Wie die Regierung die Wechselkurse reguliert

Die Regierung reguliert die Wechselkurse nur indirekt. Das liegt daran, dass die meisten Wechselkurse am offenen Devisenmarkt festgelegt werden. In Ländern wie China, wo die Rate festgesetzt ist, ändert die Regierung direkt die Rate. Um genau zu erfahren, wie dies geschieht, siehe Wie beeinflusst China den US-Dollar?

Die US-Regierung hat verschiedene Instrumente, um den Wechselkurs des US-Dollar gegenüber ausländischen Währungen zu beeinflussen.

Ein unabhängiger Arm der Regierung ist die Zentralbank der Nation, die Federal Reserve. Sie ändert indirekt die Wechselkurse, wenn sie die Fed Funds Rate erhöht oder senkt.

Wenn es zum Beispiel die Rate senkt, senkt das die Zinssätze im gesamten US-Bankensystem. Es reduziert auch die Geldversorgung. Beide machen den Dollar gegenüber anderen Währungen stärker. Das ist, weil US-Dollar-denominierten Kredit teurer geworden ist. Gleichzeitig erwirtschaften auf Dollar lautende Vermögenswerte eine höhere Rendite. Beide schaffen mehr Nachfrage für den Dollar, während sie ihn aus dem Verkehr ziehen. Die Gesetze von Angebot und Nachfrage sagen Ihnen, dass weniger Angebot und mehr Nachfrage den Preis in die Höhe treiben. Wenn das mit dem Dollar geschieht, kann es mehr Devisen auf Devisenmärkten kaufen.

Das Finanzministerium ist eine Regierungsbehörde, die indirekt auch den Wechselkurs beeinflusst. Es druckt mehr Geld, was das Angebot erhöht und den Dollar schwächt.

Es kann auch mehr Geld aus anderen Ländern aufnehmen. Das geschieht durch den Verkauf von Schatzanweisungen. Das erhöht nicht nur das Geldangebot, es erhöht auch die Verschuldung. Beide werden den Wert des Dollars senken.

Das dritte staatliche Instrument ist die expansive Finanzpolitik. Sie schwächen den Dollar, indem sie die Geldmenge erhöhen.

Aber diese Politik kann auch das Wirtschaftswachstum verbessern. Das führt oft dazu, dass Anleger mehr Dollar als sicheren Hafen verlangen. Es ist wie ein Vertrauensvotum in die Wirtschaft. Manchmal ist diese Nachfrage so hoch, dass die Investoren den niedrigen Zinssatz übersehen, den sie in Dollar oder US-Treasurys investieren. Die Nachfrage ist sogar größer als die Erweiterung des Dollarangebots. Weitere Informationen finden Sie unter 3 Möglichkeiten, den Wert des Dollars zu messen.

Obwohl die Regierung die Wechselkurse stark beeinflusst, ist es doch der Devisenhandel, der sie tatsächlich verändert.

Wie die Regierung den Devisenhandel reguliert

Die Chicago Futures Trading Commission reguliert die Forex-Broker. Es beaufsichtigt alle US-Forex-Brokerfirmen, setzt seine Vorschriften durch und verurteilt direkten Betrug. Seine Autorität wurde 2010 mit dem Dodd-Frank Wall Street Reform Act gestärkt.

Etwa 95 Prozent der 5 Dollar.3 Billionen, die täglich auf Devisenmärkten gehandelt werden, sind Kassageschäftstransaktionen und keine Termingeschäfte. Da sie aus zwei Tagen statt aus Bargeld bestehen, gelten sie als Terminkontrakte. Daher müssen sich Broker als Commodity Trading Advisor, Futures Commission Merchant, Introducing Broker oder Commodity Pool Operator bei der CFTC registrieren und Mitglieder von NFA werden.

(Quelle: "Aufsichtsbehörden, die helfen, Forex-Betrug zu verhindern", ForexFraud.com)

Die US-amerikanische Zukunftsorganisation ist eine selbstregulierende Vereinigung. Alle US-Forex-Broker, die für andere US-Kunden tätig sind, müssen sich registrieren. Ihr Ziel ist es, die Integrität der US-Märkte zu schützen und Investoren vor Betrug zu schützen. Aber es wird nicht mit dem Wert einer bestimmten Währung in Verbindung gebracht.

Darüber hinaus sind Banken für die meisten Geschäfte verantwortlich. Die Federal Reserve reguliert viele von ihnen. Zum Beispiel forderte die Fed im Jahr 2013 von den Banken mehr Liquidität. Sie begannen, Treasurys zu kaufen, da sie, wann immer die Krise drohte, gegen Bargeld verkauft werden konnten. Die 25 größten Banken erhöhten ihre Treasury-Bestände bis Februar 2015 um 88 Prozent. Sie drückten die Renditen langfristiger Treasurys nach unten. Das hat den Dollar gestärkt.

Weitere Informationen finden Sie unter Wie wirken sich Anleihen auf die Börse aus?

Auch das US-Finanzministerium ist auf der Suche nach Preisabsprachen im Devisenhandel. (Quelle: "Wer kann diesen globalen Markt wirklich kontrollieren?" Forbes, 11. August 2014.)