Video: Janet Yellen und die Zinsen: Fed geht behutsam vor! 2024
Die Federal Reserve erhöht oder senkt die Zinssätze durch ihren regulären Offenmarktausschuss. Das ist der geldpolitische Arm des Federal Reserve Banking Systems.
Das FOMC legt ein Ziel für die Fed Funds Rate fest, nachdem aktuelle Wirtschaftsdaten überprüft wurden. Dies ist der Zinssatz, den Banken für Übernachtkredite berechnen. Diese Kredite werden als Fed Funds bezeichnet. Die Banken verwenden diese Mittel, um die US-Mindestreserveanforderungen zu erfüllen.
Wenn sie nicht genug Reserven haben, werden sie die dafür benötigten Mittel aufnehmen.
Da die Banken den Zinssatz festlegen, legt die Fed tatsächlich ein -Ziel für diesen wichtigen Zinssatz fest. Nach dem Gesetz können die Banken tatsächlich jede gewünschte Rate festlegen. Dies ist jedoch selten ein Problem. Sie erfüllen normalerweise das Ziel der Fed, weil die Fed ihnen mehrere starke Anreize dafür gibt.
Der größte Anreiz sind Offenmarktgeschäfte. Zu diesem Zeitpunkt kauft oder verkauft die Fed von ihren Mitgliedsbanken Wertpapiere, in der Regel US-Treasurys. Im Gegenzug addiert oder subtrahiert es einen Kredit zu den Reserven der Banken.
Wenn die Fed die Leitzinsrate senken will, nimmt sie Wertpapiere aus den Reserven der Bank und ersetzt sie mit Krediten (das ist genauso wie Bargeld an eine Bank). Jetzt hat die Bank mehr als genug Reserven, um ihre Anforderungen zu erfüllen. Sie senkt den Leitzins, um die zusätzlichen Reserven an andere Banken zu verleihen. Es wird die Rate so niedrig wie nötig fallen lassen, um überschüssige Reserven loszuwerden.
Es würde lieber ein paar Cent ausgeben als gar nichts.
Die Fed tut das Gegenteil, wenn sie die Zinsen erhöhen will. Es fügt Wertpapiere zu den Reserven der Bank hinzu und nimmt Kredite weg. Jetzt muss die Bank Geldmittel leihen, um sicherzustellen, dass sie genug Geld zur Hand hat, um die Reserveanforderungen in dieser Nacht zu erfüllen. Wenn genug Banken Kredite aufnehmen, werden diejenigen, die zusätzliche Fed Funds verleihen können, den Leitzins erhöhen.
Die Federal Reserve Bank von New York hat einen Trading Desk, der dies jeden Tag tut. Zwei Stockwerke von Händlern und Analysten überwachen den ganzen Tag die Zinsen. In den ersten 30 Minuten des Vormonats passen sie das Niveau der Wertpapiere und Kredite in den Reserven der Banken an, um die Fed Funds Rate innerhalb des angestrebten Bereichs zu halten.
Die Fed legt mit ihrem Diskontsatz eine Obergrenze für den Leitzins fest. Das ist es, was die Fed Banken auferlegt, die direkt aus ihrem Discount-Fenster Kredite aufnehmen. Die Fed setzt den Diskontsatz höher als die Fed Funds Rate. Es würde vorziehen, dass sich die Banken gegenseitig ausleihen. Der Diskontsatz legt eine Obergrenze für die Fed Funds Rate fest. Keine Bank kann einen höheren Zinssatz verlangen oder Banken werden einfach von der Fed leihen.
Die Fed musste in der Bankenkrise 2007 außerordentliche Maßnahmen zur Wiederherstellung der Liquidität ergreifen.Ende 2008 senkte die Fed die Fed Funds Rate auf null. 25 Prozent. Im Dezember 2015 erhöhte es es um 1/4 Punkt auf 0,5 Prozent. Ein Jahr später wurde es auf 0. 75 Prozent erhöht. Die aktuelle Fed Funds Rate beträgt 1. 25 Prozent.
Die Krise im Jahr 2008 war so schwerwiegend, dass sie ihre Offenmarktgeschäfte erweitern musste, um mehr Liquidität zu schaffen. In den nächsten sechs Jahren wurde die quantitative Lockerung um 2 USD erhöht. 6 Billionen Kredite an die Reserven der Banken.
Die Banken mussten sich nicht mehr gegenseitig ausleihen, um die Mindestreserveanforderungen zu erfüllen. Jeder hatte reichlich Geld. Damit blieb die Rate bei rund 0,13 Prozent und lag damit deutlich unter dem Ziel der Fed. (Quelle: "Der Mann hinter der Zinsanhebung", Wall Street Journal, 24. November 2015)
Da die Banken reichlich Geld haben, haben sie nicht viel Anreize, sich gegenseitig zu leihen, um die Mindestreserveanforderungen zu erfüllen. Daher wird die Fed zwei weitere Dinge tun, um die Zinsen anzuheben.
Erstens erhöht es den Zinssatz, den es für erforderliche und überschüssige Reserven zahlt. Die Banken leihen sich gegenseitig kein Geld für einen niedrigeren Zinssatz, als sie bereits für ihre Reserven erhalten. Das setzt eine Untergrenze für die Fed Funds Rate. (Quelle: "Warum hat die Federal Reserve Zinsraten auf Reserven erhoben?" Federal Reserve Bank von San Francisco.)
Der Kongress hat der Fed diese Befugnis im Financial Services Regulatory Relief Act von 2006 erteilt. Banken beschwerten sich, dass sie bestraft wurden, weil Sie erhielten keine Zinsen für ihre Reserven. Zunächst trat es am 1. Oktober 2011 in Kraft. Mit dem Notfallwirtschaftsstabilisierungsgesetz von 2008 wurde es jedoch aufgrund der Finanzkrise auf den 1. Oktober 2008 verschoben. (Quelle: "Zinsen auf erforderlichen Salden und Überschussreserven", Gouverneursrat der Federal Reserve.)
Zweitens wird die Fed den Zinssatz für Reverse Repos erhöhen. Das ist ein neues Instrument, das die Fed geschaffen hat, um die Fed Funds Rate zu kontrollieren. Die Zentralbank "leiht" über Nacht Geld von ihren Mitgliedsbanken. Es verwendet die Treasurys, die es als Sicherheit zur Verfügung hat. Es ist kein echter Kredit, weil kein Bargeld oder Treasurys den Besitzer wechseln. Aber die Fed hinterlegt die Zinsen am nächsten Tag auf den Konten der Banken. Dies steuert die Rate der Fed Funds, da sich die Banken untereinander nicht zu einem niedrigeren Zinssatz verleihen, als sie in den Reverse Repos erhalten.
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