierende Rendite von -3% aufweisen. Wenn Sie in Rente gehen, bedeutet das, abhängig von dem Jahrzehnt, in das Sie sich zurückgezogen haben, einen Gewinn von 16% pro Jahr für Ihr Portfolio oder einen Verlust von 3% pro Jahr.Rollende Renditen geben Ihnen eine realistischere Vorstellung davon, was wirklich mit Ihrem Geld passieren könnte, abhängig von den jeweiligen zehn Jahren, in denen Sie investiert sind.

Mit einer rollenden Rückgabe würde man sagen, dass über eine lange Reise, abhängig von den Wetterbedingungen, Sie durchschnittlich 45 Meilen pro Stunde oder durchschnittlich 65 Meilen pro Stunde erreichen könnten.

Ich habe vergangene rollierende Renditen für verschiedene Aktien- und Anleihenindizes grafisch dargestellt, um zu veranschaulichen, wie unterschiedlich die besten Zeiten im Vergleich zu den schlimmsten Zeiten aussehen. Alle langfristigen Anleger sollten rollierende Renditen sehen, bevor Renditeerwartungen für ihre Renteneinkommenspläne festgelegt werden.

Wenn Sie einen Online-Ruhestandsrechner verwenden und davon ausgehen, dass Sie eine Rendite erzielen können, die viel höher ist als die Realität, könnten Sie Ihr Ruhestandseinkommen gefährden. Es ist am besten, für das Schlimmste zu planen und am Ende etwas besser zu bekommen, als einen Plan zu haben, der nur funktioniert, wenn Sie überdurchschnittliche Ergebnisse erzielen. Sie werden nicht nur das beste Wetter im Ruhestand garantiert.

* Rückgabe aus Dimensional Fund Advisors,

Matrix Buch 2016 p. 14-15.